Mars Finance rapporte qu'en 2025, le total des investissements en capital-risque dans la cryptographie atteindra 18,9 milliards de dollars, en hausse par rapport à 13,8 milliards de dollars en 2024, mais le nombre de transactions a chuté de 60 % pour atteindre environ 1200 opérations, avec des fonds fortement concentrés sur des projets en phase avancée. La société de gestion d'actifs numériques (DAT) a levé environ 29 milliards de dollars, attirant une grande partie des fonds institutionnels. Le financement en phase précoce a connu un ralentissement notable, principalement en raison de la réduction des fonds VC disponibles, de la préférence des investisseurs institutionnels pour les projets d'IA, et de la clarification réglementaire qui favorise l'expansion rapide des entreprises matures. Plusieurs investisseurs anticipent une reprise modérée du financement en phase précoce en 2026, mais les seuils restent élevés, et les investisseurs privilégient désormais les fondamentaux plutôt que la narration. La clarification réglementaire aux États-Unis est considérée comme un catalyseur clé. Les secteurs en vogue incluent les stablecoins et les paiements, les infrastructures de niveau institutionnel, les marchés de prédiction, la tokenisation des RWA et la DeFi. Il existe des divergences dans le domaine croisé de la cryptographie et de l'IA, certains estimant que la spéculation dépasse la réalité.