Grayscale : la tendance des ETF d'alts est arrivée, aperçu de 12 actifs d'ETF d'alts.

Source : Grayscale ; Compilation : Jinse Caijing

Au cours des prochaines semaines, en raison des nouvelles directives des régulateurs américains, les investisseurs peuvent s'attendre à une augmentation significative du nombre de produits négociés en bourse offrant une exposition aux “altcoins” (actifs cryptographiques ayant une capitalisation inférieure à celle du Bitcoin) (ETP). Ces actifs cryptographiques représentent une grande diversité de cas d'utilisation, illustrant la polyvalence de la technologie blockchain publique.

Les produits de négociation d'échange (ETP) pour le trading au comptant des tokens SOL sur le réseau Solana ont commencé à être échangés. Au cours des prochaines semaines, en raison des récents changements de réglementation, le nombre de “cryptomonnaies alternatives” (actifs cryptographiques ayant une capitalisation inférieure à celle de Bitcoin) pouvant être négociées via des produits ETP au comptant pourrait augmenter de manière significative.

L'introduction d'un ETP Bitcoin sur le marché américain a duré plus de dix ans, depuis la première demande soumise en 2013 jusqu'à son lancement officiel en 2024. Pour le nouvel ETP de cryptomonnaie, les investisseurs peuvent s'attendre à un processus d'introduction en bourse simplifié. Le 17 septembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé des normes d'introduction en bourse universelles pour les ETP d'actifs cryptographiques. La SEC n'examinera plus chaque jeton individuellement, mais évaluera si l'actif répond à certaines normes universelles. Si ces normes sont respectées, les bourses pourront lister et échanger l'ETP du jeton après la publication d'une déclaration d'enregistrement valide.

En plus de Solana, Grayscale s'attend à ce que 11 autres actifs cryptographiques répondent aux critères de cotation des ETP selon les normes de cotation générales (voir le tableau 1). Au fil du temps, le nombre d'actifs cryptographiques conformes aux nouvelles normes pourrait augmenter davantage.

Graphique 1 : Un portefeuille multi-actifs pourrait bientôt être disponible sous la forme de produits négociés en bourse américains (ETP).

Les blockchains publiques sont une technologie polyvalente, et la catégorie des actifs cryptographiques devient de plus en plus diversifiée. Pour mieux classer et organiser, Grayscale utilise une classification et un outil d'indice exclusifs appelés “Crypto Sectors”, développé en collaboration avec FTSE/Russell (voir le graphique 2).

Graphique 2 : Le cadre du secteur de la cryptographie aide à organiser le marché des actifs numériques

Selon les nouvelles normes de cotation générales, les altcoins éligibles aux ETP (y compris Solana) couvrent quatre des six grands secteurs de la cryptomonnaie, représentant environ 11 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies (voir le graphique 3). Avec Bitcoin et Ethereum, les actifs que les investisseurs américains peuvent acheter via des produits ETP au comptant représenteront environ 90 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies.

Graphique 3 : Le cadre du secteur de la cryptographie aide à organiser le marché des actifs numériques

Voici un aperçu des 14 actifs ETP actuellement cotés ou à venir, y compris 12 altcoins, classés par capitalisation boursière. Les investisseurs doivent prendre en compte l'utilisation unique et les risques de chaque jeton, ainsi que les rendements potentiels d'un portefeuille diversifié d'actifs cryptographiques.

Bitcoin (BTC)

Capitalisation : 2,2 billions de dollars ; secteur crypto : monnaie

Le Bitcoin est le premier réseau de blockchain décentralisé, c'est une monnaie numérique de pair à pair, destinée à permettre des transactions sécurisées et sans confiance sans intermédiaires. L'offre de Bitcoin est transparente, prévisible, et son plafond total est de 21 millions d'unités. Semblable à l'or physique, l'utilité du Bitcoin découle en partie de ses caractéristiques immuables et indépendantes des systèmes politiques.

Ethereum (ETH)

Valeur de marché : 4660 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : plateformes de contrats intelligents

Ethereum est une plateforme de contrats intelligents, qui constitue la base de nombreux aspects de la finance blockchain, y compris les stablecoins, les actifs tokenisés et la finance décentralisée (DeFi). Contrairement à de nombreuses autres blockchains, les activités de l'écosystème Ethereum se déroulent à la fois sur la chaîne principale d'Ethereum (Layer 1) et sur de nombreux réseaux de seconde couche (Layer 2).

XRP Ledger (XRP)

Capitalisation boursière : 1500 milliards de dollars ; Secteur de la cryptographie : Monnaie

Le grand livre XRP (XRPL) est une blockchain mature conçue pour améliorer les paiements transfrontaliers et apporter d'autres innovations financières numériques. XRP a été créé en 2012 et reste l'un des actifs numériques les plus importants et les plus largement échangés.

Solana (SOL)

Capitalisation boursière : 1030 milliards de dollars ; Secteur des cryptomonnaies : plateforme de contrats intelligents

Solana est une blockchain de plateforme de contrats intelligents, dont la profondeur et la diversité des activités en chaîne la distinguent. Aujourd'hui, elle est en tête en termes de nombre d'utilisateurs, de volume de transactions et de frais de transaction - ce qui peut être considéré comme les trois indicateurs les plus importants pour mesurer l'activité de la blockchain.

Dogecoin (DOGE)

Capitalisation boursière : 28 milliards de dollars ; Secteur de la cryptographie : Consommation et culture

Dogecoin est une blockchain entièrement fonctionnelle, similaire à XRP Ledger ou Solana, mais elle est basée sur le mème “Doge” - un Shiba Inu qui est devenu rapidement populaire dans le monde entier. Les mèmes peuvent être considérés comme une représentation tokenisée et investissable de la culture Internet. La culture communautaire de Dogecoin et son origine virale ont contribué à sa notoriété durable.

Cardano (ADA)

Capitalisation boursière : 23 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : plateforme de contrats intelligents

Cardano est une blockchain de contrats intelligents développée sur la base de recherches académiques évaluées par des pairs, et soutenue par une communauté active répartie dans le monde entier. Le jeton ADA alimente le réseau Cardano, permettant aux utilisateurs de miser des jetons, de participer à la gouvernance et d'effectuer des paiements de transactions.

Chainlink (LINK)

Capitalisation boursière : 12 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : services publics et services

Chainlink est une plateforme d'oracle décentralisée, conçue pour connecter les contrats intelligents aux données du monde réel, à la messagerie inter-chaînes et aux systèmes hors chaîne, fournissant un middleware sécurisé permettant aux actifs tokenisés, à la finance décentralisée et aux applications blockchain d'entreprise de fonctionner de manière fiable. Le jeton LINK est le jeton utilitaire natif de Chainlink, utilisé pour payer les frais de service des oracles, récompenser les opérateurs de nœuds et servir d'actif économique et de mise, coordonnant les mécanismes d'incitation et garantissant la sécurité du réseau Chainlink.

Bitcoin Cash (BCH)

Capitalisation boursière : 11 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : monnaie

Bitcoin Cash est un système de paiement électronique peer-to-peer qui a été créé après le fork de Bitcoin en 2017. Auparavant, un débat intense avait lieu autour de la question de l'évolutivité de Bitcoin (c'est-à-dire s'il fallait et comment améliorer Bitcoin pour offrir des transactions plus rapides et moins chères). Bitcoin Cash tente d'atteindre une plus grande évolutivité en permettant à chaque bloc de contenir plus d'octets.

Stellar（XLM）

Capitalisation boursière : 10 milliards de dollars ; secteur de la cryptographie : monnaie

Stellar est un réseau de paiement décentralisé, conçu pour faciliter les transferts transfrontaliers rapides et à faible coût entre les monnaies et les institutions financières, en mettant l'accent sur la connexion des systèmes bancaires traditionnels avec les systèmes de règlement basés sur la blockchain. Le jeton Lumen (XLM) est le jeton natif de Stellar, utilisé pour payer les frais de transaction, aider à prévenir le spam sur le réseau et servir de monnaie de pont pour permettre un échange efficace entre différentes monnaies fiduciaires et actifs numériques.

Avalance (AVAX)

Capitalisation boursière : 8 milliards de dollars ; secteur de la cryptographie : plateforme de contrats intelligents

Avalanche est une blockchain de plateforme de contrats intelligents, capable de fournir des solutions hautement personnalisées pour différents scénarios d'application. Grâce à ses choix de conception uniques, le protocole Avalanche a évolué au fil du temps pour devenir un écosystème diversifié, flexible et multifacette.

Litecoin (LTC)

Capitalisation boursière : 7,3 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : monnaie

Le Litecoin est une monnaie numérique décentralisée qui offre des paiements mondiaux rapides et à faible coût, ce qui en fait une alternative pratique au Bitcoin pour un usage quotidien. Il est basé sur le code source de Bitcoin, mais génère des blocs plus rapidement et à un coût de transaction inférieur. Le Litecoin offre également certaines fonctionnalités de protection de la vie privée.

Hedera Hashgraph (HBAR)

Capitalisation boursière : 8,4 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : plateformes de contrats intelligents

Hedera est une blockchain de plateforme de contrats intelligents “permissionnée” régie par un conseil composé d'une entité principale. Tout le monde peut créer des applications pour le réseau Hedera, mais seules les entités désignées peuvent participer au consensus du réseau et valider les transactions.

Shiba Inu (SHIB)

Capitalisation : 5,9 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : consommation et culture

Comme le Dogecoin, le jeton Shib est également une monnaie Meme sur le thème des chiens, ayant une valeur économique en tant que collection numérique. Mais, contrairement au Dogecoin, Shib n'opère pas de manière indépendante sur la blockchain, mais existe en tant que jeton sur la blockchain Ethereum.

Polkadot(DOT)

Capitalisation boursière : 4,4 milliards de dollars ; secteur des cryptomonnaies : plateformes de contrats intelligents

Polkadot est un protocole blockchain conçu pour être le lien de connexion du Web 3.0 - le Web 3.0 étant une vision du commerce numérique basée sur la technologie blockchain, initialement proposée par Gavin Wood, fondateur de Polkadot et cofondateur d'Ethereum. Dans l'écosystème Polkadot, des blockchains spécialisées appelées parachains sont connectées par la coordination d'une chaîne de relais.