Je viens de passer en revue les dernières données du marché et il faut reconnaître que le krach des cryptomonnaies que nous avons récemment vu a laissé de fortes traces. Le Bitcoin est alors tombé à 75 000 dollars, et l’ETH en dessous de 2200 dollars. Ce n’était pas une simple correction — la capitalisation totale du marché a chuté de plus de 4 % en une journée. Les altcoins ont subi des pertes proprement dévastatrices.

Ce qui m’a le plus intéressé, c’est que ce krach des cryptomonnaies s’est produit en même temps qu’une capitulation totale du sentiment. L’Indice Fear and Greed est tombé à 15 — une peur extrême, le niveau le plus bas depuis plus d’un mois. J’ai vu les investisseurs fermer massivement leurs positions. Les liquidations ont dépassé 735 millions de dollars sur une journée, et l’intérêt ouvert a baissé de 5 %. Cela montrait que les acteurs se retiraient du marché dans la précipitation.

Mais pourquoi en est-on arrivé là ? Je pense qu’il y a deux éléments en jeu. D’abord, la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale introduisait de l’incertitude. Warsh est un faucon monétaire, qui s’est toujours opposé à l’assouplissement de la politique. Trump promettait des coupes agressives des taux, mais les marchés se montraient sceptiques face à ce scénario. Cela a suffi à jouer sur les émotions dans le secteur des actifs risqués.

La deuxième chose, ce sont les tensions géopolitiques. Les avertissements en provenance d’Iran, la présence militaire croissante des États-Unis dans la région — tout cela augmentait l’incertitude. Le Bitcoin et les altcoins ont été traités comme des actifs risqués, et non comme une valeur refuge. En période de chaos mondial, les investisseurs fuient ce type de positions.

Techniquement, à ce moment-là, le Bitcoin était dans un état lamentable. Il a rompu le support clé à 80,5 milliers de dollars, se négociait en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines et de la borne inférieure d’un coin ascendant. Ce sont là des signaux baissiers, qui laissaient entendre que le prix pouvait encore descendre — vers 50 000. Et si cela arrivait, tout le marché des cryptomonnaies irait alors à la baisse.

Le krach des cryptomonnaies de cette période était un mélange d’inquiétudes macroéconomiques, de menaces géopolitiques et de signaux techniques faibles. Maintenant, en regardant en arrière, on voit à quel point beaucoup de choses ont changé, mais les leçons de cette période restent importantes. Ce krach nous a appris que le sentiment peut changer à la vitesse de l’éclair, et que les actifs numériques sont plus sensibles aux chocs macroéconomiques qu’on ne le pense.