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Ce rapport a été rédigé par Tiger Research. En 2025, l'industrie des cryptomonnaies a été témoin de l'émergence de nombreuses narrations. Certaines ont été éphémères et se sont rapidement effondrées ; mais ces narrations clés nous ont laissé des enseignements profonds et durables.
Insights clés
Le marché des cryptomonnaies en 2025 a connu un changement de narration spectaculaire, avec une fatigue du marché et un scepticisme qui se sont accumulés tout au long de l'année.
La majorité des narrations n'ont que brièvement capté l'attention, mais certaines ont engendré de véritables cas d'utilisation et des structures de marché, faisant progresser l'industrie de manière régulière.
Outre la tendance centrée sur les spéculateurs, de plus en plus de narrations facilitant la participation des investisseurs particuliers ont émergé et se sont étendues, élargissant la base de participation du marché. C'est également un changement d'une grande portée.
1. Narration, narration, ou encore narration
La caractéristique la plus remarquable du marché des cryptomonnaies en 2025 est la vitesse étonnante des changements de narration. L'attention du marché

Le prix du Bitcoin dépasse 90 000 dollars, atteignant un sommet en près de trois semaines. Malgré la reprise des prix, la demande de positions longues à effet de levier reste stable, et le taux de base des contrats à terme est inférieur au seuil neutre, ce qui limite la confiance du marché. Depuis le 15 décembre, les flux nets sortants des ETF Bitcoin au comptant ont dépassé 900 millions de dollars, et les traders professionnels renforcent leur demande de protection contre les risques de baisse.

Mars Finance rapporte que, selon News.Bitcoin.com, la société de données blockchain Chainalysis indique dans son dernier rapport que le taux de pénétration des cryptomonnaies en Argentine approche les 20 %, avec une tendance à la hausse continue. Cela signifie que 8,6 millions d'Argentins possèdent ou utilisent une certaine cryptomonnaie, faisant du pays l’un des leaders en matière de diffusion des actifs numériques. Le rapport ajoute que, à l’origine, les stablecoins étaient utilisés pour lutter contre l’inflation, mais aujourd’hui, les Argentins exploitent les stablecoins pour générer des revenus et utiliser efficacement leurs actifs.

Mars Finance rapporte que, selon Scam Sniffer, un utilisateur a été victime d'un vol de 12 Aave Ethereum LBTC (aEthLBTC) suite à la signature d'une autorisation malveillante, avec une perte d'environ 1,08 million de dollars. Selon SlowMist Cosine, le groupe de phishing à l'origine de cette attaque n'est pas un groupe majeur, et ils ont rapidement échangé les fonds obtenus par phishing contre de l'ETH, puis les ont lavés via Tornado Cash.

Plateforme de trading d'actions en chaîne Deshare lance une fonctionnalité native de « souscription d'actions » sur blockchain, permettant aux utilisateurs du monde entier de souscrire des actions avant leur introduction en bourse de manière décentralisée, brisant ainsi les limites traditionnelles de financement et de localisation des IPO, améliorant l'expérience de trading tout en garantissant la transparence des actifs et l'auto-hébergement.

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Cet article provient de : Fisher8 Capital
Traduction｜Odaily Star Daily (@OdailyChina) ; Traducteur｜Azuma (@azuma\_eth)
Note de l'éditeur : 2025 est désormais dans le passé. Au début de la nouvelle année, de nombreux VC publient des rétrospectives sur 2025 et des prévisions pour 2026, mais en raison de leur modèle d'affaires, les VC ont tendance à se concentrer davantage sur la perspective du marché primaire, leur orientation n'étant pas très utile pour guider les investisseurs particuliers dans le marché secondaire. Cependant, cette rétrospective et cette préparation de Fisher8 Capital, un fonds de liquidité de premier plan, sont un peu différentes : elles enregistrent de manière complète les opérations réussies et échouées sur le marché secondaire en 2025, et proposent également quelques réflexions plus orientées sur le marché secondaire pour 2026.
Voici pour Fisher8 Capita

La société de trésorerie Ethereum Bitmine a récemment déposé 82 560 ETH dans le système de staking, portant le total staké à 544 064 ETH, d'une valeur d'environ 1,62 milliard de dollars. En raison de l'accélération du staking, la file d'attente des validateurs a augmenté à environ 977 000 ETH, avec un temps d'attente proche de 17 jours. Plus de 35,5 millions d'ETH ont déjà été stakés, représentant 29 % de l'offre totale, avec un rendement annuel d'environ 2,54 %.

En 2025, l'industrie de la cryptographie a connu une purge massive, de nombreux projets autrefois florissants ayant fait faillite, reflétant l'effondrement de la logique commerciale sous pression. Le marché du GameFi et des NFT s'est fortement contracté, rendant les investissements plus prudents. L'industrie est en train de se transformer vers un retour à la valeur, en mettant l'accent sur les avantages technologiques fondamentaux et les applications concrètes, tout en recherchant des modèles commerciaux durables. Les véritables bâtisseurs se démarqueront lors de cette purge.

Mars Finance rapporte que, selon Onchain Lens, une adresse suspectée de Jez (@izebel\_eth) a déposé 908 412 USDC sur Lighter pour acheter du LIT. Actuellement, deux de ses portefeuilles détiennent au total 1 109 196 jetons LIT, d'une valeur de 2,8 millions de dollars.

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En 2025, le monde du Web3 ne manque pas de grandes narrations, surtout avec la transition réglementaire achevée et l'intégration progressive des stablecoins dans le système TradFi. Les discussions sur la « conformité », la « régulation » et la « reconstruction de l'ordre pour la prochaine étape » constituent presque la ligne directrice de cette année (lecture complémentaire : « Carte mondiale de la réglementation cryptographique 2025 : le début de l'ère de la régulation, une année de « convergence » entre Crypto et TradFi »).
Mais derrière ces changements structurels apparemment de haut niveau, une question plus fondamentale, mais longtemps négligée, émerge : celle du compte lui-même, qui devient une source systémique de risque pour l'ensemble du secteur.
Récemment, le dernier rapport de sécurité publié par CertiK a révélé un chiffre assez frappant : en 2025, il y a eu au total 630 incidents de sécurité dans le Web3, avec une perte cumulée d'environ 3,35 milliards de dollars. Si l'on s'arrête simplement à

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Auteur｜jk
Dans l'industrie de la cryptographie, la rémunération est toujours l'un des sujets évoqués à plusieurs reprises, mais il est souvent difficile d'obtenir des conclusions fiables. Que ce soit les fondateurs qui établissent un cadre salarial interne ou les candidats qui évaluent si une offre est raisonnable, la réalité manque souvent de données à l'appui. Les discussions dans le secteur se basent souvent sur des cas isolés, des partages anonymes ou des jugements émotionnels, plutôt que sur une structure de rémunération universelle.
Dans ce contexte, la principale société de capital-risque de la cryptosphère, Dragonfly, a publié en 2023 le premier rapport annuel sur la rémunération dans l'industrie de la cryptographie, compilant une grande quantité d'enquêtes pour établir une donnée de rémunération cryptographique universelle. Il y a deux mois, Dragonfly a publié la version 2025. Ce rapport a recueilli les retours de 85 entreprises de cryptographie et a pour la première fois étendu son champ d'étude à des entreprises en dehors du portefeuille d'investissement de Dragonfly, rendant les données plus proches de la réalité.