L'année prochaine va nous dire à quel point les expériences économiques de Trump ont vraiment impacté le système. Peut-être que le groupe des catastrophistes exagère. D'un autre côté, nous pourrions faire face à quelque chose de bien plus moche. Le marché attend et voit, mais le chaos des politiques a tendance à engendrer des cygnes noirs que personne n'a pris en compte.

Derniers échos de Washington : Kevin Hassett—le cerveau économique de Trump et un défenseur vocal de coupes de taux agressives—grimpe apparemment en tête de la liste pour le prochain poste de président de la Fed. Si cela se concrétise, nous pourrions assister à un changement sérieux dans la politique monétaire. Sa position belliciste sur l'assouplissement pourrait redéfinir les flux de liquidité à travers tous les actifs risqués.

Les défauts de paiement par carte de crédit dépassant 90 jours viennent d'atteindre un sommet de 14 ans. C'est un signal d'alarme sérieux pour la santé financière des consommateurs et le stress économique plus large.

La crise du vieillissement frappe plus fort que prévu. La BERD vient de publier un rapport signalant des bombes à retardement démographiques en Italie, en Espagne et en Corée du Sud. Les chiffres sont brutaux : les taux de natalité s'effondrent tandis que les retraites explosent. La réduction de la main-d'œuvre signifie moins de revenus fiscaux, une consommation plus faible et une croissance du PIB plus lente. Certains économistes craignent que cela puisse créer une spirale de la dette : les gouvernements empruntant davantage pour couvrir les coûts sociaux tandis que la base fiscale s&

L'image économique de l'Allemagne continue de raconter une histoire intéressante. Les dernières données du T3 montrent une consommation gouvernementale en hausse de 0,8 % d'un trimestre à l'autre - une solide augmentation. Pendant ce temps, la consommation privée ? En baisse de 0,3 %. L'investissement des entreprises a réussi à enregistrer un modeste gain de 0,3 %, rebondissant légèrement après une baisse de 1,1 % au T2.
Voici la vue d'ensemble : depuis 2000, les dépenses publiques ont explosé de plus de 60 %. L'écart entre l'expansion du secteur public et l'

La cheffe des finances britannique fait face à un exercice d'équilibriste ce mercredi. La révélation du budget se résume à une mission : réparer le gap fiscal sans déclencher un effondrement du marché obligataire. Elle doit lancer suffisamment d'os pour garder l'aile progressiste satisfaite tout en s'assurant que les investisseurs ne paniquent pas en vendant la dette publique. Un classique acte d'équilibre politique—apaiser la base, ne pas effrayer les marchés. Le véritable test ? Si elle peut réussir cet exploit sans que l'un ou l'autre camp ne demande sa tête. Les

La course à la succession du président de la Fed s'intensifie - Kevin Hassett serait en tête du peloton en tant que choix préféré de Trump.
Des rumeurs circulent dans les cercles internes : l’administration veut quelqu’un prêt à réduire les taux, pas à jouer les chiens de garde. Powell a bâti sa réputation sur l’indépendance de la banque centrale. Hassett? Livre de jeu complètement différent.
Ce n'est pas juste un remaniement du personnel. C'est un signal concernant la direction de la politique monétaire. Les marchés s'en soucient parce que les décisions de taux ont des répercu

On dirait que les paiements de relance font leur retour. Et vous savez ce que cela signifie : les robinets de liquidité sont sur le point de s'ouvrir largement. Les marchés pourraient devenir intéressants très bientôt.

2026, trois grandes questions pèsent sur la deuxième économie mondiale. Peut-elle continuer à croître à ce rythme ? Les réponses pourraient vous surprendre.

Le chef d'un ancien géant de l'entreprise dit quelque chose qui mérite d'être souligné : l'énergie renouvelable continue de s'étendre à grande échelle. Les coûts technologiques ? Ils chutent rapidement. Et le capital ? Il est en mouvement : les investisseurs déplacent leur argent dans de nouvelles directions.

Concentration de la richesse atteignant de nouveaux sommets : les 10 % les plus riches d'Amérique contrôlent désormais près de 90 % des marchés boursiers. Encore plus frappant ? Ce même groupe représente environ la moitié des dépenses de consommation totales. Les implications pour la dynamique du marché et la politique économique sont difficiles à ignorer.

Pensez à ceci : en 1934, votre dollar pouvait vous obtenir environ 1,5 gramme d'or. Avancez un peu dans le temps, et cela a chuté à à peine un gramme. Mais voici où cela devient incroyable — aujourd'hui ? Un seul dollar vous achète moins de 1 % d'un gramme d'or. Nous parlons d'un effondrement de plus de 99 % du pouvoir d'achat depuis que Nixon a coupé l'étalon-or en '73. Cela fait près d'un demi-siècle que votre argent fond. Cela vous fait vous demander ce qui a réellement de la valeur à long terme, n'est-ce pas ?

Seules quatre entreprises ont franchi le seuil de valorisation de $3 trillion : Nvidia, Apple, Alphabet et Microsoft. C'est tout. L'ensemble du club.

Honnêtement ? Les sceptiques ont raison. Le système fiat ne peut pas durer éternellement - il est construit sur des bases fragiles.
Mais c'est là qu'ils se trompent : cette fragilité ne signifie pas que les prix des actifs s'effondrent. Cela signifie qu'ils montent. Lorsque la fondation se fissure, les gens se tournent vers les actifs, et non pas loin d'eux.
Chaque baisse, chaque panique ? C'est votre point d'entrée. Le fiat continue de perdre son emprise, et cette dévaluation doit bien aller quelque part. Les actifs tangibles absorbent tout.
La soupape de décharge

Quelqu'un vient de comparer les rendements des obligations à 10 ans de la Chine et du Japon en utilisant la peinture de Michel-Ange, La Création d'Adam. Ce moment de l'écart du doigt frappe différemment lorsque vous réalisez qu'il s'agit des flux de capitaux et de l'appétit pour le risque entre les deux plus grandes économies d'Asie. L'écart raconte une histoire sur la divergence de la politique monétaire, les dynamiques de refuge et sur l'endroit où l'argent institutionnel se déplace réellement. Parfois, le meilleur commentaire de marché nécessite zéro

Il semble que Kevin Hassett soit en tête de la course pour le poste de président de la Fed choisi par Trump. Cela pourrait bouleverser la direction de la politique monétaire et les attentes du marché des cryptomonnaies de manière significative.

Un mouvement important pourrait venir de la Maison Blanche. La probabilité que Trump annonce le nouveau président de la Fed avant les vacances de Noël semble assez forte. Les marchés suivent de près cette décision car la direction de la politique monétaire sera déterminée. Le changement de direction à la tête de la banque centrale affecte directement la liquidité mondiale et l'appétit pour le risque. Les marchés Crypto semblent également être touchés par ce développement.

Dernières informations sur la crise de liquidité aux États-Unis à l'approche de la fin novembre 2025.
Même après plusieurs baisses de taux de la Fed lors de ce cycle, les marchés monétaires montrent des signes de stress clairs. Pourquoi ? Trois énormes vents contraires convergent en même temps.
Tout d'abord : le resserrement quantitatif ne s'arrête pas. La Réserve fédérale continue de réduire son bilan, retirant de la liquidité du système mois après mois. C'est des conditions plus strictes par conception.
Deuxième facteur : L'émission de la Trésorerie a pris une tournure ex

Nous sommes confrontés à ce qui pourrait être l'événement de redistribution de richesse le plus massif de l'histoire moderne. Le capital affluant vers les infrastructures d'IA, la robotique et les centres de données au cours de la prochaine décennie ? Nous parlons de trillions. Pas des millions, pas des milliards—des trillions avec un T. Et les effets d'entraînement ? Ils écraseront tout ce que les cycles d'investissement précédents ont livré. Ce n'est pas une exagération. C'est les mathématiques rencontrant l'élan.

La faiblesse des chiffres de l'emploi en provenance des États-Unis a eu un écho sur le marché obligataire. Après des données sur le marché du travail inférieures aux attentes, les rendements des obligations d'État ont enregistré une baisse. Alors que les participants au marché interprètent cette situation comme un signe de ralentissement économique, une augmentation de l'orientation vers les instruments à revenu fixe est observée.