L'or traverse les 5 000 dollars tandis que Broadway du marché des devises numériques ouvre un nouveau chapitre

Plusieurs ont déjà débattu de la question cruciale : « Qui atteindra 5 000 dollars en premier, l’or ou l’éther ? » À l’époque, le prix de l’ETH avait atteint 4 800 dollars. Sans se décourager, cela semblait marquer la fin du jeu précédent. Mais ce qui a suivi, c’est une relance du marché. La première scène était celle de l’or. Trois mois plus tard, au début de l’année dernière, les contrats à terme sur l’or ont dépassé 5 100 dollars l’once, tandis que l’ETH reculait, oscillant entre 2 800 et 3 000 dollars. Bitcoin et ETH ont connu d’énormes sorties de capitaux, le marché des cryptomonnaies dans son ensemble a chuté, et dans notre marché crypto, tout ressemblait à un spectacle de Broadway plein de tension. Cependant, ce qui se cache derrière, ce n’est pas simplement une baisse aléatoire, mais une rotation systématique des fonds cherchant une sortie dans le monde.

Lorsque l’or monte en flèche, le marché crypto se calme

La hausse du prix de l’or n’est pas un phénomène aléatoire, mais résulte d’un changement structurel dans l’économie mondiale. Les signaux clairs d’inquiétude quant à la crédibilité du dollar se manifestent dans les décisions des grandes institutions financières. Le fonds de pension danois a annoncé qu’il vendrait tous ses titres du Trésor américain dans le mois, en raison de préoccupations concernant la situation fiscale des États-Unis, qui détiennent plusieurs centaines de millions de dollars de dettes.

De plus, Alecta, un fonds de pension privé renommé, a révélé qu’il avait considérablement réduit ses holdings de bons du Trésor américain cette année, passant d’environ 77 milliards à 88 milliards de dollars. Les institutions perçoivent l’incertitude de la politique américaine et l’expansion sans fin de la dette publique comme des facteurs poussant les capitaux à fuir.

Le deuxième facteur est l’augmentation des risques géopolitiques. Au début de cette année, des événements rapides se sont succédé dans le monde entier, allant des tentatives d’ingérence internationale à l’augmentation progressive des taxes douanières, envoyant tous un signal que le monde entrait dans une nouvelle période de turbulences. La guerre entre la Russie et l’Ukraine se poursuit, augmentant le niveau global de risque.

Dans ce contexte, les banques centrales ont massivement injecté de l’argent, et l’utilisation de la politique budgétaire a déprécié la valeur des monnaies. L’or est devenu une première option pour la couverture contre le risque. Lorsque les institutions ont perçu cette tendance, elles ont ajusté leurs objectifs de prix à la hausse. Ocean Pacific Bank a fixé son objectif annuel à 5 600 dollars l’once, Goldman Sachs l’a ajusté entre 4 900 et 5 400 dollars. Elles ont indiqué que la poursuite des achats par les investisseurs individuels et les banques centrales émergentes limitait l’offre. Au cours de l’année dernière, les banques centrales du monde entier ont acheté plus de 1 100 tonnes d’or, et on prévoit qu’elles maintiendront une moyenne mensuelle d’au moins 60 tonnes cette année.

Du côté des cryptomonnaies, l’intérêt pour l’or tokenisé sur la blockchain atteint de nouveaux sommets. Selon CoinGecko, la capitalisation totale du marché de l’or tokenisé a dépassé 5,25 milliards de dollars. Parmi ces événements, un grand investisseur en ETH sur Chain a décidé d’accroître ses positions en or tokenisé, doublant ses investissements après une perte de 188 millions de dollars l’année dernière. En moyenne, il a acheté à 7 536 dollars par XAUT, avec un gain potentiel non réalisé de 230 000 dollars.

La réorientation des capitaux : la dynamique des institutions mondiales

Inversement, le marché des cryptomonnaies montre une image différente. Bitcoin a chuté d’environ 30 %, Ethereum de près de 40 % la semaine dernière. Les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont tous deux connu d’importants flux sortants : l’ETF Bitcoin Spot a perdu 13,3 milliards de dollars (deuxième plus grande sortie hebdomadaire de l’histoire), et l’ETF Ethereum Spot a perdu 6,11 milliards de dollars.

Au niveau institutionnel, les performances varient nettement. MicroStrategy (MSTR) détient toujours 709 715 BTC, achetés en moyenne à 75 979 dollars, avec un profit de 108,13 milliards de dollars. À l’inverse, Bit Mining (BMNR) détient 4 203 036 ETH, achetés en moyenne à 3 857 dollars, mais en perte de 32,32 milliards de dollars. Le marché montre clairement une tendance à la baisse.

L’analyste renommé Peter Brandt a déclaré que le marché haussier du Bitcoin était terminé et qu’un nouveau signal de vente apparaissait. Il estime que le Bitcoin doit revenir à 93 000 dollars pour éliminer ce signal. Les analystes de Bloomberg pensent que l’Ethereum pourrait chuter sous 2 000 dollars, plutôt que de revenir à 4 000 dollars.

Signes de reprise des cryptomonnaies : prix et réalité

Cependant, la baisse du marché crypto n’est qu’une phase du cycle de rotation des capitaux. En période de forte risque, les fonds affluent vers les actifs les plus sûrs, comme les obligations d’État américaines et l’or. Lorsque la situation change, ces fonds retournent sur les marchés boursiers et crypto.

Actuellement, l’or, l’argent et certains produits de base progressent simultanément. C’est le moment de renforcer la diversification pour se couvrir contre le risque. Lorsque l’or approche des cibles institutionnelles et que la dynamique commence à faiblir, ou que les signaux indiquent une attenuation du risque macroéconomique, les investisseurs profitent pour se repositionner vers des actifs à rendement plus élevé. Les cryptomonnaies, ayant connu une correction profonde et une purge complète, deviennent une cible privilégiée pour ces capitaux, notamment Bitcoin et Ethereum.

Bitcoin affiche actuellement une perte réalisée de 45 milliards de dollars, un niveau record sur trois ans. C’est un classique point bas. La dernière fois qu’une situation similaire s’est produite, Bitcoin a traversé une année de consolidation avant de changer de direction.

Au niveau institutionnel, le fonds Bitcoin Treasury continue d’acheter. MicroStrategy indique que sa stratégie principale pour ce trimestre est d’accroître ses holdings en BTC pour le long terme. La situation d’Ethereum est similaire : plus de 36 millions d’ETH sont stakés, représentant environ 30 % de l’offre en circulation, avec des retraits proches de zéro. Cela montre que les validateurs ne se contentent pas de faire confiance, mais agissent concrètement. Bit Mining a récemment obtenu l’autorisation d’augmenter son plafond d’actions, ce qui indique qu’ils continueront à acheter.

Concernant la politique, les dernières données suggèrent que la probabilité qu’un dirigeant de BlackRock devienne président de la Fed est de 50 %, ce qui est plus élevé que ses concurrents. Si cela se produit, cela pourrait influencer favorablement la perception des actifs du monde réel (RWA) dans l’écosystème crypto, apportant un soutien significatif au marché.

Cependant, l’histoire a déjà montré à plusieurs reprises que lorsque les métaux précieux montent en flèche, ils ne peuvent que perturber le marché. Personne ne peut prédire jusqu’où l’or peut grimper. En ce moment, ce que les investisseurs devraient faire, ce n’est pas tenter de deviner le sommet ou vendre de l’or pour le racheter à moindre coût. Dans un contexte d’inflation et d’évaluation de la dette publique, l’or continue de présenter un potentiel de hausse, rendant difficile la détermination d’un sommet réel.

Les investisseurs cryptos fidèles doivent faire preuve de patience, attendre les signaux de changement, en espérant que ce jour arrivera plus tôt que prévu.