Analisis Kedalaman Strategi Kas Avalanche: 1 Miliar Dolar Masuk dan Kebangkitan Ekosistem RWA

Pada September 2025, ekosistem Avalanche menarik perhatian pasar melalui strategi treasury perusahaan publik, di mana perusahaan teknologi pertanian sebelumnya AGRI berganti nama menjadi AVAX One dan berencana mengumpulkan dana sebesar 5,5 juta dolar untuk mengakuisisi Token AVAX, bersama dengan perusahaan treasury lainnya yang sedang disiapkan, dengan total skala yang diperkirakan melebihi 1 miliar dolar. Meskipun model treasury menghadapi keraguan tentang keberlanjutannya, ekosistem on-chain Avalanche menunjukkan kinerja yang mengesankan, dengan jumlah transaksi harian rata-rata tumbuh sebesar 169,9% pada kuartal kedua, kapitalisasi pasar tokenisasi aset nyata melewati 450 juta dolar, dengan pertumbuhan bulanan mencapai 139%, menandakan bahwa proses institusionalisasi pasar kripto memasuki tahap baru.

Narasi Pasar Kripto Berubah: Dari Pengejaran Harga ke Kompetisi Institusional

Selama setahun terakhir, narasi inti pasar kripto sedang mengalami transformasi yang mendalam, beralih dari sekadar mengejar harga aset menuju kompetisi yang terinstitusi di sekitar "kapitalisasi pasar on-chain, tokenisasi aset, dan masuknya dana yang sesuai aturan". Proses dan aturan keuangan tradisional secara bertahap dimasukkan ke dalam ekosistem blockchain publik, dalam kompetisi ini, blockchain publik yang dapat lebih cepat menghubungkan dana yang sesuai aturan, aset nyata, dan arus industri, akan memegang posisi ekologi yang lebih menguntungkan di siklus berikutnya.

Avalanche telah menjadi pemain penting dalam transformasi ini berkat strategi penataan yang aktif. Jaringan ini terus mengoptimalkan kinerja dan pengalaman pengembang melalui peningkatan Octane dan ekspansi subnet, sambil memperkenalkan perusahaan publik dengan eksposur inti AVAX dan kerja sama RWA, yang menghubungkan dana dan aturan Wall Street ke on-chain melalui tokenisasi. Strategi dua jalur yang berjalan bersamaan ini sedang membentuk ulang lanskap persaingan blockchain publik.

AVAX Perbendaharaan Diluncurkan: Lebih dari 10 Miliar Dolar Masuk

Pada bulan September 2025, perusahaan publik kecil AgriFORCE Growing Systems yang awalnya bergerak di bidang teknologi pertanian dan kemudian beralih ke pertambangan Bitcoin, mengumumkan perubahan nama menjadi "AVAX One" dan berencana untuk mengumpulkan sekitar 5,5 miliar dolar dari investor eksternal untuk akuisisi koin AVAX senilai lebih dari 7 miliar dolar. Langkah ini menandai bahwa strategi kas Avalanche secara resmi masuk ke tahap implementasi.

Pendanaan ini dipimpin oleh Hivemind Capital, dengan lebih dari 50 lembaga dan investor asli kripto berpartisipasi, termasuk institusi terkenal seperti ParaFi, Galaxy Digital, Digital Currency Group, CEX utama, Cypher Capital, dan lainnya. Hingga saat ini, AGRI telah berhasil mengumpulkan sekitar 300 juta dolar dalam dana PIPE, menunjukkan kepercayaan investor institusi terhadap ekosistem Avalanche.

Yang lebih menarik perhatian adalah, pendiri Hivemind Capital Matt Zhang diperkirakan akan menjabat sebagai ketua perusahaan, pendiri SkyBridge Capital Anthony Scaramucci akan memimpin dewan penasihat AGRI, yang juga mencakup banyak tokoh terkenal dari industri keuangan seperti kepala Coinbase Institutional Brett Tejpaul. Kombinasi elit keuangan tradisional dengan tim asli kripto ini memberikan dukungan profesional untuk model treasury.

Selain AGRI, Yayasan Avalanche sedang mendorong pendirian perusahaan publik yang secara khusus memiliki aset digital berupa Token AVAX, yang diharapkan akan selesai bulan depan. Dua putaran pendanaan dengan total sekitar 1 miliar dolar, akan digunakan untuk membeli Token AVAX dari Yayasan Avalanche dengan harga diskon, mendirikan perusahaan keuangan kripto di Amerika Serikat, dan memperkuat dasar pasar AVAX.

Kontroversi Keberlanjutan Strategi Keuangan

Meskipun strategi AVAX untuk treasury membawa dana jangka panjang dan dukungan aset nyata ke ekosistem, terdapat perbedaan signifikan di pasar mengenai keberlanjutan model ini. AGRI pada hari perdagangan pertama setelah pengumuman transformasi sempat melonjak 134% di tengah perdagangan, dengan total kenaikan mencapai 142,98% pada akhir hari, tetapi setelah itu harga saham terus menurun, hingga 26 September, harga sahamnya telah turun dari 5,73 dolar menjadi 3,52 dolar, mencerminkan sifat sementara dari antusiasme pasar.

K33 Research dalam laporan bulan September menunjukkan bahwa saat ini sekitar seperempat perusahaan publik yang memiliki Bitcoin, nilai pasar sahamnya telah berada di bawah nilai buku aset kripto yang dimiliki perusahaan. Analis K33, Vetle Lunde, menekankan bahwa situasi "nilai pasar di bawah aset" ini berarti penerbitan saham baru untuk mengumpulkan dana membeli koin setara dengan menjual saham dengan diskon, yang dalam jangka panjang mungkin tidak menguntungkan. Karena penerbitan saham baru yang sering mengurangi hak pemegang saham lama, ditambah dengan risiko potensial yang sangat terkonsentrasi pada jenis koin tertentu, kemampuan pendanaan lanjutan perusahaan treasury sering kali terbatas.

Data menunjukkan bahwa hingga September, rasio premium harga saham perusahaan kas kripto terhadap rata-rata aset yang dimiliki telah turun dari 3,76 pada bulan April menjadi 2,8, dengan sebagian besar perusahaan kecil dan menengah terjebak dalam rentang diskon, hanya perusahaan-perusahaan terkemuka seperti MicroStrategy yang masih mempertahankan perdagangan premium. Bahkan, patokan industri MicroStrategy, saat ini harga sahamnya dibandingkan dengan nilai bersih aset Bitcoin yang dimiliki perusahaan juga turun menjadi sekitar 1,26 kali, mencetak rekor terendah baru sejak Maret 2024, yang menunjukkan bahwa pasar semakin rasional terhadap model 'perusahaan terdaftar menimbun koin'.

Analis industri memperingatkan investor di media sosial untuk waspada terhadap beberapa cerita "membeli koin dan bermain saham" karena pada dasarnya mereka memanfaatkan panasnya pasar kripto untuk arbitrase di pasar tradisional, yang memiliki sifat sangat refleksif dan spekulatif. Begitu tren kripto berbalik, dukungan fundamental perusahaan mungkin tidak cukup, dan harga saham serta harga Token dapat turun bersamaan.

Akselerasi Ekosistem Avalanche: DeFi dan RWA Memimpin

Meskipun strategi keuangan ada kontroversi, ekosistem blockchain Avalanche telah menunjukkan tren pertumbuhan yang signifikan dalam enam bulan terakhir. Pada kuartal kedua 2025, Avalanche menyelesaikan peningkatan Octane, yang secara drastis mengoptimalkan kinerja dan biaya jaringan, dengan biaya transaksi rata-rata C-Chain turun sekitar 43% dibandingkan kuartal sebelumnya. Dampak langsung dari peningkatan ini adalah lonjakan aktivitas on-chain: rata-rata jumlah transaksi harian meningkat menjadi sekitar 10,1 juta, meningkat 169,9% dibandingkan kuartal sebelumnya; jumlah alamat aktif harian melebihi 519 ribu, meningkat 210% secara kuartalan.

Memasuki kuartal ketiga, aktivitas transaksi on-chain dan DeFi di Avalanche semakin meningkat. Pada awal September 2025, volume transaksi harian di bursa terdesentralisasi Avalanche mendekati 900 juta dolar, mencetak rekor tertinggi baru sejak Maret, dan menempati peringkat keenam di antara semua jaringan blockchain. Menurut data DeFiLlama, pada 24 September, volume perdagangan harian DEX Avalanche sempat melonjak mencapai 1,17 miliar dolar, menunjukkan dorongan pertumbuhan yang kuat.

Dalam bidang tokenisasi aset nyata, Avalanche dengan cepat menjadi platform penting. Data bulan September menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar aset fisik yang ditokenisasi di jaringan Avalanche telah melebihi 450 juta USD, dengan peningkatan sebesar 139% hanya dalam satu bulan. Salah satu yang paling mencolok adalah dana likuiditas digital dolar BUIDL di bawah manajer aset global raksasa BlackRock, serta SkyBridge yang mendigitalkan 300 juta USD dari salah satu dana lindung nilai mereka melalui platform Tokeny di Avalanche.

Avalanche juga telah mencapai kemajuan dalam bidang stablecoin yang sesuai regulasi, stablecoin yang didukung pemerintah negara bagian pertama yang diluncurkan oleh Wyoming, Frontier Stable Token, telah memilih untuk diterbitkan pada tujuh blockchain termasuk Avalanche pada bulan Agustus. Dalam hal transaksi dan penyelesaian on-chain, raksasa pembayaran Visa pada bulan Juli mengumumkan bahwa mereka akan menghubungkan jaringan Avalanche dan Stellar ke platform penyelesaian stablecoin lintas batas mereka, memungkinkan stablecoin dolar PayPal PYUSD, Global Dollar, serta stablecoin euro EURC dari Circle untuk diselesaikan melalui Avalanche.

Masuknya Dana Institusi dan Prospek Investasi

Seiring dengan berkembangnya ekosistem, dana institusi semakin mengikuti Avalanche. Beberapa lembaga manajemen aset telah mengajukan peluncuran produk perdagangan berbasis Avalanche: perusahaan manajemen aset kripto terbesar di dunia, Grayscale, dan Bitwise baru-baru ini mengajukan dokumen aplikasi ETF Avalanche spot kepada SEC AS; VanEck juga mengajukan aplikasi ETF Avalanche kepada SEC pada bulan Maret tahun ini, menunjukkan pengakuan lembaga keuangan tradisional terhadap nilai jangka panjang Avalanche.

Dari sudut pandang investasi, ekosistem Avalanche saat ini menunjukkan struktur peluang yang berlapis-lapis. Di tingkat perusahaan treasury, investor perlu mengevaluasi dengan cermat struktur modal, profesionalisme tim manajemen, dan strategi alokasi asetnya, untuk menghindari mengejar spekulasi konsep secara buta. Di tingkat proyek ekosistem, RWA, DeFi, dan proyek infrastruktur menawarkan peluang penangkapan nilai yang lebih langsung, tetapi perlu memperhatikan implementasi teknis proyek dan kemajuan kepatuhan.

Untuk trader jangka pendek, dapat mengikuti perubahan data on-chain Avalanche, terutama volume perdagangan DEX, jumlah alamat aktif, dan konsumsi Gas, yang sering kali dapat mencerminkan perubahan suasana pasar lebih awal. Untuk investor jangka panjang, harus fokus pada kemajuan nyata Avalanche dalam proses institusional, termasuk kedalaman kerjasama dengan lembaga keuangan tradisional, pertumbuhan skala aset RWA, dan kecepatan ekspansi ekosistem subnet.

Kesimpulan

Strategi treasury Avalanche dan pengembangan ekosistemnya menunjukkan gambaran kompleks dari proses institusionalisasi di industri enkripsi. Perusahaan treasury sebagai upaya inovatif yang menghubungkan modal tradisional dengan aplikasi on-chain, nilai jangka panjangnya masih harus diuji oleh pasar, namun kemajuan substansial yang dicapai Avalanche dalam tokenisasi RWA, kolaborasi institusi, dan pembangunan ekosistem on-chain tidak dapat diabaikan. Di periode kunci transisi pasar kripto dari pertumbuhan liar menuju perkembangan yang teratur, pemikiran "menghubungkan modal tradisional dengan aplikasi on-chain" mungkin lebih berharga untuk diikuti daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Pernyataan Penafian: Artikel ini adalah berita informasi dan tidak merupakan saran investasi. Pasar kripto bergejolak dengan tajam, investor harus membuat keputusan dengan hati-hati.