10x Research : Ethereum approche-t-il d’un tournant qui mérite une réévaluation ?

Le 5 avril, 10x Research a publié une analyse indiquant qu’au cours des cinq dernières années, Ethereum est effectivement devenu de « l’argent mort », son prix fluctuant autour du seuil des 2 000 $ atteint pour la première fois lors du cycle précédent. Depuis le mois de novembre dernier, 10x a maintenu une vision prudente et parfois baissière en raison d’une activité on-chain durablement faible, ce qui a limité à la fois la demande et la capacité des détenteurs d’ETH à accumuler une valeur significative. Toutefois, après une baisse de 57 % par rapport à son sommet d’août 2025, Ethereum semble désormais relativement bon marché, surtout par rapport à Bitcoin, qui n’a reculé que d’environ 42 % au cours de la même période. Malgré des pertes papier importantes, comme la perte non réalisée d’environ 8 milliards de dollars de BitMine, l’accumulation se poursuit et l’émission de USDT sur Ethereum a récemment dépassé celle sur Tron. Cela a ravivé le récit selon lequel Ethereum pourrait devenir un bénéficiaire clé de la croissance des stablecoins et potentiellement servir de pilier financier pour une infrastructure davantage axée sur la chaîne et portée par Wall Street. Dans ce contexte, il vaut la peine de réévaluer si Ethereum approche d’un point de bascule ou si les vents contraires structurels qui définissent sa mauvaise performance restent solidement en place.