La capitalisation boursière d'NVIDIA a dépassé 5 trillions de dollars ! Les fonds fuient le marché des cryptomonnaies, les actions technologiques font la fête, l'univers de la cryptomonnaie est en crise.

La capitalisation boursière d'NVIDIA a franchi les 5 trillions de dollars, établissant un record historique et devenant la première entreprise cotée au monde à atteindre ce jalon. Ce chiffre dépasse presque le PIB annuel de tous les pays et dépasse également la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies d'environ 3,8 trillions de dollars. Le « sept géants » mené par NVIDIA entraînent une frénésie collective sur le marché boursier américain, l'indice S&P 500 ayant déjà passé 125 jours de trading consécutifs au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours. Le rendement de cette année a déjà dépassé celui du Bitcoin.

NVIDIA crée 5 trillions de miracles en 113 jours, le marché boursier aspire des fonds de cryptographie

（source : X）

Le 29 octobre, le marché boursier américain a connu un moment historique. Le géant technologique Nvidia a vu sa capitalisation boursière dépasser 5 billions de dollars, écrivant une légende capitalistique. Mais ce moment a complètement “défendu” le secteur des cryptomonnaies. Nvidia n'a mis que 113 jours pour réitérer le “miracle de l'IA” sur le marché des capitaux, devenant ainsi la première entreprise cotée au monde à dépasser une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse le PIB annuel de presque tous les pays en dehors des États-Unis et de la Chine, et dépasse de loin la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies.

En fait, les “Sept Géants” menés par Nvidia ont entraîné une frénésie collective sur le marché boursier américain. L'indice S&P 500 a dépassé la moyenne mobile sur 50 jours pendant 125 jours de bourse consécutifs, et le rendement de cette année a déjà dépassé celui du Bitcoin. L'optimisme du marché est à son comble, et les haussiers du marché américain sonnent même le clairon des 7 000 points. Cette performance solide a créé une forte attractivité pour les capitaux, incitant les investisseurs à déplacer leurs fonds des marchés de cryptomonnaies à forte volatilité vers des marchés boursiers plus stables.

(source : Citadel Securities)

Les données confirment également cet engouement. Les données du Nasdaq montrent qu'au cours de la première moitié de 2025, les investisseurs particuliers américains ont acheté environ 3,4 billions de dollars d'actions et en ont vendu environ 3,2 billions de dollars, pour un volume total de transactions de plus de 6,6 billions de dollars. Selon une analyse de Citadel Securities, un des courtiers en valeurs mobilières les plus connus au monde, les investisseurs particuliers représentent désormais 22 % du volume total des transactions sur le marché boursier américain, atteignant le niveau le plus élevé depuis le “craze des actions mèmes” de 2021. Actuellement, le volume moyen des transactions des investisseurs particuliers atteint 1,2 milliard d'actions par jour.

Cet engouement pour l'investissement n'est pas limité aux actions américaines. Prenons l'exemple de la Corée du Sud, l'indice KOSPI coréen a franchi la barre des 4 000 points, enregistrant une hausse cumulative de près de 70,9 % depuis le début de l'année, devenant l'un des principaux indices boursiers les mieux performants au monde. Ce sentiment de marché a également conduit à une baisse significative de l'activité commerciale en Corée du Sud, qui était auparavant passionnée par le commerce de jetons. Le 29 octobre, le volume des transactions de biens virtuels a été d'environ 3,61 milliards de dollars, ne représentant que 23,2 % du montant des transactions KOSPI, alors que dans le passé, ce ratio avait dépassé 80 %.

trillion de dollars de manque, liquidité des jetons épuisée

(source : Glassnode, 10x Research)

Le marché des cryptomonnaies montre des signes évidents de fatigue lors de ce cycle haussier, et le marché n'a pas connu le « rallye de réduction » attendu. Bien que Bitcoin ait atteint de nouveaux sommets, son rythme de hausse ralentit et est dominé par les institutions de Wall Street ; les altcoins atteignent de nouveaux creux, et les investisseurs de détail ont subi de graves pertes lors de l'« incident du 10·11 » ou ont quitté le marché par colère, entraînant une contraction de la liquidité. Le marché des cryptomonnaies peut être qualifié de cycle d'une difficulté infernale.

En regardant le marché mondial des capitaux, l'or et les actions dansent ensemble, tandis que le marché des cryptomonnaies est profondément enlisée dans un pessimisme, rendant la rentabilité de plus en plus difficile, avec des performances de rendement très inférieures à celles des actifs traditionnels. Le Bitcoin, bien qu'il ait brièvement atteint un sommet de 120 000 dollars, ressemble davantage à un monologue capitalistique sans petits investisseurs ; les altcoins sont également en proie à une liquidité épuisée, à un manque d'innovation et à des tendances éphémères.

En même temps, une partie des fonds se dirige également vers des actions liées au chiffrement. Selon un rapport de Bloomberg, au fil des ans, la capitalisation boursière totale du Bitcoin et des jetons alternatifs a généralement varié de manière synchronisée, mais cette fois-ci, la situation est différente. Le Bitcoin devient de plus en plus populaire parmi les investisseurs institutionnels, et avec la spéculation qui se tourne vers des actions liées aux cryptomonnaies, il existe un écart de près de 1 000 milliards de dollars entre le Bitcoin et les jetons alternatifs. Markus Thielen, PDG de 10x Research, a déclaré que si les investisseurs particuliers (en particulier les investisseurs particuliers sud-coréens) ne détournent pas leur attention vers des actions connexes, la capitalisation boursière totale des jetons alternatifs aurait dû être supérieure d'environ 800 milliards de dollars.

Mais au cours de ce cycle actuel, les altcoins manquent de nouveaux flux de capitaux, et cet écart est difficile à combler à court terme. Historiquement, les traders coréens de cryptomonnaies ont une préférence pour les altcoins, et le volume des transactions sur les bourses locales représentait plus de 80 %, tandis que les plateformes mondiales se concentraient sur Bitcoin et Ethereum. Face à la forte demande pour les actions, des plateformes de trading comme Robinhood, Coinbase et Kraken ont lancé des services de tokenisation d'actions pour répondre aux besoins des utilisateurs de cryptomonnaies existants et explorer de nouveaux volumes, cette disposition a également, dans une certaine mesure, détourné l'activité de trading du marché des cryptomonnaies.

Les attributs de protection en or écrasent, la logique d'attribution des fonds en Bitcoin change

En outre, dans un environnement où le risque est en hausse et l'incertitude macroéconomique persiste, l'or est devenu l'actif de couverture privilégié et figure parmi les meilleurs actifs de 2025. Selon une analyse de Goldman Sachs, bien que le retour sur investissement du Bitcoin soit plus élevé que celui de l'or, sa volatilité est extrême. Lorsque le risque est élevé, le Bitcoin se comporte souvent comme des actions, mais dès que le marché boursier chute, l'effet de couverture du Bitcoin est inférieur à celui de l'or. Ainsi, l'or est actuellement plus fiable en matière de couverture, tandis que le Bitcoin est encore en transition d'actif risqué à actif de couverture.

Ce changement dans l'orientation des flux de capitaux révèle une transformation fondamentale de la logique de répartition des investisseurs. Dans un environnement où des géants technologiques comme Nvidia fournissent des prévisions de bénéfices claires, les investisseurs sont plus enclins à choisir des rendements “visibles et tangibles”, plutôt que de parier sur la forte volatilité du marché des cryptomonnaies. Récemment, le marché A a également retrouvé les 4000 points, et dans la communauté, tout le monde plaisante en disant : “Mon père tradant des actions, ma mère tradant de l'or, moi tenant de l'ETH, nous nous retrouvons tous collectivement à 4000.” “Je me cache dans le marché des cryptomonnaies pour échapper au marché haussier.”

Comparé à l'effet de siphon de capitaux créé par le marché boursier et l'or, les dilemmes internes et externes du marché des cryptomonnaies proviennent encore de plusieurs facteurs. L'innovation actuelle dans le marché des cryptomonnaies manque d'explosivité. Par rapport aux récits précédents capables de briser les perceptions internes et externes, tels que DeFi, NFT et le métavers, le marché d'aujourd'hui reste davantage au stade d'itération technologique, tandis que les récits se répètent continuellement. Même si certains récits peuvent attirer des capitaux à court terme, ils se refroidissent souvent rapidement, rendant difficile le maintien de l'activité du marché et de la confiance des investisseurs.

Double dilemme d'innovation faible et de manque de régulation

La question plus profonde est que la plupart des altcoins manquent d'une valeur de scène claire et d'applications concrètes, rendant difficile la formation d'une attractivité financière durable. Par exemple, les MEME agissent comme une arme à double tranchant, d'une part en abaissant le seuil d'entrée, permettant à davantage d'investisseurs particuliers de participer ; mais d'autre part, ces projets dépendent trop des récits et des émotions, accélérant la PVP des fonds sur le marché, évoluant finalement en un pur jeu de fonds, manquant de véritable création de valeur.

Les nouveaux récits tels que RWA, DAT et les jetons stables sont principalement dirigés par des institutions, avec des effets de rendement limités et une faible participation des petits investisseurs, rendant difficile la formation d'une large résonance sur le marché. Les professionnels de l'industrie soulignent : « Le problème actuel du marché des cryptomonnaies n'est pas le manque de produits dérivés, mais qu'il y a trop de choses 'virtuelles' sur la chaîne. Ce dont nous avons vraiment besoin maintenant, c'est de transférer davantage d'actifs et de services réels hors chaîne sur la chaîne. La finance doit finalement se combiner avec le réel, et l'industrie Web3 doit s'efforcer de se rapprocher des récits dominants, tels que l'IA et l'économie des agents. »

De plus, le manque de réglementation est l'un des problèmes centraux auxquels le marché des cryptomonnaies est confronté actuellement. Prenons l'exemple de l'« incident du 10·11 », cet événement à risque a non seulement révélé les lacunes de l'industrie en matière d'infrastructure et de gestion des risques, mais a également eu un impact sévère sur la liquidité du marché, tout en affectant la confiance des capitaux traditionnels envers les actifs cryptographiques. Contrairement à la finance traditionnelle, le marché des cryptomonnaies fonctionne 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, ce qui signifie que son développement est plus rapide et que la réaction aux informations est plus immédiate. Cela implique que l'impact des événements à risque est souvent plus concentré et intense, affectant directement la confiance des fonds de détail et celle du marché dans son ensemble.

Mécanismes de gestion des risques nécessaires sur le marché des cryptomonnaies :

Fonds de réserve de liquidité : fournir de la liquidité lors d'événements extrêmes, afin de donner aux arbitragistes le temps de revenir.

Mécanisme de rupture : en se référant à l'expérience du marché boursier américain, suspendre les transactions en cas de fortes fluctuations pour éviter un mouvement de panique.

Divulgation des risques transparents : Obligation pour les projets de divulguer des indicateurs de risque clés tels que la structure de liquidité, la composition des garanties, etc.

Des experts de l'industrie soulignent : « Il est absolument nécessaire d'établir un fonds de réserve de liquidité et d'introduire un mécanisme de suspension similaire à celui du marché boursier américain. Les leçons tirées des marchés financiers traditionnels, souvent douloureuses, ont permis d'acquérir ces expériences en matière de gestion des risques, et le secteur des cryptomonnaies devrait en tirer parti. Lors d'événements comme le 10·11, si un fonds de réserve de liquidité pouvait intervenir pour gagner du temps, permettant aux arbitragistes de revenir sur le marché, de nombreux problèmes pourraient être évités. »

Stratégie de percée pour le long terme et délai de transmission des fonds

Le marché des cryptomonnaies, en tant qu'actif à haut risque typique, dépend souvent de l'effet d'entraînement des fonds en amont pour sa croissance. Avec la baisse progressive des taux d'intérêt, les rendements des actifs à faible risque (comme les dépôts, les obligations, etc.) diminuent, et les fonds commencent à se diriger vers des domaines à haut risque, tels que les actions technologiques, le marché des start-ups et les cryptomonnaies. Cependant, cette transmission des fonds ne se fait pas instantanément, mais présente un certain délai.

Dans un contexte où le marché boursier et l'or ont déjà offert des rendements relativement stables, les investisseurs ont souvent tendance à privilégier ces actifs aux bénéfices visibles et aux risques relativement maîtrisables, rendant difficile pour le marché des cryptomonnaies de devenir immédiatement le choix privilégié. En d'autres termes, ce n'est qu'après que le cycle de baisse des taux d'intérêt commence à libérer progressivement de la liquidité et à se transmettre par le biais d'actifs risqués comme le marché boursier que le marché des cryptomonnaies pourra attirer des fonds supplémentaires. La capitalisation boursière de 5 trillions de dollars d'NVIDIA est la meilleure preuve de cette priorité des flux de fonds vers des opportunités de certitude.

Selon le KOL en chiffrement @Sea, l'industrie des cryptomonnaies a besoin de patience et de vision à long terme. « L'IA et le marché boursier américain sont très populaires, mais si la plupart des fonds et de l'attention sont transférés là-bas, que ce soit pour investir ou entreprendre, cela aura-t-il un avantage comparatif plus fort que dans le marché des jetons ? Le marché des jetons est un bon marché/un bon secteur, même s'il est en constante agitation chaque jour, c'est toujours un marché avec une itération rapide et un énorme potentiel d'innovation. »

«Les produits de chiffrement ont déjà trouvé un point d'adéquation produit-marché, ou du moins ouvert la voie à des domaines verticaux de chiffrement qui ont déjà réalisé un PMF. Bien que de tels produits ne soient pas encore nombreux, avec chaque cycle de construction, l'amélioration continue des infrastructures et l'accumulation complexe des connaissances, nous créons davantage de produits ayant une réelle valeur.» Ce point de vue souligne que la valeur du marché des cryptomonnaies ne réside pas dans la performance des prix à court terme, mais dans l'accumulation technologique à long terme et la construction d'infrastructures.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies subit une purification de type infernal. Cependant, le marché des cryptomonnaies conserve des avantages uniques tels que l'itération rapide, la participation mondiale et l'innovation technologique. Se concentrer sur la mise en œuvre pratique et la création de valeur, tout en faisant preuve de patience et d'un engagement à long terme, pourrait devenir la clé de la survie et de la percée dans le marché actuel. Le succès de Nvidia nous rappelle que la véritable création de valeur nécessite du temps et une validation par des applications réelles, et le marché des cryptomonnaies doit également revenir à la source de la valeur, loin de l'euphorie spéculative.