Alts menguap $131 miliar dalam seminggu, dominasi Bitcoin pulih: akankah era spekulasi segera berakhir?

Menurut laporan Bloomberg, minggu lalu, pasar Aset Kripto terguncang karena sengketa tarif antara China dan AS, yang menyebabkan "kasino alts" runtuh dengan cara yang mengejutkan. Harga Bitcoin turun 13%, tetapi alts yang lebih spekulatif mengalami penurunan hingga 80%. Menurut data dari 10x Research, dari total $380 miliar yang hilang di pasar, sekitar $131 miliar berasal dari alts. Penurunan besar dan cepat yang belum pernah terjadi sebelumnya ini mengguncang dukungan struktural ekosistem alts, memicu kekhawatiran pasar tentang akhir era spekulatif yang tinggi ini dan arus kembali modal ke aset yang lebih aman.

Penjualan panik: ekosistem alts menguap 1.310 miliar dolar

Penjualan pasar yang disebabkan oleh konflik politik makro telah memberikan pukulan yang menghancurkan bagi alts yang memiliki likuiditas rendah dan bergantung pada narasi spekulatif.

· Turun yang Menakjubkan：Jumat lalu, Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengumumkan tarif untuk barang-barang China, yang menyebabkan sentimen aset berisiko memburuk secara tajam, Bitcoin turun 13%. Namun banyak alts mengalami kerugian besar dalam big dump, persentase turun mencapai 80%.

· Token spekulatif terpukul keras: Koin meme yang terkait dengan keluarga Trump, seperti TRUMP dan token WLFI dari World Liberty Financial Inc., mengalami penurunan hingga 37% pada hari Jumat.

· Likuiditas lemah: Menurut analisis 10x Research, dari total nilai pasar sebesar 3.800 miliar yang menguap, 1.310 miliar berasal dari alts. Sektor ini dibangun di atas "likuiditas yang lemah, narasi spekulatif, dan spekulasi perdagangan harian", ketika tekanan jual meningkat, kurangnya kedalaman pembeli yang nyata menyebabkan harga cepat runtuh. Peneliti Arca dengan tegas menyatakan, bagi trader kripto yang sepenuhnya berbasis blockchain, ini adalah "kiamat".

Krisis Struktur Pasar: Sinyal Perubahan Dominasi Bitcoin

Kekacauan besar-besaran alts kali ini membuat trader dan pembuat pasar mulai meragukan masa depan ekosistem ini, dan memperkirakan bahwa pasar akan mengalami perubahan struktural yang signifikan.

· Dukungan sedang melemah: Trader dan pembuat pasar mengamati bahwa dukungan struktural dari alts sedang runtuh, jumlah pembeli menurun dan emosi penghindaran risiko meningkat. Kejatuhan kali ini mengancam untuk sepenuhnya menghancurkan era "kegilaan" di mana proyek anonim di masa lalu dapat melonjak 1.000% tanpa alasan.

· Kekurangan inheren dari Meme koin: Termasuk SHIB (Shiba Inu), PEPE (Pepe), Moo Deng dan koin Meme lainnya, yang mengalami dampak terburuk pada Jumat lalu. Mereka pada dasarnya kekurangan dasar fundamental atau permintaan yang berkelanjutan, sangat bergantung pada sejumlah kecil pemain untuk menstabilkan harga, dan begitu pemain-pemain ini mundur, mekanisme penemuan harga akan dengan cepat runtuh.

· Dominasi Bitcoin Kembali Meningkat: Meskipun volume perdagangan alts lebih rendah dibandingkan Bitcoin dan Ethereum, mereka sempat menguasai pangsa pasar yang besar. Data dari CoinMarketCap menunjukkan bahwa pangsa Bitcoin di seluruh Aset Kripto telah turun dari hampir 65% pada bulan Juli menjadi 58,5% saat ini.

· Peringatan Pola Sejarah: Perubahan ini sangat penting. Dalam sejarah, keruntuhan dominasi Bitcoin selalu terjadi sebelum penurunan besar dalam industri—misalnya, dari 70% pada tahun 2019 turun menjadi 38% pada akhir 2022 (sebelum pembersihan besar terakhir). Setelah itu, modal akan kembali ke aset digital yang lebih aman, menyebabkan dominasi Bitcoin rebound.

Perubahan Sikap Trader: "Akhir dari Risiko Tinggi dan Imbal Hasil Rendah"

Dengan sebagian besar alts memiliki tingkat pengembalian yang tidak ideal sebelum kejatuhan ini, pelaku pasar memperkirakan aset digital yang kurang dikenal akan memasuki "periode membeku" yang panjang.

· “Tidak lagi bermain api”: Trader Morten Christensen menyatakan: “Masalah dengan alts adalah mereka bisa naik lebih banyak, tetapi mereka juga bisa turun 50% dalam sehari atau turun 90% dalam seminggu.” Dia menekankan, pada akhir siklus, dia tidak akan lagi menggunakan portofolionya untuk permainan seperti itu.

· Imbal hasil dan risiko tidak sebanding: Analis Needham & Co. John Todaro menunjukkan bahwa meskipun alts menghadapi risiko yang besar, kinerjanya umumnya tidak sebaik aset kripto utama, saham, dan emas. "Singkatnya, ini berarti mengambil risiko yang jelas lebih tinggi, tetapi mendapatkan imbal hasil yang lebih sedikit."

· Prediksi Penyusutan Pasar: Mengingat kerugian besar yang dialami oleh kelas trader ritel kali ini, CEO Wintermute Evgeny Gaevoy dengan tegas mengatakan: “Pasar alts akan menyusut.”

· Pengecualian dan Pecundang: Misalnya, BNB yang terkait dengan CEX utama (naik 81% sepanjang tahun) adalah salah satu pengecualian yang sedikit. Namun, XRP sedang diperdagangkan di dekat harga awal tahun dan Trump Meme koin telah turun hampir 78% sejak debutnya pada bulan Januari, sebagian besar penurunan terjadi sebelum big dump ini.

Kesimpulan

Kepanikan di pasar altcoin minggu lalu adalah pembersihan keras terhadap gelembung spekulatif yang berlebihan di pasar kripto. Peristiwa ini tidak hanya mengekspos keterbatasan likuiditas dan kerentanan struktural dari aset seperti koin Meme, tetapi juga sangat menyiratkan bahwa pasar sedang beralih dari mode "kasino altcoin" ke mode yang lebih fokus pada fundamental dan keamanan. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa sebelum penurunan pasar yang signifikan, modal sering kali melarikan diri dari aset berisiko tinggi. Dengan dominasi Bitcoin yang diharapkan kembali meningkat, pasar altcoin yang kecil dan spekulatif diperkirakan akan memasuki musim dingin yang panjang, memaksa investor untuk mengevaluasi kembali keseimbangan antara risiko dan imbalan.

Artikel ini adalah berita informasi, tidak merupakan saran investasi. Pasar aset kripto sangat volatile, investor harus berhati-hati dalam mengambil keputusan.