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Franchement, ces derniers temps, en regardant les histoires de redevances sur le marché secondaire, j’ai une sensation bizarre, difficile à expliquer. D’un côté, chaque équipe de projet crie “l’économie des créateurs”, de l’autre, les plateformes se renvoient la balle. Au final, quoi qu’il arrive, les vrais créateurs qui doivent partir partent quand même, et ceux qui doivent s’allonger s’allongent quand même. Au lieu de ça, on pourrait dire que la redevance, c’est surtout la façade : ce qui retient vraiment les gens, c’est la machine à effet d’entraînement au niveau du fond, et si elle peut to

À chaque fin d’année, trier ses transactions me donne mal à la tête : on a des opérations on-chain et off-chain mélangées, des portefeuilles + des exchanges + toutes sortes de petits protocoles, et les données sont tellement en vrac qu’on dirait un tas d’ordures. J’ai appris la leçon : au quotidien, même si je n’ai échangé qu’une seule fois, je prends l’habitude d’ajouter les captures d’écran dans un dossier local, avec la date et la paire de transaction en note. Sinon, quand arrive vraiment le moment de faire sa déclaration fiscale, rien que pour retrouver un historique de sortie de USDT, on

Franchement, je viens de le réaliser récemment : tout ce qui ressemble à la gestion de position, tout ce qui ressemble à l’achat par paliers, en langage clair, c’est juste « ne tout miser d’un coup, et ne tout liquider d’un coup ». Si tu n’arrives pas à garder du spot, c’est parce que tu veux toujours acheter au plus bas et vendre au plus haut. Et si les positions sur contrat explosent, c’est parce que tu penses toujours que tu peux encore encaisser un peu… Moi, en tout cas, j’ai fini par être convaincu : quand ça monte, je vends un peu ; quand ça baisse, j’achète un peu ; je garde un peu de m

Je viens de tomber sur une récap d’un sandwich trading, et le gars enchaîne les opérations : ça a l’air vraiment jouissif, mais si on y réfléchit, chaque centime qu’il gagne, c’est l’espoir brisé des autres, mangé par le slippage. En clair, ce n’est pas une question de technique : c’est surtout une course pour savoir qui est le plus proche du pool de liquidité, et qui est le plus rapide.
En y repensant, c’est même assez drôle. Moi, je suis plutôt du genre à ajouter tranquillement au fil de l’eau : jalouser ne sert à rien. Et puis récemment, les wallets matériels sont en rupture de stock, les l

Mon téléphone m’a affiché une notification, et j’ai cru que c’était l’un de ces projets avec un record de TVL… je clique, et en fait c’était un certain pool de confidentialité : son slippage a explosé et a chuté d’un coup. Franchement, ça m’a fait rire. 😅 Tout à l’heure, j’ai revu une transaction échouée : je voulais faire un rachat pour “attraper le bas” d’une petite crypto on-chain, l’écran de profondeur avait l’air correct. Résultat : j’ai passé l’ordre, et le slippage m’a directement mangé 3 % de mon profit, et en plus j’avais passé les ordres en plusieurs fois… J’ai raté le timing : plus

Eh, les points de testnet sont vraiment devenus ultra compétitifs. Au début, je trouvais ça plutôt excitant : s’entraîner un peu, se familiariser avec les interactions… Mais maintenant tout le monde calcule ses gains espérés, même l’airdrop est devenu un truc du genre « deviner ton propre devinage ». J’ai récemment fixé une sorte de stop-loss pour moi : pour chaque projet de testnet, je me limite au maximum à combien de temps et combien de gas pour faire des runs ; une fois le seuil atteint, je me retire, même si après les gens disent qu’ils ont « gratté plusieurs dizaines de milliers de dolla

Je viens de faire un tour des différents récits autour du sharding parallèle, en toute franchise, c’est spectaculaire à regarder, mais quand on démonte le protocol, il n’y en a finalement que peu qui soient vraiment déployables. La liquidité est un patchwork, rassemblée de-ci de-là : les chiffres du TVL sont jolis, mais y entrer est facile, en sortir est difficile. De toute façon, les sujets qui me préoccupent le plus en ce moment restent la sécurité des actifs et les voies de sortie, pour éviter de finir avec des fonds bloqués comme dans un cimetière de liquidité.
Récemment, les taux de finan

J’ai regardé la “question” autour des outils de données on-chain : le retard des étiquettes n’a jamais été un secret. Auparavant, je pensais que ces bundleurs / constructeurs de blocs faisaient de la “boîte noire”, et que les investisseurs particuliers devaient suivre tous les détails pour se sentir en confiance. Puis j’ai compris : au fond, connaître la logique générale suffit. Avec le MEV, pour une personne normale, il suffit de voir qui dépasse au départ et qui se fait “pack” en queue ; aller étudier sérieusement la répartition exacte des parts de construction d’un bloc, c’est moins utile q

J’ai encore vu récemment une montagne de gens nerveux face à la pression de déverrouillage et aux ventes qui s’ensuivent : ceux qui ont misés, ceux qui suivent le calendrier des tokens… on dirait un jugement dernier. Honnêtement, si cette histoire de pression de déverrouillage était aussi précise, je serais déjà riche.
Ce qui m’intéresse vraiment, en revanche, ce sont la circulation des flux hors bourse liés aux stablecoins et les mouvements de l’ETF. Beaucoup de gens prennent toujours la corrélation pour de la causalité : ils voient des entrées dans l’ETF et disent que ça va monter, ils voien

Dès que le TVL baisse, je recommence à paniquer, mais ces derniers temps, j’ai surveillé les grosses transactions on-chain et j’ai remarqué que beaucoup de gens interprètent directement les mouvements de portefeuilles “à froid et à chaud” des plateformes comme de “l’argent intelligent” à copier. En réalité, c’est assez dangereux. Quand une baleine bouge, tu dois distinguer s’il s’agit d’une constitution de position ou d’une opération de couverture : parfois, ce n’est qu’un simple déplacement pour se couvrir, et si tu suis derrière, tu finis par être le pigeon. De mon côté, j’ai revu plusieurs

Eh, je viens de voir une mise à jour d’une certaine blockchain avec une coupure, puis il y a eu tout un débat, et une foule de gens spéculent sur le fait de savoir si des projets de l’écosystème doivent « s’enfuir ». Franchement, ma première réaction a aussi été la panique : si le TVL s’en va, ça fait mal au cœur. Mais en se calant et en y réfléchissant, une migration, au fond, c’est comme déménager : ce n’est pas parce que la nouvelle maison est belle qu’il suffit de la regarder.
Ces derniers jours, j’ai disséqué quelques mécanismes de protocoles inter-chaînes, et j’ai remarqué que des termes

Sur le volet d’un effondrement de l’économie des jeux en chaîne, ces derniers temps, c’est franchement hallucinant. Les profils d’adresses des studios qu’on dépeint semblent tous éclatants : flux de transactions, nombre d’interactions, tout est au maximum. Mais dès qu’on vérifie la rétention, on découvre que ce sont presque tous des robots qui “extraient, transfèrent et vendent”. En clair : les étiquettes d’adresses peuvent t’aider à écarter les cas manifestement de voleurs ; mais certains de ces “utilisateurs”, côté données on-chain, sont tellement beaux que ça a l’air réel. Résultat : au fon

J’ai passé une journée entière à analyser des données on-chain, et ça m’a donné mal au ventre. « Assèchement de la liquidité », je l’ai entendu des centaines de fois ; mais quand ça arrive vraiment, on comprend ce que veut dire « regarder, impuissant, une galette devenir dure ». Avant, je pensais tout le temps à acheter le creux, mais maintenant j’ai compris : survivre d’abord, et on verra le reste après. En fin de compte, la plus grande leçon de cette phase, c’est que même les récits les plus séduisants ne valent rien s’il n’y a pas d’utilisateurs réels qui y jouent ; quand le TVL s’effondre,

Je viens encore de tomber sur une rumeur de dépeg d’un stablecoin. Honnêtement, ma première réaction est d’aller vérifier la transparence de ses réserves. On dit que les retraits sont une guerre psychologique, mais à chaque fois que je vois cette courbe qui descend, je panique un peu. En clair : même avec une transparence totale, quand la panique gagne le marché, tout le monde court plus vite que les autres. Moi, qui ai l’habitude de regarder les chiffres, je m’en retrouve vite à ruminer : combien il y a vraiment en réserve, est-ce que les garanties ont une bonne liquidité… Plus j’y pense, plu

Vient de me réveiller en sursaut une notification de trading en grille, j’ai jeté un coup d’œil à ma position… et hop, une bouchée de volatilité de plus. 😅
Franchement, le trading en grille et le DCA conviennent davantage à ce genre de personne que moi que de foncer tête baissée. Foncer, c’est soit trembler à minuit devant les chandeliers, soit se réveiller et faire une “massage” psychologique après une liquidation — bref, mon cœur ne le supporte pas. Avec la grille, tant que la fourchette n’est pas trop délirante, dans une phase de range tu achètes bas/vends haut automatiquement ; certes tu

Je viens de regarder la volatilité d’une certaine pool AMM, et le TVL baisse encore. Dire que je ne suis pas déçu, ce serait mentir. En fait, quand on démonte le problème, les “pertes de pertes impermanentes” — ça existe, c’est vraiment un piège incontournable pour les teneurs de marché : tu crois faire des gains passifs, puis un mouvement des prix te tranche d’abord sur le capital. Tu finis par perdre même tes frais, sans même pouvoir sourire. À chaque fois, on refait le bilan et on sort “cette fois je ferai attention”, mais quand le marché devient vraiment agité et que ça oscille, on ne peut

J’ai découvert récemment un projet qui parle d’une couche d’« disponibilité des données ». Honnêtement, avant, rien que d’entendre ce genre de terme me donnait mal à la tête : je me disais que c’était encore des concepts abstraits. Puis j’ai fini par me forcer à le décortiquer plusieurs fois, et j’ai réalisé que la trame principale tient en une seule chose : qui détient le droit de séquencer, et qui peut accéder aux données. C’est comme un groupe qui fait de la comptabilité : qui décide de l’ordre, et est-ce que le grand livre peut être consulté publiquement. Une fois ces deux points réglés, t

Récemment, je surveille encore les données de tags : “argent intelligent”, “baleines”, regroupements d’adresses institutionnelles… À première vue, ça impressionne. Mais soyons francs : les tags on-chain ne sont qu’une référence. Tu ne sauras jamais si, derrière, ce n’est pas la même personne qui a réparti des dizaines de portefeuilles pour faire du théâtre.
Surtout quand il y a eu des vols sur les ponts cross-chain : à ce moment-là, beaucoup d’adresses sont soudain devenues très actives. Tu crois que de nouveaux fonds arrivent, alors qu’en réalité ils sont surtout en train de courir pour dis

Le ré-стaking de ce truc est assez tendance en ce moment. Pour être honnête, je fais un peu le dur tout en ayant quand même rajouté une position. En surface, les rendements semblent empilés sur plusieurs couches, mais est-ce que la sécurité peut vraiment se partager ? J’ai un doute. En clair : le fait qu’il y ait beaucoup de nœuds ne veut pas dire que la confiance peut aussi être “empilée”. Si le protocole de base sort un bug, même avec toutes ces couches, ça ne tiendra pas.
Ces derniers temps, j’ai revu pas mal de projets et j’ai constaté que les vraies douves protectrices dépendent surtout d

On voit des gens relier tous les jours les entrées dans les ETF et l’augmentation de l’émission de stablecoins comme si c’étaient le même indicateur. Franchement, il n’y a pas de chaîne causale aussi forte entre les deux. Les flux de capitaux hors bourse vers les ETF et la demande native on-chain relèvent de deux logiques différentes : les regarder ensemble donne vite l’impression de se perdre. C’est un peu comme l’histoire des ponts cross-chain d’aujourd’hui : quand l’oracle donne un devis anormal, la première réaction de tout le monde, c’est “attendre la confirmation on-chain”. Au fond, n’es