#TrumpSignalsPossibleCeasefire

Soyons honnêtes sur notre situation actuelle. Le BTC se négocie autour de 68 942 $ avec une hausse de 24 heures d'environ 2,45 %. ETH progresse plus fortement, avec une hausse de 4,33 %, se situant actuellement près de 2 141 $. Ce sont des chiffres encourageants en surface. Mais en dessous, l’indice de peur et de cupidité des cryptos affiche une lecture de 8 — profondément dans le territoire de la peur extrême. C’est la contradiction avec laquelle chaque trader doit composer en entrant dans cette semaine, et les trois questions soulevées pour cette discussion touchent directement à son cœur.

Sujet 1 : Le signal de cessez-le-feu de Trump peut-il réellement apaiser la situation entre les États-Unis et l’Iran ?

La réponse courte est : probablement pas à lui seul, et certainement pas immédiatement.
Ce que nous savons des derniers jours, c’est que Trump a montré une ouverture à mettre fin au conflit et a suggéré que la guerre pourrait se terminer sans accord formel. Le secrétaire d’État Rubio a repris ce langage. La Maison Blanche a annoncé que Trump s’adresserait à la nation mercredi soir avec ce qui a été décrit comme une « mise à jour importante sur l’Iran ». Pendant ce temps, le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a confirmé qu’il recevait des messages directs via l’envoyé américain Steve Witkoff, mais a refusé de qualifier cela de négociations.

Cet écart entre la façon dont les États-Unis présentent cela comme des pourparlers de paix et le refus de l’Iran de les légitimer comme tels est l’endroit où l’optimisme sur le cessez-le-feu a tendance à s’éteindre. L’Iran a publiquement rejeté la proposition de Trump pour un cessez-le-feu tout en laissant entendre en privé une certaine ouverture. Cette posture à double voie est une tactique de pression classique, et Téhéran l’a exécutée avec précaution. La frappe sur la base aérienne d’Al Udeid au Qatar a été décrite comme « symbolique » en termes d’échelle — un signal délibéré que l’Iran peut atteindre les actifs américains sans déclencher une escalade totale. Que Trump interprète cela comme un geste de négociation ou une provocation déterminera le prochain chapitre.

Ce qui concerne le détroit de Hormuz est ce que les marchés surveillent le plus intensément. Environ 20 % du pétrole mondial transite par ce point de passage. Le brut WTI a déjà dépassé $100 par baril la semaine dernière, ce qui explique en partie pourquoi la langue dovish de Powell lundi a été partiellement neutralisée — les rendements obligataires ont chuté suite à ses commentaires, mais le pétrole a continué à grimper, ce qui a finalement entraîné une baisse des actions et des cryptos à la fin de la séance.

Alors, le signal de Trump peut-il calmer la situation ? Il peut poser un plancher sous les attentes worst-case — et cela a clairement été le cas lundi matin, avec la montée initiale du marché — mais il ne peut pas résoudre le problème structurel, qui est que l’Iran n’a pas d’incitation forte à accepter des termes dans une position qu’il perçoit comme une pression militaire continue. La situation reste véritablement fragile, et quiconque trade autour de paris de désescalade géopolitique cette semaine doit ajuster ses positions en conséquence.

Sujet 2 : La posture dovish de Powell, le marché crypto continuera-t-il à rebondir ?

Les commentaires de Powell à Harvard lundi étaient significatifs mais pas inconditionnellement haussiers pour les actifs risqués, et il est utile d’être précis sur ce qu’il a réellement dit par rapport à la façon dont cela a été initialement perçu.

Il a dit aux étudiants que la Fed est dans une « zone sûre » en matière de politique, que les attentes d’inflation restent bien ancrées malgré la hausse de l’énergie liée au conflit iranien, et que les responsables devraient « regarder au-delà » des chocs de prix du pétrole à court terme plutôt que de réagir excessivement par des hausses de taux. Ce langage a directement fait chuter la probabilité de hausse des taux — passant de plus de 50 % vendredi à un peu plus de 2 % lundi après-midi, selon les données CME FedWatch. C’est une réévaluation dramatique en quelques heures.

Pour la crypto, l’implication est simple : pas de hausses de taux imminentes signifie pas de resserrement immédiat des conditions de liquidité. L’argument en faveur de la détention d’actifs risqués — y compris Bitcoin et Ethereum — reste intact d’un point de vue macroéconomique.

Mais voici la complication. Powell a aussi reconnu, en langage clair, que les risques peuvent aller dans les deux sens. Si la guerre en Iran se prolonge et que le pétrole reste élevé, les attentes d’inflation pourraient se réancrer à la hausse, et la posture de la Fed pourrait changer rapidement. Son mandat se termine en mai, ce qui ajoute une couche d’incertitude quant à la tonalité que donnera le prochain président de la Fed. Et surtout, les mêmes prix du pétrole qui ont une origine géopolitique ont aussi un impact réel sur les prix à la consommation — la Fed ne peut pas simplement ignorer l’essence à 4 $ le gallon pendant longtemps.

La posture actuelle du marché crypto est intéressante. L’argent institutionnel continue d’affluer. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des flux nets de 117,5 millions de dollars lors de la séance d’hier. Strategy et MetaPlanet achètent toujours agressivement. Le comportement des détenteurs à long terme — mesuré par SOPR tombant en dessous de 1 — suggère une capitulation, qui apparaît historiquement près des creux plutôt que des sommets. Les 13 jours consécutifs de primes négatives sur les ETF sont remarquables mais pas inédits lors de points d’inflexion du marché.

Cela signifie-t-il que le rebond va continuer ? Probablement, oui — mais avec la réserve que le contexte macroéconomique est exceptionnellement complexe en ce moment. Toute escalade dans le conflit iranien, toute donnée d’inflation surprenante ou tout pivot hawkish du prochain candidat à la présidence de la Fed pourrait faire annuler rapidement ce rebond. L’indice de peur et de cupidité à 8 indique que les participants au marché ne sont pas encore convaincus que le pire est derrière eux, même si les prix augmentent. Un rebond dans des conditions de peur extrême est possible et probablement probable — une tendance haussière soutenue nécessite une clarté géopolitique qui n’existe pas encore.

Sujet 3 : Or, pétrole ou crypto, où misez-vous cette semaine ?

C’est la question où la conviction personnelle et la tolérance au risque comptent le plus, donc plutôt que de donner une réponse définitive, voici un cadre pour y réfléchir.

L’or est la décision la plus simple dans un environnement de risque à la baisse alimenté par la guerre. Il bénéficie historiquement de la combinaison exacte de facteurs présents en ce moment — conflit militaire, incertitude monétaire, et une Fed hésitante à resserrer. Le plafond est difficile à définir lorsque le risque géopolitique est aussi élevé. Le plancher est relativement bien soutenu tant que la situation en Iran reste non résolue. L’argument contre l’or cette semaine est qu’il a déjà intégré une part importante de la prime de conflit, et toute annonce crédible de cessez-le-feu lors de l’intervention de Trump mercredi pourrait provoquer un recul brutal.

Le pétrole est le plus directement lié au conflit, ce qui en fait la transaction la plus risquée et potentiellement la plus lucrative en fonction de la dynamique de cessez-le-feu ou d’escalade. Si l’intervention de Trump mercredi inclut quelque chose de concret — un cadre, une pause vérifiée dans les hostilités, une confirmation de négociations en coulisses — le pétrole pourrait chuter rapidement et fortement. Si c’est vague ou si l’Iran le rejette publiquement, le pétrole reste au-dessus de $100 et pourrait continuer à monter. Trader le pétrole cette semaine revient essentiellement à trader la conférence de presse.

La crypto occupe une position inhabituelle — partiellement corrélée au sentiment de risque (qui est réprimé par le conflit), partiellement influencée par ses propres cycles (qui pointent vers une accumulation et un bottoming potentiel), et partiellement détachée du macro traditionnel dans la façon dont l’adoption institutionnelle et les flux ETF créent une demande indépendante. Les chiffres de BTC et ETH aujourd’hui montrent une résilience même dans cet environnement. L’indice de peur à 8 représente historiquement une opportunité pour ceux qui ont une vision à long terme. La raison d’allouer à la crypto cette semaine n’est pas « le monde est calme » — ce qui n’est clairement pas le cas — mais plutôt « les pires craintes sont intégrées dans le prix et une accumulation patiente ici a historiquement été récompensée. »

Ma tendance personnelle pour la semaine : une approche d’allocation progressive où la crypto reçoit de l’attention maintenant précisément parce que le sentiment est au plus bas, l’or sert de couverture contre le scénario où aucun accord ne se concrétise, et le pétrole est traité comme une opération basée sur l’actualité plutôt qu’une position de conviction directionnelle. La chose la plus risquée à faire est d’attendre la clarté, car lorsque la situation sera claire, les points d’entrée auront beaucoup bougé.

L’intervention de Trump mercredi pourrait bien être le catalyseur le plus important de cette semaine. Positionnez-vous en conséquence avant 21h EDT, pas après.

Curieux de savoir où tout le monde penche, surtout sur la question de savoir si le marché crypto pourra soutenir ce rebond cette semaine si le pétrole reste au-dessus de $100 et si les négociations de cessez-le-feu échouent à nouveau. Partagez votre avis ci-dessous.