La cryptographie a connu une sortie de capitaux au premier trimestre – une poussée du stablecoin $10B peut-elle entraîner un rebond au deuxième trimestre ?

Jusqu’à présent, le cycle 2026 a été un marché baissier.

Notamment, un signal clair apparaît lorsque la capitalisation des stablecoins baisse en même temps que les prix des cryptos. Au T1, USDT a chuté de 1,6%, montrant que l’argent quittait les cryptos au lieu de rester à l’écart, comme cela se produirait dans un marché haussier, où les investisseurs gardent des réserves de liquidités (« dry powder ») pour le prochain mouvement « risk-on ».

Résultat ? L’ensemble du marché crypto a reculé de 20,8% sur la même période, confirmant la tendance baissière.

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Les investisseurs ne cherchaient pas à acheter les replis. Au contraire, ils quittaient le marché. TOTAL2 (capitalisation hors BTC) a chuté de 19,17%, ce qui signifie que le capital ne s’est pas non plus redéployé vers les altcoins, ce qui ne fait qu’ajouter à l’image baissière.

Source : TradingView (USDT)

En substance, les stablecoins ont joué un rôle central dans la définition de la tendance du T1 des cryptos.

D’après AMBCrypto, c’est ici que le récent rapport de 10x Research devient pertinent.

Il met en évidence que l’émission de USDT sur Ethereum [ETH] a récemment dépassé celle de Tron [TRX], avec une hausse mensuelle proche de 2,6% du volume sur ETH. Cela réduit l’écart avec TRX, qui n’est désormais qu’à 1% au-dessus, signalant que la liquidité commence à affluer vers des réseaux à forte capitalisation, ce qui est cohérent avec la hausse de 1,6% de la capitalisation totale du marché crypto jusqu’à présent en avril.

D’un point de vue technique, cette combinaison de hausse de la capitalisation et d’entrées de stablecoins est significative.

Lorsque les stablecoins reviennent vers les principaux réseaux, cela suggère que les investisseurs redéploient du capital. Ce type de flux forme souvent une base pour le soutien des prix, et nous le voyons déjà en action.

ETH a bondi de 1,87% par rapport à son ouverture à 2,1k $, ce qui renforce l’idée que cette configuration prend de l’ampleur.

Naturellement, la question se pose : avec les stablecoins de retour sur le devant de la scène, ce momentum pourrait-il poser les bases d’un rallye plus large au T2, susceptible d’inverser la tendance baissière observée au T1 ?

Les flux de stablecoins atteignent les principaux réseaux, le marché se concentre sur une base potentielle pour un rallye

En plus de servir de couverture ou de pont, les stablecoins agissent souvent comme un signal précoce de l’activité du marché.

Un exemple frappant est l’activité récente autour de Solana [SOL].

Circle a frappé 3,25 milliards de USDC sur Solana en seulement 7 jours, la plus grosse émission hebdomadaire de 2026. Cet afflux soudain de liquidité vers le réseau soulève naturellement des questions sur l’intention des investisseurs et leur positionnement sur le marché.

Mais cela ne s’arrête pas là.

D’après Artemis Terminal, les variations mensuelles de l’offre de stablecoins sur Ethereum ont atteint une somme stupéfiante de 10,3 milliards de dollars, la plus élevée parmi tous les réseaux L1. Cette hausse « coordonnée » de l’offre de stablecoins sur les principaux réseaux suggère que les investisseurs redéploient activement du capital.

Source : Artemis Terminal

Par conséquent, la question critique devient maintenant : ces émetteurs ont-ils des informations sur des opportunités ou des risques que le marché dans son ensemble n’a pas encore intégrés dans les prix ?

D’après le rapport de 10x Research, la sous-évaluation relative d’Ethereum semble être à l’origine d’une grande partie de cet afflux.

D’un point de vue technique, Ethereum a chuté de 57% par rapport à son pic d’août 2025, ce qui le fait paraître relativement bon marché, surtout lorsqu’on le compare à Bitcoin, qui a baissé d’environ 42% sur la même période.

C’est particulièrement significatif étant donné que la domination de BTC continue de se heurter à une résistance autour de 60%.

Pour ajouter à cela, l’intégration de Wall Street dans DeFi prend de l’ampleur, apportant du capital institutionnel sur le marché.

Pris ensemble, ces facteurs suggèrent que Ethereum et d’autres L1 à forte capitalisation pourraient se positionner pour un momentum précoce au T2, les flux de stablecoins servant d’indicateur avancé de l’endroit où le capital pourrait se diriger ensuite.

Résumé final

• La hausse de l’émission d’USDT sur ETH et la grosse frappe d’USDC sur SOL indiquent que le capital est en cours de redéploiement.
• Avec ETH en baisse de 57%, la domination de BTC sous pression, et Wall Street entrant dans DeFi, les entrées de stablecoins pourraient agir comme un indicateur avancé du momentum du T2.