Les ETF mondiaux dominent la tendance du marché des cryptomonnaies - JP Morgan : la fin de la phase de vente massive, les signaux de bottom commencent à apparaître

La vague de baisse du marché des cryptomonnaies est en train d’atteindre sa fin. La dernière analyse de JPMorgan indique que plusieurs indicateurs, tels que les flux de fonds ETF mondiaux et la répartition des positions des investisseurs, montrent que le marché est en phase de rebond ou de stabilisation. Cela représente un point de basculement important pour les investisseurs intéressés par l’achat d’ETF globaux.

Depuis la déleveraging massive de fin 2022, la structure des positions du marché a connu des changements significatifs. L’équipe d’analystes de JPMorgan, dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, souligne qu’à partir de plusieurs indicateurs de janvier 2026, le marché montre non seulement des signes de stabilisation sur le segment des contrats perpétuels, mais aussi des signaux similaires dans l’indicateur de risque des positions sur les contrats à terme CME.

Arrêt des flux sortants d’ETF - Confirmation du retour du Bitcoin et de l’Ethereum

Les performances du marché fin décembre 2025 ont été extrêmes. Les ETF actions mondiaux ont attiré 235 milliards de dollars, un record historique ; en parallèle, les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont continué à subir des rachats de fonds. Ce phénomène contrasté reflète la forte réduction de l’exposition aux cryptomonnaies par les investisseurs mondiaux avant la fin de l’année.

Le Bitcoin a corrigé de plus de deux chiffres en pourcentage par rapport à son sommet historique, tandis que les altcoins ont connu des baisses plus profondes. Ce recul, associé à une volatilité accrue et à des rachats d’ETF, indique une contraction notable de la tolérance au risque à l’échelle mondiale. Cependant, après janvier 2026, la situation a commencé à changer. Les flux entrants dans les ETF Bitcoin et Ethereum commencent à se stabiliser, ce qui suggère que la pression de vente des investisseurs ETF mondiaux a considérablement diminué. Pour les investisseurs suivant la tendance globale des ETF, c’est un signal clair : la phase de vente la plus intense est derrière eux.

Consolidation des positions - Fin de la réduction des positions sur les contrats perpétuels et à terme

Du côté des produits dérivés, les signaux de stabilisation sont encore plus évidents. En observant l’évolution des positions sur les contrats perpétuels et les contrats à terme CME, l’équipe de JPMorgan a constaté que, tant les investisseurs particuliers qu’institutionnels, avaient en grande partie terminé leur réduction de positions au cours du quatrième trimestre 2025. Lorsque la consolidation des positions est achevée, cela constitue généralement une condition préalable à un rebond du marché.

Cela signifie que la pression de vente liée aux liquidations forcées et aux stops, que le marché avait connue auparavant, a été largement relâchée. La réajustement des positions des investisseurs est presque terminé, créant ainsi un environnement propice à la reprise.

Décision clé de MSCI - Mettre en pause le « stop-loss » pour les fonds passifs

La dernière décision du géant de l’indice MSCI constitue un tournant crucial dans ce processus de stabilisation. MSCI a décidé, lors de la révision trimestrielle de février 2026, de ne pas exclure temporairement les entreprises détenant massivement des cryptomonnaies, telles que Strategy ou Bitmine, de l’indice de référence mondial.

L’impact de cette décision ne doit pas être sous-estimé. Les analystes de JPMorgan soulignent qu’à court terme, cela a levé l’alerte de « vente forcée » pour les fonds passifs, réduisant considérablement la pression de vente en chaîne causée par la modification des composants de l’indice. Pour les investisseurs mondiaux, cela représente une marge de manœuvre supplémentaire.

Concernant les affirmations selon lesquelles la « liquidité s’épuise » sur le marché, JPMorgan réfute ces propos. Les indicateurs mesurant l’impact du volume des contrats à terme Bitcoin CME et des principaux ETF sur les prix ne montrent pas de dégradation notable de la liquidité du marché. La véritable cause des ventes massives provient en réalité de la panique liée à la communication de MSCI en octobre 2025, évoquant la possible exclusion des « actions de détention de tokens » et entraînant un effet de levier déleverage.

Confirmation du fond - Données multidimensionnelles soutenant la théorie du marché au fond

En combinant l’analyse des flux ETF, la consolidation des positions, le marché dérivé et la politique MSCI, l’équipe d’analystes de JPMorgan conclut que la majorité des positions ont été nettoyées. Les données de janvier indiquent que le marché est en « phase de stabilisation » plutôt qu’au début d’une nouvelle chute.

Pour les investisseurs intéressés par l’achat d’ETF globaux, cette analyse revêt une importance capitale. Elle suggère que la zone de bas du marché est déjà formée, et que la possibilité de rebond s’accroît. Bien entendu, la prise de décision doit également tenir compte de la tolérance au risque individuelle et du cycle d’investissement, mais la confirmation des signaux de stabilisation offre une base plus claire pour une stratégie à long terme.