4 avril 2024 Résumé du marché : Les prix du pétrole s'envolent au-dessus de 111 dollars, atteignant un sommet en quatre ans, Tesla déçoit sur ses livraisons, entraînant un effondrement du cours.

Auteur : 深潮 TechFlow

Actions américaines : un « retournement intraday » digne d’un manuel

Jeudi, Wall Street a vécu l’une des journées les plus haletantes de 2026.

Avant l’ouverture, tout le monde digérait le discours télévisé national de la veille de Trump. « Dans les deux à trois prochaines semaines, nous allons les faire exploser et les renvoyer à l’âge de pierre. » La phrase a agi comme une bombe sous-marine, brisant net l’optimisme péniblement accumulé au cours des trois premiers jours de la semaine. Le Dow Jones a brièvement chuté de 668 points, tandis que le S&P 500 atteignait une baisse maximale de 1,5 %, et le Nasdaq était carrément enfoncé de 2,2 %.

Le retournement est venu l’après-midi. Les médias publics iraniens ont soudain diffusé une information : Téhéran coopérerait avec Oman pour élaborer un ensemble d’accords de « surveillance » visant les navires transitant par le détroit d’Hormuz. Ce signal diplomatique, apparemment anodin, a agi comme une piqûre de rappel : les positions vendeuses se sont instantanément précipitées vers la clôture, et les trois indices majeurs ont réalisé, durant les deux dernières heures, un rebond V d’une intensité suffocante.

Clôture : le Dow Jones recule légèrement de 61 points (-0,13 %) à 46 504,67 points ; le S&P 500 clôture tout juste en hausse de 0,11 % à 6 582,69 points ; le Nasdaq progresse de 0,18 % à 21 879,18 points. Le Russell 2000 monte de 0,70 %, porté par la baisse continue des rendements des obligations du Trésor.

De la chute proche de 700 points à une baisse de seulement 61 points, le Dow Jones a parcouru en six heures une trajectoire que d’autres mettraient six jours à afficher.

Au niveau des secteurs, la divergence est spectaculaire. Les valeurs énergétiques, emportées par une flambée du prix du pétrole, prennent nettement la tête : APA gagne 4,3 %, ConocoPhillips, Devon Energy, Exxon Mobil et Chevron progressent tous d’environ 3 %. L’immobilier et les services publics se renforcent aussi, tirés par la baisse des rendements obligataires. En revanche, les valeurs de consommation se font écraser : l’incertitude liée à la guerre et la hausse vertigineuse du prix du pétrole frappent de concert la confiance des consommateurs. Les actions de croisière plongent, les valeurs aériennes subissent une pression ; ce sont des secteurs où, à chaque hausse de 10 dollars du prix du pétrole, on tranche une marge.

Au niveau des titres individuels, deux histoires extrêmes définissent cette journée :

Tesla s’effondre de 5,43 % à 360,56 dollars, enregistrant la plus forte baisse sur une journée en 2026. Le détonateur : les données de livraisons du premier trimestre : 358 000 véhicules. Non seulement c’est en dessous des 365 000 attendus par Wall Street, mais le plus inquiétant est que Tesla a produit 50 000 véhicules sans parvenir à les vendre. Production : 408 000 unités ; livraisons : 358 000 unités ; le déficit de stocks dépasse 50 000 unités. Ce n’est pas un problème de capacité, c’est un problème de demande. Tesla a déjà reculé de 20 % cette année ; l’« histoire IA » de Musk devient de plus en plus difficile à masquer la faiblesse de l’activité automobile.

Globalstar bondit de 13 % à 75,24 dollars, un plus haut sur 18 ans. Le Financial Times rapporte que Amazon négocie l’acquisition de cette société de communication par satellites, valorisée à environ 9 milliards de dollars. Bezos compte utiliser les actifs de spectre de Globalstar et les satellites en orbite pour accélérer la confrontation du projet Amazon Leo avec la Starlink de Musk. La complexité réside dans le fait qu’Apple détient 20 % de Globalstar : cette transaction à trois parties n’est donc pas encore loin d’être scellée.

Le VIX s’établit à 23,87, en baisse de 2,73 %. Dans une telle tempête géopolitique, l’indice de panique recule, ce qui indique que le marché est en train de « s’endurcir ». Le rendement du Trésor américain à 10 ans baisse légèrement à 4,313 %.

À noter : malgré la tempête de jeudi, les actions américaines ont pourtant clôturé en hausse sur l’ensemble de la semaine. Le S&P 500 progresse de 3,4 % sur la semaine, le Nasdaq de 4,4 %, et le Dow Jones de 3 %. C’est la première hausse hebdomadaire depuis le début de la guerre Iran–États-Unis.

Vendredi, le marché américain est fermé à cause du Vendredi saint, mais le rapport mensuel sur l’emploi non agricole de mars est publié normalement le matin. Wall Street s’attend à 57 000 emplois supplémentaires, contre -92 000 le mois précédent. Ces données vont atterrir dans un vide où il est impossible de trader ; les investisseurs devront souffrir du résultat jusqu’à l’ouverture de lundi.

Pétrole : 111 dollars, plus haut en quatre ans

Jeudi, c’est le marché du brut qui a été le véritable protagoniste.

Le WTI explose de 11,41 % et clôture à 111,54 dollars le baril, au plus haut depuis juin 2022. Le Brent grimpe de 7,78 % à 109,03 dollars le baril. En séance, le WTI a brièvement touché 113 dollars.

La phrase de Trump « renvoyer à l’âge de pierre » n’était pas une figure de style : c’est un accélérateur pour le prix du pétrole. La veille encore, le WTI était sous 100 dollars. En 24 heures, il a bondi de plus de 11 dollars ; une telle amplitude ne s’était produite la dernière fois qu’au tout début de la guerre russo-ukrainienne.

Le nœud du problème est extrêmement clair : d’un côté, Trump dit « ça va se terminer très bientôt », et de l’autre, il dit « il faut encore deux à trois semaines de guerre ». Le marché n’entend que la seconde moitié. Le détroit d’Hormuz reste dans un état semi-fermé : près de 20 % du transport mondial de pétrole passe par cette voie. Les « accords de surveillance » entre l’Iran et Oman ont donné au marché un peu d’air, mais personne n’ose parier sur le moment où cette bouée de sauvetage reviendra réellement à la pleine fluidité.

Le consensus des analystes se déplace vers « higher for longer ». Même si la guerre s’achève demain, le recul du prix de l’essence nécessitera des semaines, voire des mois : le choc inflationniste s’est déjà insinué jusque dans les fins canaux du tissu économique. L’OPEP+ se réunira le 5 avril pour discuter s’il faut relâcher les réductions de production. Certains membres plaident pour augmenter la production afin de soutenir des prix au-dessus de 100 dollars ; d’autres craignent un excès d’offre qui pourrait apparaître après la guerre.

Un chiffre à retenir : la production quotidienne de pétrole brut des États-Unis en 2026 devrait atteindre 13,6 millions de barils par jour, un record historique. Les États-Unis n’ont pas de problème d’offre de pétrole : ce qui manque, c’est la sécurité des routes de transport à l’échelle mondiale.

Or : l’aura « valeur refuge » s’estompe temporairement

L’or a connu une évolution contre-intuitive.

Dans les jours où le prix du pétrole bondit et où le risque géopolitique s’enflamme rapidement, l’or ne monte pas — il baisse. Le prix de l’or recule depuis 4 796 dollars l’once de la veille, et vers la clôture, les transactions se font autour de 4 690 dollars l’once, soit une baisse d’environ 2,2 %.

La cause n’a rien de compliqué : après l’afflux de capitaux « refuge », l’indice du dollar se raffermit, et un dollar fort pèse sur l’or libellé en dollars. Parallèlement, la flambée du pétrole fait grimper les anticipations de hausse des taux : l’évolution des taux réels à la hausse crée une pression supplémentaire sur l’or.

Mais si l’on étire la chronologie, l’or reste près du sommet historique. Le record de 5 595 dollars atteint en janvier 2026, certes retombé de près de mille dollars, ne fait pas disparaître la logique haussière structurelle : achats d’or par les banques centrales, prime liée à la géopolitique, dédollarisation — rien n’a disparu. Le World Gold Council estime que les banques centrales des marchés émergents achèteront environ 850 tonnes d’or en 2026 ; la banque centrale de Chine a augmenté ses achats de manière continue depuis 15 mois.

À court terme, l’or s’incline face au dollar ; mais à long terme, dans le récit dominant, c’est toujours le vainqueur ultime de ce jeu d’échecs géopolitique.

Cryptomonnaies : Drift a été pillé de 286 millions, l’indice de peur tombe au plus bas

Jeudi, la plus grande nouvelle du marché crypto n’a pas concerné Bitcoin, mais le plus grand DEX à contrats perpétuels de l’écosystème Solana : Drift Protocol, qui a été piraté pour 286 millions de dollars.

D’après Elliptic, la méthode d’attaque correspond très étroitement au modus operandi observé lors de plusieurs opérations menées auparavant par des groupes de hackers nord-coréens (DPRK) : les attaquants ont créé un portefeuille huit jours avant l’incident et effectué de petits tests de transferts, puis ont utilisé une clé administrateur volée pour obtenir des « privilèges de niveau divin », créer un marché de collatéral fictif et vider instantanément les pools de liquidité. Les fonds volés ont été échangés rapidement en USDC via l’agrégateur Jupiter, puis transférés via le pont inter-chaînes CCTP vers Ethereum. Tout le processus a duré plusieurs heures pendant la session de trading américaine, sans qu’aucune interception ne se produise.

Il s’agit du plus grand incident de sécurité DeFi à ce jour en 2026, et de la deuxième plus grosse attaque par piratage contre l’écosystème Solana depuis Wormhole en 2022 (326 millions de dollars). Le token DRIFT chute de 25 %. Solana (SOL) tombe à son plus bas sur cinq semaines, à 78,30 dollars.

Retour au marché. D’après les données de CoinGecko, Bitcoin recule d’environ 2,5 % pour se situer autour de 66 835 dollars, avec un plus bas intraday à 65 890 dollars. Ethereum baisse de 4,28 % à 2 046 dollars ; le ratio ETH/BTC tombe à un plus bas sur 15 mois, à 0,0308.

La capitalisation totale globale des cryptomonnaies se contracte à 2,37 trillions de dollars, perdant environ 4 % en 24 heures. La part de marché de Bitcoin monte à 56,1 % : les capitaux se concentrent sur Bitcoin dans la panique, un schéma classique de « flight to quality ».

L’indice Crypto Fear and Greed tombe dans la fourchette 8-12 (peur extrême). Il se maintient depuis 46 jours dans une zone de peur extrême au-dessous de 25 : c’est le cycle de peur le plus long depuis le crash de FTX en 2022.

Mais les données historiques apportent une consolation froide : depuis le lancement de cet indice en 2018, chaque fois que la lecture extrême de peur passe sous 15, le rendement médian de Bitcoin sur 90 jours ressort ensuite à +38,4 %. Bien sûr, l’histoire ne garantit rien : lors du crash de Terra/LUNA en 2022, après une peur extrême, le rendement sur 90 jours n’était que de 4 %.

Un signal à surveiller : la société cotée japonaise Metaplanet a acheté le 2 avril 5 075 BTC pour 405 millions de dollars, portant ses avoirs totaux à 40 177 BTC : elle devient le troisième plus grand détenteur d’actifs Bitcoin d’entreprise au monde (derrière Strategy et Marathon Digital). Quand l’indice de peur est à 12, quelqu’un fait l’achat au rabais.

Récap du jour : la semaine où le prix du pétrole a dominé tout

Le 3 avril, la guerre Iran–États-Unis entre dans sa sixième semaine. Trump refuse de donner un calendrier de sortie clair. Le brut devient l’ancre de tarification de tous les actifs :

Actions américaines : Le Dow Jones recule légèrement de 61 points (-0,13 %), mais progresse de 3 % sur la semaine — le marché a trouvé un équilibre anesthési au milieu de la panique liée à la guerre.

Pétrole : le WTI bondit de 11,41 % à 111,54 dollars le baril, au plus haut sur quatre ans. Le détroit d’Hormuz reste le goulot d’étranglement du commerce mondial.

Or : le prix de l’or retombe à environ 4 690 dollars l’once ; un dollar fort comprime temporairement la demande de valeurs refuge.

Cryptomonnaies : Bitcoin tombe à 66 835 dollars, l’indice de peur descend au plus bas. Drift est piraté de 286 millions ; la confiance dans l’écosystème Solana subit à nouveau un coup dur.

Désormais, le marché ne se soucie que d’une seule question : aujourd’hui, les données non agricoles, confirment-elles une récession, ou donnent-elles un peu d’air ?

Wall Street prévoit +57 000 emplois en mars. Si les chiffres dépassent nettement les attentes, un rebond pourrait accueillir l’ouverture de lundi, car cela prouve que le marché du travail n’a pas encore été brisé par la guerre et le prix du pétrole. Si les données restent à nouveau négatives, après -92 000 en février, alors la « stagflation » sortira des articles d’analystes pour entrer dans le cauchemar des traders.

Mais au moins, sur cette semaine, une chose est déjà très claire : les capitaux mondiaux redéfinissent désormais tout en se calant sur un prix du pétrole à 111 dollars. Des ventes de Tesla au trou de sécurité de Drift, de l’embarras en dollars pour l’or à la peur extrême pour Bitcoin : toutes les histoires finissent par pointer vers ce couloir étroit qu’est le détroit d’Hormuz.