Setelah 6,6 triliun menguap secara global: Panduan bertahan hidup investasi dengan pelajaran dari sejarah

Penulis: Luke, Mars Finance

Pada awal April 2025, Trump memicu badai ekonomi global dengan kebijakan tarif 10% secara menyeluruh. Dari kegagalan emas sebagai aset aman hingga nilai pasar saham AS yang menguap sebesar 5,4 triliun, hingga gelombang protes dan negosiasi darurat dari kalangan bisnis, krisis ini seperti permainan berisiko tinggi yang menguji kemampuan penilaian para investor. Artikel ini akan menganalisis logika di balik kekacauan ini dari empat aspek: reaksi rantai keuangan, “revolusi ekonomi” Trump, reaksi sosial dan bisnis, serta pelajaran sejarah dan prospek investasi.

I. Reaksi Rantai Keuangan di Bawah Dampak Tarif: Mengapa Emas Terpuruk?

Tarif Trump diberlakukan, pasar saham global kehilangan 6,6 triliun dolar AS, pasar saham AS kehilangan 5,4 triliun dalam dua hari, 400.000 akun mengalami penyusutan besar. Yang mengejutkan, emas sebagai aset safe haven tidak luput dari dampak, pada 5 April mengalami penurunan sebesar 1,9%. Apa penyebabnya?

Jawabannya terletak pada efek domino dari perdagangan dengan leverage. Leverage tinggi di pasar berjangka memperbesar penurunan pasar saham AS, dan kerugian yang tidak direalisasikan memicu “margin call” bagi para investor. Untuk menghindari likuidasi paksa, mereka menjual aset likuid tinggi seperti emas untuk memenuhi margin. Kepemilikan ETF emas turun tajam 2,3% pada hari itu, membuktikan tekanan ini. Penjualan jangka pendek ini didorong oleh emosi perdagangan, bukan oleh tren makro. Setelah pasar stabil, dana mungkin akan kembali ke emas, tetapi saat ini, logika perlindungan telah dibalik oleh kebutuhan likuiditas.

Sementara itu, harga minyak mentah WTI jatuh di bawah 60 dolar AS per barel, melemahkan ekspektasi inflasi. Minyak mentah memiliki bobot signifikan dalam CPI AS, penurunan harganya mengimbangi tekanan harga dari tarif, mendorong pasar berjangka suku bunga untuk memperkirakan penurunan suku bunga Federal Reserve hingga 5 kali. Dalam pertimbangan inflasi dan resesi, Federal Reserve lebih cenderung untuk menjaga pertumbuhan. Ini mengisyaratkan kepada investor: aset lindung nilai jangka pendek mungkin mengalami tekanan, tetapi ekspektasi penurunan suku bunga bisa menguntungkan obligasi dan saham pertumbuhan.

Kedua, “Revolusi Ekonomi” Trump dan Kejutan Wall Street: Pelajaran Hoover

Sikap Trump terhadap krisis sangat jelas. Pada 5 April, ia menyatakan di platform Truth: “Ini adalah revolusi ekonomi, kita pasti akan menang.” Ia mengisyaratkan bahwa kejatuhan pasar saham adalah “sengaja dilakukan”, bertujuan untuk membentuk kembali pola perdagangan. Namun, taruhan ini membuat Wall Street terkejut.

Menteri Keuangan Bessent dianggap sebagai jembatan di dunia keuangan, namun pada 6 April muncul kabar bahwa ia mungkin akan mengundurkan diri karena “algoritma tarif yang konyol”. MSNBC mengungkapkan, ia hanya menganalisis skenario dalam rapat di Gedung Putih, keputusan sebenarnya dipimpin oleh Peter Navarro, Howard Lutnick, dan Jamieson Greer. Wall Street tidak menemukan jalan keluar, JPMorgan memprediksi pertumbuhan PDB AS akan jatuh menjadi -0,3%, tanda-tanda resesi mulai muncul.

Sejarah Hoover menyediakan sebuah cermin. Pada tahun 1929, Hoover mengabaikan penolakan dari konglomerat dan mendorong Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley, yang menaikkan tarif menjadi 59%, memicu perang dagang global, dan akhirnya memperburuk Depresi Besar. Taruhan besar Trump hari ini mirip, tetapi timnya mengorbankan penurunan 20% saham AS untuk menurunkan dolar menjadi 101 poin, dengan harapan penurunan suku bunga sebanyak 5 kali, dan tidak memicu resesi yang substansial (data pekerjaan pada 5 April stabil). Ini sesuai dengan tujuan dolar yang lemah dan suku bunga rendah, tetapi gangguan rantai pasokan dan jatuhnya harga saham telah membuat perusahaan merintih. Investor harus waspada: manfaat kebijakan jangka pendek mungkin menutupi risiko jangka panjang.

Tiga, Reaksi Sosial dan Tekanan untuk Koreksi: Sinyal Pasar Mulai Muncul

Guncangan pasar dengan cepat menyalakan kemarahan sosial. Pada 6 April, gerakan “Lepaskan!” menyapu lebih dari 1000 kota di seluruh dunia, para pengunjuk rasa menentang tarif, pemecatan federal, dan departemen DOGE milik Musk. Di National Mall Washington, spanduk seperti “Penguin Menentang Tarif” dan “Buat 401k Saya Hebat Lagi” secara langsung menyoroti dampak kebijakan terhadap kelas menengah. Tesla menjadi sasaran karena aliansi Musk dengan Trump, showroom di Amerika dan Eropa sering diserang, dan sentimen boikot meningkat.

Dunia bisnis memilih tindakan yang lebih langsung. Pada 5 April, jurnalis teknologi Kara Swisher mengungkapkan bahwa sekelompok pemimpin dari sektor teknologi dan keuangan pergi ke Mar-a-Lago, berusaha untuk “diskusi akal sehat” dengan Trump. Mereka yang sebelumnya menyumbangkan jutaan untuk pelantikannya kini menghadapi kerugian triliunan, dan melihat Musk sebagai objek tekanan potensial. Sementara itu, rumor pengunduran diri Bessent dan proposal undang-undang kekuasaan tarif oleh senator Republik Chuck Grassley menunjukkan bahwa tekanan dari dalam dan luar sedang memaksa tim Trump untuk menghadapi pilihan perbaikan kesalahan. Senator Texas Ted Cruz memperingatkan: “Tarif secara menyeluruh akan menghancurkan pekerjaan dan merusak ekonomi.” Kepercayaan para pelaksana kebijakan sedang menghadapi tantangan serius dari realitas.

Empat, Menggunakan Sejarah sebagai Referensi dan Pilihan Investasi: Menghindari Risiko atau Membeli di Titik Terendah?

Apakah badai ini merupakan penyesuaian teknis, ataukah awal dari penurunan substansial? Jawabannya tergantung pada ruang kebijakan dan kemampuan untuk memperbaiki kesalahan. Federal Reserve masih memiliki sekitar 400 poin dasar untuk penurunan suku bunga (dengan asumsi suku bunga saat ini adalah 4,8%), penurunan suku bunga 100 poin dasar akan menghemat bunga jauh lebih besar daripada penghematan fiskal di departemen DOGE Elon Musk. Jika data ekonomi tidak memburuk secara menyeluruh, penurunan aset bisa menjadi kesempatan untuk membeli di titik terendah. Namun, pemotongan anggaran penelitian (seperti NIH) dan tarif balasan global mungkin melemahkan daya saing jangka panjang Amerika Serikat, dan akibat perang dagang di era Hoover adalah pelajaran yang harus diingat.

Dimensi politik juga sangat penting. Pemilihan paruh waktu 2026 adalah kekhawatiran bagi Trump, jika mayoritas di kedua kamar hilang, kebijakannya akan sangat sulit. Ini mungkin menjelaskan motivasinya untuk segera menciptakan “hasil”. Saat ini, kecepatan tim Trump dalam memperbaiki kesalahan - seperti hasil pertemuan di Mar-a-Lago - akan menjadi indikator arah untuk tahap berikutnya. Jika dapat menyeimbangkan guncangan jangka pendek dengan tujuan jangka panjang, “revolusi ekonomi” ini mungkin memiliki peluang; jika mengulangi kesalahan Hoover, maka akibatnya sulit diprediksi. Investor dapat mempertimbangkan strategi berikut:

Jangka pendek: perhatikan obligasi dan saham defensif di bawah ekspektasi penurunan suku bunga, hindari aset berleverase tinggi.

Tengah: Jika koreksi kebijakan berhasil, saham AS dengan valuasi rendah dan emas mungkin akan mengalami rebound.

Jangka Panjang: Waspadai peningkatan perang dagang, diversifikasi investasi ke pasar berkembang untuk mengurangi risiko.

Kesimpulan

Trump menggunakan tarif sebagai alat, berusaha merombak tatanan ekonomi, tetapi dalam guncangan pasar dan reaksi sosial, strategi tersebut menunjukkan kerentanannya. Timnya menunjukkan kemampuan untuk mengendalikan pasar, tetapi pelajaran dari Hoover mengingatkan kita bahwa harga dari sikap keras kepala bisa sangat tinggi. Langkah investasi Anda selanjutnya tergantung pada pertimbangan antara kekacauan jangka pendek dan tren jangka panjang. Memahami permainan adalah kunci untuk menemukan peluang dalam krisis.