XRP explosion au-delà de 2,5 dollars ! 5 fonds ETF inscrits au DTCC, Wall Street se précipite pour en profiter

11 novembre, le prix de XRP a dépassé environ 2,50 dollars, après que la société de compensation et de règlement (DTCC) ait ajouté cinq ETF XRP spot à sa liste « active et en prépublication ». Ces listes visibles dans la base de données publique de la DTCC ont suscité des spéculations, laissant penser que le produit négocié en bourse XRP tant attendu se rapproche de son lancement, suivant le modèle des ETF Bitcoin et Ethereum lancés plus tôt cette année.

L’inscription à la DTCC est une étape clé mais pas une approbation finale

(Source : X)

L’inscription à la DTCC constitue une étape importante. La société est l’entité centrale de compensation et de règlement pour le marché américain des valeurs mobilières, avec un volume de transactions dépassant 3,7 trillions de dollars en 2024. Chaque ETF négocié sur une bourse américaine doit être enregistré auprès de la DTCC, faisant de cette dernière un point de connexion central pour les actifs numériques à Wall Street. La présence de cinq ETF XRP spot dans la base de données de la DTCC indique que les émetteurs ont déjà effectué une préparation considérable.

Cependant, il est crucial de noter que l’inscription sur le site de la DTCC ne signifie pas que ces fonds ont été approuvés ou peuvent être négociés. Cela indique que les émetteurs et leurs déposants ont terminé la préparation, notamment la création de codes de ticker, de CUSIP, et la mise en place de l’infrastructure backend, en attendant l’approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Il s’agit d’une distinction importante : l’inscription à la DTCC est une étape technique, tandis que l’approbation réglementaire par la SEC est une étape distincte et essentielle.

Lorsque le premier ETF Bitcoin spot est apparu sur la plateforme de la DTCC fin 2023, le marché a réagi immédiatement, faisant monter le prix du Bitcoin avant même le lancement officiel du produit. De même, les ETF Ethereum ont été listés quelques semaines avant leur approbation en juin. Le cas de XRP suit un schéma similaire : infrastructure préliminaire, spéculation accrue, puis attente de l’approbation réglementaire.

Ce modèle montre à quel point le marché des cryptomonnaies est sensible aux progrès réglementaires. Bien que l’inscription à la DTCC soit une étape technique, elle envoie un signal fort au marché : les émetteurs sont confiants quant à l’obtention de l’approbation pour le XRP ETF et investissent dans la préparation préalable. La stratégie du « construire d’abord, attendre l’approbation ensuite » a réussi pour les ETF Bitcoin et Ethereum, et il est naturel que les investisseurs anticipent une trajectoire similaire pour XRP.

Les trois significations de l’inscription à la DTCC

Préparations techniques terminées : codes de ticker, CUSIP, système de règlement en place, en attente de l’approbation réglementaire

Indicateur de confiance des émetteurs : prêts à supporter les coûts initiaux, ce qui reflète une anticipation optimiste d’approbation

Catalyseur pour le marché : l’expérience montre que l’inscription à la DTCC précède souvent une hausse des prix

Cependant, certains éléments inscrits dans la base de données de la DTCC ne se sont finalement pas concrétisés en produits officiels. Les investisseurs doivent faire preuve de prudence et comprendre qu’il existe une étape réglementaire cruciale entre l’inscription à la DTCC et la mise en marché effective. La situation de XRP pourrait être plus complexe que celle du Bitcoin ou de l’Ethereum, en raison de son histoire juridique avec Ripple, qui rend sa position réglementaire plus délicate.

Le XRP ETF pourrait redéfinir l’accès institutionnel

Si la SEC approuve ces fonds, ils ouvriront une nouvelle voie d’investissement pour les acteurs institutionnels dans XRP. Les courtiers traditionnels et gestionnaires d’actifs pourront utiliser des ETF familiers pour injecter de la liquidité, évitant ainsi de passer par les plateformes d’échange de cryptomonnaies. Ce changement pourrait réduire les frictions pour les comptes de retraite et les fonds communs de placement, qui sont souvent interdits d’achat direct de cryptomonnaies.

Cela renforcerait la position de XRP en tant que produit d’investissement réglementé, élargissant sa profondeur de marché et le liant davantage au système financier américain. Après le lancement des ETF Bitcoin spot, qui ont attiré plus de 20 milliards de dollars en quelques mois, la demande institutionnelle pour des produits similaires dans la cryptosphère est claire. Bien que le volume potentiel pour XRP soit plus modeste, il pourrait tout de même attirer des fonds institutionnels intéressés par l’application de Ripple dans les paiements transfrontaliers.

La différence fondamentale entre XRP et Bitcoin ou Ethereum réside dans ses cas d’usage. Bitcoin est considéré comme une réserve de valeur numérique, Ethereum comme une plateforme de contrats intelligents, tandis que XRP se concentre sur les paiements transfrontaliers et la compensation interbancaire. RippleNet, la plateforme de Ripple, a déjà établi des partenariats avec des centaines d’institutions financières à travers le monde, ce qui donne à XRP une argumentation d’investissement différente de celle des autres ETF cryptographiques.

Pour les émetteurs, c’est une opportunité de tirer profit de la liquidité des actifs tout en attirant des capitaux institutionnels, à l’image de ce qui a été réalisé avec Bitcoin. Les frais de gestion des ETF oscillent généralement entre 0,2% et 1%, et si XRP ETF parvient à attirer plusieurs milliards de dollars d’actifs, ses émetteurs pourraient générer des revenus substantiels en continu. Cela explique pourquoi plusieurs sociétés de gestion d’actifs poursuivent simultanément leurs demandes pour XRP ETF, visant ce marché potentiellement énorme.

L’entrée des investisseurs institutionnels via ETF entraînera trois changements structurels majeurs pour XRP. Premièrement, le volume de transactions pourrait se déplacer des plateformes cryptographiques vers les bourses traditionnelles, augmentant la visibilité de XRP dans la finance classique. Deuxièmement, le mécanisme d’achat et de rachat des ETF reliera plus étroitement le prix de XRP aux flux de capitaux, réduisant la volatilité spéculative. Troisièmement, les exigences de divulgation des positions institutionnelles amélioreront la transparence du marché XRP, contribuant à une stabilité à long terme.

Les victoires juridiques de Ripple ouvrent la voie aux ETF

XRP doit encore surmonter plusieurs obstacles. La SEC n’a pas encore rendu de décision officielle concernant une demande d’ETF XRP, ni approuvé de formulaire 19b-4 ou S-1 pour sa négociation. L’inscription à la DTCC ne constitue pas une approbation, car certains éléments inscrits dans la base de données ne se sont pas concrétisés en produits. Cependant, cela montre que les émetteurs poursuivent leur préparation, misant sur une clarification réglementaire suite à la victoire partielle de Ripple en justice l’année dernière.

La victoire de Ripple pourrait permettre de classer la vente de XRP par Ripple comme une opération non-sécuritaire, ce qui est une condition essentielle pour la progression des ETF. En juillet 2023, un tribunal de district de New York a statué que la vente de XRP par Ripple sur les marchés publics ne constitue pas une opération de valeurs mobilières, apportant un tournant majeur à son statut réglementaire. Bien que la SEC fasse appel de cette décision, la qualification de la vente comme non-sécuritaire offre une base légale solide pour les futurs ETF.

Les réactions du marché montrent que même de petits progrès réglementaires sont très sensibles. Après plusieurs semaines de stabilité, XRP a récemment franchi de nouveaux sommets sur un graphique horaire, poursuivant la tendance haussière amorcée plus tôt cette semaine. Ce mouvement a brisé une phase de consolidation, principalement alimentée par les nouvelles liées aux ETF. Techniquement, après avoir dépassé 2,5 dollars, le prochain obstacle se situe autour de 3 dollars, correspondant au sommet historique de début d’année.

La poursuite de cette hausse dépend moins de l’inscription à la DTCC que de l’approbation de la SEC pour faire passer ces produits du stade de prévente à celui de la négociation officielle. Si cette étape est franchie, la dynamique du marché XRP pourrait changer. L’afflux de capitaux via ETF ajouterait une demande indépendante du marché au comptant, atténuant la volatilité et reliant la performance de XRP plus étroitement aux flux de fonds dans les ETF.

Le marché attend avec impatience le lancement officiel

Les investisseurs attendent avec impatience le prochain jalon : le passage du statut « prévente » à « lancement officiel ». Avant cela, l’inscription à la DTCC reste une promesse, et le marché commence déjà à l’intégrer dans ses prix. Le délai entre l’inscription à la DTCC et la mise en marché officielle du Bitcoin ETF a été d’environ deux mois, celui de l’Ethereum ETF plus court. La feuille de route du XRP ETF dépendra de la rapidité de l’approbation par la SEC et des éventuels enjeux réglementaires.

Les investisseurs doivent surveiller plusieurs signaux clés. D’abord, la soumission et l’approbation du formulaire 19b-4, qui concerne la modification des règles de la bourse pour permettre la négociation de l’ETF. Ensuite, la validation du formulaire S-1, qui constitue la déclaration d’enregistrement de l’ETF. La mise en marché officielle du XRP ETF ne pourra se faire qu’après l’approbation de ces deux documents par la SEC. Enfin, les déclarations publiques du président et des commissaires de la SEC fourniront également des indications importantes.