Gaya "perubahan kebijakan" khas Trump tampaknya kembali terjadi—kali ini di dalam grup bisnisnya sendiri. Hanya sehari sebelumnya, Trump Media and Technology Group (TMTG) membantah adanya kesepakatan semacam itu. Namun, pada 27 Mei, mereka secara resmi mengonfirmasi rencana pembelian Bitcoin senilai $2,5 miliar. Gaya khas Trump?

Berita mengejutkan ini tidak hanya mengguncang pasar tetapi juga mendorong Trump ke garis depan dari jenis "percobaan politik-kripto" yang baru, memicu perdebatan global tentang batasan kekuasaan dan aset kripto.

Sebuah perusahaan media yang membeli sejumlah besar Bitcoin - apa artinya sebenarnya? Mari kita analisis operasi kompleks ini.

Dari mana pendanaan itu berasal? Ke mana arahannya?

Pertama, mari kita lihat pertanyaan dasar: Dari mana pendanaan itu berasal?

Menurut pengumuman resmi, $2,5 miliar dibagi menjadi dua bagian:

• $1,5 miliar: terkumpul melalui penerbitan saham biasa
• $1 miliar: Diperoleh melalui catatan preferen konversi tanpa bunga, yang dihargai dengan premium 35%

Dengan kata lain, ini adalah struktur pembiayaan yang cukup kompleks. Bagian saham biasa adalah pembiayaan ekuitas langsung; obligasi konversi dirancang untuk menarik investor berisiko tinggi, dan jika harga saham (dan Bitcoin) naik, potensi pengembalian bisa sangat tinggi.

• Jika Bitcoin naik → Neraca TMTG menguat → Harga saham meningkat → Pemegang nota mendapatkan keuntungan saat konversi
• Jika Bitcoin turun → Aset perusahaan menyusut → Pemegang ekuitas (termasuk perusahaan itu sendiri) dapat mengalami kerugian

Oleh karena itu, ini bukan hanya investasi Bitcoin – ini mencoba membangun umpan balik yang didorong oleh Bitcoin, mirip dengan MicroStrategy di awal… tetapi kali ini, ini bukan perusahaan teknologi, melainkan kelompok konten media.

Mengapa menimbun Bitcoin?

CEO TMTG Devin Nunes menjelaskan, "Kami melihat Bitcoin sebagai alat melawan sensor keuangan."

Ini adalah pernyataan yang mendalam. Tetapi logika di baliknya sederhana: mereka menginginkan perlindungan keuangan diri sendiri.

Secara tradisional, perusahaan harus bergantung pada bank, lembaga pemeringkat, dan institusi keuangan mainstream—sering kali menghadapi pembatasan atau diskriminasi. Menggunakan Bitcoin sebagai bagian dari aset cadangan mereka dapat memisahkan basis aset dari sistem ini, meningkatkan otonomi—tetapi juga membawa volatilitas.

Tindakan TMTG mencerminkan perubahan terbaru dalam strategi cadangan perusahaan:

• Perusahaan seperti Semler Scientific dan MetaPlanet telah membeli Bitcoin sebagai "aset keras."
• Bahkan Bank Nasional Ceko berencana untuk memasukkan Bitcoin ke dalam cadangannya.

Oleh karena itu, TMTG hanya mengikuti arus tren yang muncul ini: melihat aset digital sebagai strategi cadangan kas generasi berikutnya.

Bagaimana cara kerja umpan balik ini?

Pertanyaan kunci sekarang adalah: TMTG bukanlah perusahaan penambangan maupun platform perdagangan cryptocurrency. Bagaimana mereka "memonetisasi" eksposur Bitcoin mereka?

Ini melibatkan lalu lintas dan audiens.

TMTG telah meluncurkan beberapa produk kripto-natif, seperti koin meme $TRUMP dan $MELANIA, yang telah mendapatkan perhatian signifikan. Meskipun sebagian besar pemegang saat ini mengalami kerugian, kapitalisasi pasar telah meningkat, menunjukkan bahwa monetisasi IP melalui Token adalah efektif.

Mereka juga berinvestasi di ETF kripto, platform keuangan terdesentralisasi TruthFi, dan bermitra dengan Crypto.com dan Anchorage Digital untuk penyimpanan. Mereka sedang membangun sistem loop tertutup di sekitar konten + kripto + alat keuangan. Kepercayaan, yang memegang 53% saham perusahaan, menempatkan umpan balik ini di bawah sistem kontrol terpusat.

Singkatnya: TMTG bertaruh pada merek + modal + produk crypto dapat menciptakan roda penggerak yang berkelanjutan.

Perspektif Eksternal: Kepercayaan, Risiko, dan Kekhawatiran tentang Sentralisasi

Namun semua ini tidak tanpa risiko.

Masalah kepercayaan:

TMTG awalnya menolak transaksi tersebut tetapi mengonfirmasinya 24 jam kemudian. Secara alami, beberapa investor mengungkapkan keraguan tentang transparansinya. Setelah pengumuman tersebut, harga saham perusahaan turun lebih dari 12%—jelas, tidak semua orang setuju.

Paparan volatilitas:

Bitcoin saat ini berfluktuasi antara $108.000 dan $110.000. Pemain dengan leverage seperti James Wynn sedang dilikuidasi, yang berarti bahwa kepemilikan TMTG senilai miliaran dolar dalam Bitcoin mungkin menghadapi volatilitas besar pada neraca.

Risiko sentralisasi sistematis:

Beberapa analis khawatir bahwa jika lebih banyak perusahaan dan negara mengakumulasi Bitcoin, risiko keuangan "terpusat, tidak diatur" baru mungkin muncul.

Sebuah prediksi menunjukkan bahwa pada tahun 2045, institusi mungkin akan memegang 50% dari total pasokan Bitcoin. Konsentrasi ini menimbulkan sinyal risiko sistemik yang serius.

Kami menyaksikan perusahaan konten media yang bertransformasi menjadi brankas aset digital. TMTG tidak hanya menyimpan Bitcoin tetapi juga menerbitkan token, menginvestasikan modal ke dalam keuangan terdesentralisasi, dan membangun arsitektur lengkap yang berjalan paralel dengan sistem keuangan tradisional. "Brankas" ini adalah:

• Penyimpanan nilai
• Jangkar Penilaian
• Mesin Kepercayaan

Ini bisa membawa imbal hasil yang astronomis—atau, jika keadaan memburuk, mungkin memicu penyesuaian yang parah.

Bagaimanapun, ini adalah salah satu eksperimen paling berani yang pernah kami lihat: sebuah perusahaan media yang berkembang menjadi perusahaan manajemen aset kripto. Keberhasilannya tergantung pada dua hal:

• Kinerja jangka panjang Bitcoin
• Apakah pasar menerima model ini?

Pemikiran akhir

Jika MicroStrategy adalah "ujian perusahaan teknologi" untuk alokasi Bitcoin korporat,

TMTG adalah "IP + Uji Integrasi Keuangan".

Apakah berhasil atau tidak, ini mengangkat pertanyaan yang relevan: dapatkah perusahaan konten memanfaatkan aset kripto untuk meningkatkan, mentransformasi, atau bahkan menjadi raksasa keuangan terdesentralisasi?

Kita mungkin segera mengetahui jawabannya.

Pernyataan:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [hellobtc] Hak cipta milik penulis asli [SuperEx] Jika ada keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Pernyataan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali dinyatakan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, menyalin, menyebarluaskan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan tidak diperbolehkan.