Bitcoin domine alors que les investisseurs versent $921M dans des fonds d'actifs numériques après un CPI américain plus faible.

Les fonds d'actifs numériques ont suscité un nouvel intérêt de la part des investisseurs la semaine dernière alors que les espoirs de réductions de taux aux États-Unis sont revenus au premier plan, CoinShares rapportant des entrées nettes de US$921 millions dans des produits d'investissement en actifs numériques. Cette hausse a suivi une impression de CPI américain plus faible que prévu qui a renforcé la confiance du marché et a incité les investisseurs à revenir vers des actifs risqués, inversant plusieurs semaines de flux chaotiques.

Les États-Unis ont dominé le tableau régional, représentant la part du lion des flux entrants avec US$843 millions, tandis que l'Allemagne a enregistré l'un de ses plus grands flux hebdomadaires jamais enregistrés avec US$502 millions. La Suisse, en revanche, a enregistré US$359 millions de sorties, mais CoinShares a déclaré que ce mouvement était largement dû à un transfert d'actifs entre fournisseurs plutôt qu'à une vague de ventes. L'activité commerciale mondiale dans les produits négociés en bourse (ETPs) est restée soutenue : les volumes hebdomadaires ont atteint environ US$39 milliards, confortablement au-dessus de la moyenne hebdomadaire depuis le début de l'année de US$28 milliards.

Bitcoin a de nouveau dominé l'intérêt des investisseurs, attirant US$931 millions de flux nets pour la semaine. Cette dynamique a contribué à consolider une tendance d'accumulation substantielle pour la plus grande crypto-monnaie du monde : les flux cumulés depuis que la Réserve fédérale a commencé à abaisser les taux s'élèvent désormais à environ 9,4 milliards de dollars américains, tandis que les flux depuis le début de l'année dans les produits Bitcoin s'élèvent à 30,2 milliards de dollars américains, encore en deçà des 41,6 milliards de dollars américains de l'année dernière, mais un signe clair que les institutions et les fonds continuent de mobiliser de nouveaux capitaux.

Les mouvements du marché en matière de prix ont suivi le récit. Le Bitcoin a donné le ton en début octobre lorsqu'il a atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 125 000 $, alimenté par un intérêt croissant pour les ETF et un sentiment de prise de risque plus large. La montée, cependant, s'est révélée volatile : à la fin de la semaine dernière, le Bitcoin s'était retiré de ces sommets au milieu d'une rotation des risques et de prises de bénéfices, se négociant plus près de la plage basse à six chiffres alors que les investisseurs faisaient le point après les grandes hausses.

Les altcoins sont au top avant le lancement des ETF américains.

Ethereum a présenté un tableau différent. Le deuxième plus grand token a enregistré des sorties totalisant US$169 millions, marquant le premier retrait net hebdomadaire après cinq semaines consécutives d'entrées. CoinShares a noté des sorties quotidiennes constantes tout au long de la semaine, même si les ETP Ethereum à effet de levier 2x restent populaires auprès des traders cherchant une exposition amplifiée. Sur le plan des prix, Ethereum se négociait autour de 4 170 US$ lundi, montrant une légère reprise par rapport à la volatilité récente mais soulignant toujours la sensibilité du marché aux gros titres macroéconomiques et aux dynamiques de flux.

Les récits des petites capitalisations ont également évolué. Solana et XRP ont tous deux refroidi alors que Solana a enregistré des flux de 29,4 millions de dollars et XRP 84,3 millions de dollars. Les investisseurs ont évalué la période précédant les lancements anticipés de l'ETF américain et le positionnement encombré qui précède souvent de tels lancements de produits majeurs. En bref, l'attention du marché semble être bifurquée : accumulation à long terme dans des produits Bitcoin de référence et repositionnement à court terme à travers les altcoins alors que les nouvelles et les lancements de produits façonnent les techniques à court terme.

Les analystes et les gestionnaires de fonds ont cité l'impression du CPI américain comme le déclencheur immédiat de l'activité de la semaine. La lecture du CPI de septembre est légèrement plus fraîche que ce que les économistes avaient prévu, tempérant les préoccupations inflationnistes à court terme et augmentant les chances que la Fed suive avec des réductions de taux cette fois-ci, une perspective qui tend à soutenir des valorisations plus élevées pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. Même en plein shutdown gouvernemental qui a menacé le rythme régulier des publications de données économiques, le chiffre du CPI était suffisant pour orienter le sentiment vers un assouplissement, du moins pour l'instant.

Ce que cela signifie pour les traders et les détenteurs à long terme est familier mais important : les flux et les indicateurs macro interagissent plus intensément qu'auparavant, et les ETF et ETP sont devenus un puissant conduit pour le capital institutionnel. De forts flux hebdomadaires vers les ETP Bitcoin continuent de soutenir des indicateurs techniques haussiers, cependant, les sorties épisodiques d'Ethereum et l'intérêt décroissant pour certains altcoins soulignent que le risque de rotation demeure. La liquidité, les lancements de produits ETF et le calendrier des publications macroéconomiques devraient rester les mots d'ordre pour les investisseurs dans les semaines à venir.

En résumé, les $921 millions d'entrées de la semaine dernière signalent une volonté renouvelée des investisseurs de se réengager avec les produits d'actifs numériques alors que la situation macroéconomique penche vers un potentiel allègement des taux. Que cet élan s'élargisse au-delà du Bitcoin vers un rallye durable et inter-marchés dépendra des prochains mouvements de la Fed, du rythme des lancements d'ETF et de l'appétit des investisseurs pour l'exposition aux altcoins, toutes des variables qui restent sujettes à des changements rapides.