31 mars 2026 — Mise à jour quotidienne du marché

Le marché des cryptomonnaies a clôturé le premier trimestre 2026 sur une note prudemment positive, bien que l'optimisme de la séance cache une complexité plus grande sous la surface que ce que suggèrent les prix en tête de ligne.

BTC se négocie à environ 67 707 USDT ce matin, en hausse d'environ 0,82 % sur les dernières 24 heures après avoir touché un sommet de session proche de 68 405. ETH est à 2 062 USDT, en hausse de 1,38 % dans la journée, avec une fourchette de 24 heures comprise entre 2 013 et 2 091. Ces deux reprises sont réelles, mais doivent être comprises dans le contexte d’un indice de la peur et de la cupidité à 11, ce qui le place fermement dans le territoire de la peur extrême. Le marché rebondit techniquement, mais l’état d’esprit des participants n’a pas du tout changé.

La donnée la plus instructive aujourd’hui est la divergence des taux de financement entre BTC et ETH. Sur ETH, la pression du côté short a visiblement diminué — le taux de financement s’est rapproché de la neutralité, ce qui indique que les paris agressifs contre Ethereum sont en train d’être dénoués ou couverts. Il s’agit d’un changement significatif, car lorsqu’un marché en hausse voit également la pression baissière sur les dérivés diminuer, cette combinaison tend à être plus durable qu’un mouvement de prix purement alimenté par la couverture de shorts. Du côté de BTC, la situation est plus confuse. Les taux de financement sur plusieurs grandes plateformes restent négatifs, ce qui signifie que les shorts paient encore une petite commission aux longs, mais la tendance directionnelle dans les dérivés n’a pas changé. Le prix de BTC se redresse, mais le marché des dérivés n’est pas encore convaincu. Ce genre de divergence entre le comportement du spot et celui du financement justifie généralement la patience plutôt que la conviction.

Le contexte macroéconomique plus large envoie des signaux mitigés. Les contrats à terme sur les indices boursiers américains pour les trois principaux benchmarks sont devenus positifs en prévision de la séance de mardi, ce qui offre généralement un léger vent favorable aux actifs risqués, y compris la crypto, en début de journée. L’or, cependant, continue de monter — cette hausse étant alimentée par une aversion au risque plutôt que par une position d’inflation. Lorsque l’or et la crypto montent simultanément, cela reflète souvent un marché fragmenté où différents cohortes d’investisseurs réagissent à la même incertitude de différentes manières. Les acheteurs d’or se couvrent. Les acheteurs de crypto, dans ce contexte, sont plus susceptibles d’être spéculatifs. La coexistence de ces deux comportements lors de la même séance rappelle que cette reprise manque de consensus derrière elle.

La variable géopolitique qui pèse sur les marchés depuis plusieurs semaines a reçu une mise à jour importante tard le 30 mars. Le Wall Street Journal a rapporté que le président Trump a déclaré en privé à ses conseillers qu’il était prêt à mettre fin à la campagne militaire américaine contre l’Iran, même si le détroit de Hormuz reste largement ou totalement fermé. La formulation est notable : plutôt que de traiter un détroit fermé comme une ligne à franchir avant tout accord, l’administration semble dissocier les deux enjeux. Cela a des implications importantes pour les marchés pétroliers, car un scénario où le conflit se dé-escalade diplomatiquement alors que Hormuz reste partiellement bloqué maintient une pression à la hausse sur les prix du pétrole, constituant un vent contraire persistant pour les actions et la crypto. Le prix du pétrole lui-même a été l’un des principaux ancrages qui ont freiné les rallyes des actifs risqués ces dernières semaines, avec le WTI restant au-dessus de 100 dollars le baril. Toute résolution durable qui rouvrirait réellement le corridor serait un catalyseur positif plus important pour les marchés qu’un simple cessez-le-feu diplomatique sans cela.

Sur le plan législatif, les sénateurs républicains Bill Cassidy et Cynthia Lummis ont présenté le 30 mars le « Mined in America Act ». Le projet est plus substantiel que beaucoup de propositions législatives liées à la crypto vues lors des sessions précédentes. Ses dispositions principales obligeraient les installations minières certifiées aux États-Unis à éliminer progressivement le matériel lié aux fabricants chinois — en particulier Bitmain et MicroBT, qui représentent actuellement environ 97 % de tout l’équipement de minage Bitcoin fabriqué dans le monde, malgré la part dominante des États-Unis en hashrate. Au-delà des règles sur l’approvisionnement en matériel, le projet dirigerait les agences fédérales pour soutenir le développement d’équipements miniers domestiques, et, de manière cruciale, il codifierait l’ordonnance exécutive de Trump de 2025 établissant une Réserve Stratégique de Bitcoin dans la loi formelle. Il y a aussi une disposition permettant aux mineurs domestiques certifiés de vendre directement au gouvernement le BTC nouvellement extrait en échange d’une exonération de l’impôt sur les gains en capital. Cette dernière clause est substantielle : elle crée une structure d’incitation financière directe reliant la production minière nationale à l’accumulation de réserves par le gouvernement, ce qui diffère d’une simple détention de BTC acquise par des opérations de marché. La question de savoir si le projet passera en commission reste ouverte, mais son introduction elle-même indique que l’appétit politique pour intégrer Bitcoin dans la politique industrielle et de réserve nationale est en croissance plutôt qu’en recul.

Pour soutenir cette narration du secteur privé, la société minière américaine Bitcoin, soutenue par la famille Trump et cotée au Nasdaq sous le ticker ABTC, a révélé que ses avoirs en BTC ont dépassé 7 000 coins, soit environ le triple depuis son introduction en bourse. Ce chiffre la place à la 16e position mondiale parmi les entreprises cotées en bourse en termes de détention de BTC. La cadence d’accumulation chez ABTC, combinée aux achats continus de Strategy, reflète une catégorie d’acheteurs corporatifs et politiquement connectés qui ne réagissent pas aux signaux de prix à court terme comme le font généralement les participants retail.

Enfin, la note institutionnelle à retenir aujourd’hui provient de Bernstein, qui a souligné que les actions liées à la crypto ont chuté d’environ 60 % par rapport à leurs sommets de 2026. La caractérisation de Bernstein selon laquelle cela pourrait représenter une opportunité d’achat à prix réduit n’est pas une incitation à agir immédiatement. C’est une déclaration de positionnement indiquant que les grands gestionnaires d’actifs commencent à percevoir la baisse actuelle comme une fenêtre d’entrée cyclique plutôt que comme une détérioration structurelle. Ce type de cadrage institutionnel tend à précéder la réallocation de capitaux de semaines ou de mois, et non de jours. Cela constitue un signal sur la provenance potentielle de la prochaine couche de demande, plutôt qu’une raison de poursuivre le rebond d’aujourd’hui.

Dans l’ensemble, le 31 mars présente un marché en reprise technique après une période de peur extrême, soutenu par la normalisation des dérivés ETH, des commentaires institutionnels prudents, et de nouvelles impulsions législatives de Washington. Les vents contraires — taux de financement BTC toujours négatifs, pétrole au-dessus de 100, incertitude sur Hormuz, et un indice de peur profondément dans les chiffres simples — ne sont pas encore levés. L’environnement privilégie une position mesurée plutôt qu’une accumulation agressive ou une vente réflexe. Le trimestre qui vient de se clôturer a été marqué par un choc macroéconomique et un effondrement du sentiment. La question de savoir si le prochain trimestre marquera une reconstruction de la confiance ou une poursuite de cet environnement dépend largement de la résolution de la situation en Iran, et de la rapidité avec laquelle le pétrole réagira à toute issue diplomatique.