Les prix des cryptomonnaies naviguent dans la turbulence du marché alimentée par la Fed : de la vente à la reprise

Les prix des cryptomonnaies ont connu une volatilité importante en réponse aux changements macroéconomiques et aux décisions politiques provenant des marchés financiers traditionnels. L’écosystème des actifs numériques a montré son interconnexion avec les marchés conventionnels, alors que des forces de marché plus larges ont remodelé le sentiment d’investissement et la dynamique de trading à travers plusieurs classes d’actifs.

La projection de baisse des taux de la Fed envoie des ondes de choc

Le catalyseur de la turbulence récente du marché provient de l’orientation politique de la Réserve fédérale annoncée à la mi-décembre 2024. Les remarques du président de la Fed, Jerome Powell, concernant le rythme des futures baisses de taux ont déçu les participants du marché qui s’attendaient à un assouplissement monétaire plus agressif. La projection de la Fed de seulement deux baisses de taux pour 2025 — une position nettement plus hawkish que le consensus du marché — a déclenché une réévaluation immédiate des valorisations crypto et de l’appétit pour le risque à l’échelle globale.

Les commentaires de Powell sur des attentes persistantes d’inflation ont renforcé les inquiétudes des investisseurs, établissant un cadre pour une pression de vente plus large. L’indice du dollar américain (DXY) a ensuite bondi au-dessus de 108, atteignant des niveaux jamais vus depuis novembre 2022, tandis que les rendements du Trésor à 10 ans ont grimpé fortement au-dessus de 4,6 % — les niveaux les plus élevés depuis mai de cette année-là. Ces mouvements sur les marchés traditionnels ont résonné sur les prix des cryptomonnaies, alors que les investisseurs repositionnaient leurs portefeuilles en réponse à l’évolution des attentes de taux.

Les principales altcoins subissent les plus grosses pertes lors du krach du marché

Les conséquences immédiates de l’annonce de la Fed ont révélé de fortes disparités dans la réaction des prix des cryptomonnaies à travers le portefeuille face au choc. Le Bitcoin, qui avait approché le seuil symbolique de 100 000 $ lors du rallye suivant l’élection de novembre, a reculé vers la fourchette des 96 000 $, avant de chuter davantage. L’indice composite CoinDesk 20, qui regroupe les principales cryptomonnaies, a chuté de plus de 10 % durant la phase de vente aiguë.

Les altcoins ont subi le plus fort des pressions de liquidation. L’éther (ETH) a enregistré des pertes à deux chiffres dépassant 10 %, passant en dessous de 3 500 $ ce jour-là. D’autres altcoins majeurs, tels que Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Aptos (APT), Avalanche (AVAX) et Dogecoin (DOGE), ont tous connu des baisses significatives comprises entre 15 % et 20 %. Plus notable encore, Solana (SOL) s’est effondrée à son niveau le plus faible depuis début novembre, effaçant pratiquement le rallye post-électoral qui avait propulsé l’actif vers des sommets historiques quelques semaines plus tôt — une chute de 26 % par rapport à son pic.

Les liquidations explosent à mesure que les positions à effet de levier se dénouent

La structure du marché sous-jacente à cette pression de vente a révélé une exposition au risque accrue sur les marchés dérivés. Dans les 24 heures suivant l’annonce de la Fed, environ 1,2 milliard de dollars de positions dérivées cryptographiques à effet de levier ont été liquidées de force sur tous les actifs, selon les données de CoinGlass. Plus de 1 milliard de dollars de ces liquidations représentaient des positions longues — des paris que les prix continueraient à augmenter — ce qui indique que la forte inversion a pris de court les traders de momentum.

Ce cascade de liquidations a créé une boucle de rétroaction amplifiant la pression à la baisse. La clôture des positions longues à des niveaux de stop-loss a accéléré la vente, déclenchant des liquidations automatiques supplémentaires à des prix plus bas. L’interconnexion entre les prix au comptant et les marchés dérivés signifiait que ce dénouement technique influençait les prix des cryptomonnaies bien plus sévèrement que ce que l’analyse fondamentale aurait pu suggérer.

Contexte : le rallye post-électoral et sa dégradation

Pour apprécier l’ampleur de la correction, le contexte est essentiel. Les prix des cryptomonnaies avaient presque verticalement augmenté dans les semaines suivant la victoire électorale de Donald Trump début novembre 2024. Les acteurs du marché attribuaient ce rallye à des attentes de politiques favorables aux cryptomonnaies de la part de la nouvelle administration et à un changement général vers un sentiment de prise de risque accru. La dynamique était presque ininterrompue, Bitcoin approchant et brièvement trading près de 100 000 $, un niveau qui semblait auparavant une aspiration.

Cependant, ce rallye soutenu a créé une fragilité technique et psychologique. Comme l’a noté le stratège de marché Joel Kruger du groupe LMAX, « Le marché crypto était sur des aiguilles en attendant une correction après la course record au-delà de 100 000 $. Nous avons obtenu ce catalyseur dans le monde des marchés traditionnels. La répercussion de la décision de la Fed était tout simplement trop importante pour être ignorée. »

Récupération du marché et état actuel des prix crypto

La situation a depuis beaucoup évolué. Fin février 2026, les prix des cryptomonnaies présentent des caractéristiques nettement différentes de celles de la chute brutale de décembre. Le Bitcoin s’est largement redressé à environ 68 180 $ par pièce, avec une hausse de 5,03 % en 24 heures. Cela marque une phase de stabilisation après les creux intermédiaires.

Le marché plus large des altcoins a montré une force particulière lors de la phase de reprise. Ethereum a progressé jusqu’à environ 2 060 $, avec une augmentation de 9,38 % en 24 heures. Les autres pièces de soutien ont également récupéré de manière significative : ADA affiche une hausse de 11,30 %, Chainlink (LINK) de 10,41 %, Aptos (APT) de 14,09 %, Avalanche (AVAX) de 10,10 %, Dogecoin (DOGE) de 8,39 %, et Solana (SOL) a rebondi avec une hausse de 7,54 % en 24 heures. Cette rotation vers des actifs à bêta plus élevé suggère une normalisation de l’appétit pour le risque et une confiance renouvelée dans les valorisations des altcoins.

Leçons tirées des cycles de marché et observations structurelles

Les acteurs du marché ont tiré plusieurs enseignements de cette épisode de volatilité des prix crypto. Azeem Khan, co-fondateur et COO de Morph, un réseau de couche 2, a offert une perspective sur la nature saine de telles corrections : « Quand on regarde à long terme et qu’on considère la croissance annuelle, une correction comme celle-ci semble saine. Il est aussi important de noter qu’historiquement, les ventes de fin d’année dans les titres peuvent survenir lorsque les investisseurs compensent leurs pertes contre leurs gains pour réduire leur charge fiscale. Bien qu’il soit difficile de dire dans quelle mesure cela influence la tendance actuelle, cela pourrait être un facteur contributif. »

Ce commentaire met en lumière deux dynamiques cruciales : d’abord, que la correction, bien que douloureuse à court terme, représente un recul proportionnel à un rallye exceptionnel ; ensuite, que les dynamiques du marché traditionnel — telles que la récolte de pertes fiscales — influencent de plus en plus les prix des cryptomonnaies à mesure que les actifs numériques s’intègrent davantage dans les portefeuilles grand public.

La volatilité souligne également la fragilité structurelle qui peut persister sous de fortes avancées nominales de prix. À l’avenir, les analystes mettent en garde contre la fluidité des conditions macroéconomiques, la nécessité de surveiller la dynamique de l’offre de stablecoins, et le risque de cascades de liquidations sous certains niveaux techniques pouvant raviver la volatilité des prix crypto. Néanmoins, la trajectoire de récupération actuelle suggère que les acteurs du marché absorbent la décision de la Fed et établissent un nouvel équilibre reflétant des attentes de taux d’intérêt plus élevés.