MégaETH évaluation des jeux de valeur : monter à bord une bonne opportunité ou le risque se rapproche ?

Cet article analysera l’historique de financement et la logique de valorisation de MegaETH, sur lequel Vitalik a parié, et déterminera si ce projet Ethereum L2 qui promet de réaliser une « blockchain en temps réel » vaut la peine d’être investi. (Synopsis : Le réseau Ethereum L2 MegaETH est sur le point d’entrer en TGE ? Quels préparatifs peut-on faire pour l’ICO sur la plate-forme Sonar ? (Supplément de contexte : V Dieu a également participé !) La nouvelle chaîne publique MegaETH reçoit un financement de 20 millions de magnésium : objectif 100 000 TPS, le mainnet sera lancé d’ici la fin de l’année) MegaETH est devenu un projet phare sur le marché de la cryptographie avec le concept écologique de « blockchain en temps réel », une percée technologique et une co-construction communautaire. Alors que l’écosystème Ethereum est toujours aux prises avec des goulets d’étranglement en matière de performances, MegaETH remodèle les limites imaginaires de la piste Layer2 avec une revendication technique de « 100 000 TPS + latence milliseconde ». Du tour de table d’amorçage auquel Vitalik a participé à ses débuts, à la collecte de fonds éclair de la communauté Echo, en passant par la vente de NFT au début de cette année, chaque étape de MegaETH a touché les nerfs du marché. Aujourd’hui, le projet sur lequel Vitalik Buterin a parié est sur le point d’être rendu public sur la plateforme Sonar. S’agit-il d’une opportunité d’entrée rare pour les investisseurs ordinaires ? Ou est-ce le dernier bâton de l’accumulation de risques ? Cet article détaille le contexte de financement, la logique de valorisation, la valeur fondamentale et les risques potentiels. Parcours de financement de MegaETH : du capital-risque, de l’approbation de Vitalik à la co-construction communautaire En tant que projet Ethereum L2 qui promet une « blockchain en temps réel », le parcours de financement de MegaETH montre une trajectoire évolutive allant du financement par capital-risque aux ventes axées sur la communauté. En juin 2024, MegaETH a annoncé la clôture d’un tour de table de 20 millions de dollars mené par Dragonfly, avec la participation de Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings et d’autres institutions, d’investisseurs providentiels dont Vitalik Buterin, fondateur et PDG de ConsenSys, Joseph Lubin, et EigenLayer Le fondateur et PDG Sreeram Kannan, le cofondateur d’ETHGlobal Kartik Talwar, le cofondateur et PDG d’Helius Labs Mert Mumtaz, Hasu et Jordan Fish (alias Cobie), entre autres. En décembre 2024, MegaETH a levé 10 millions de dollars en moins de trois minutes grâce à la plateforme Echo de Cobie, dépassant de loin son objectif déclaré de 4,2 millions de dollars. Le tour de table a attiré environ 3 200 investisseurs de 94 pays, recueillant en moyenne 3 140 dollars par investisseur. À l’époque, Shuyao Kong, cofondateur de MegaETH, a déclaré à The Block que les tours de table d’amorçage et d’Echo étaient structurés avec des actions et des bons de souscription de jetons, et que les deux tours étaient évalués à « neuf chiffres », ce qui signifie que FDV était d’au moins 100 millions de dollars. À la surprise de la communauté, en février de cette année, MegaETH a lancé la série de NFT « The Fluffle » pour un financement innovant afin d’élargir encore la base de la communauté. Les 10 000 NFT de cette série sont tous des SBT (Soul Bound Tokens) transférables non échangeables et sont vendus dans une liste blanche au prix de 1 ETH, les détenteurs peuvent recevoir au moins 5 % de l’équité de distribution des jetons à l’avenir, 50 % débloqués par TGE le même jour, et débloqués progressivement pendant les 6 mois restants. Ce cycle d’émission de NFT est divisé en 2 phases, la première phase (5000) est une phase rétrospective, destinée à ceux qui sont activement impliqués dans l’industrie de la crypto (des individus soutenant les protocoles clés à l’orientation des communautés locales), et à un petit nombre de croyants précoces influents répartis à la communauté MegaETH et à divers partenaires stratégiques, dont certains sont distribués sous forme de pièces gratuites. Une semaine après son lancement, MegaETH a annoncé l’achèvement de la première phase de son offre NFT. Selon le plan précédent de MegaETH, la deuxième phase des NFT sera découverte quelques mois après l’émission de la première phase des NFT, dans le but d’offrir des opportunités de participation similaires aux utilisateurs qui continuent de promouvoir des interactions sociales et on-chain influentes pour MegaETH. La différence dans ce tour est que le quota sera alloué au programme d’accélération phare de Mega ETH, Mega Mafia. Chaque équipe recevra une partie du quota à distribuer à ses communautés respectives. Une petite partie du quota de ce tour sera réservée aux utilisateurs réguliers par le biais de l’analyse des médias sociaux. Selon le site Web de MegaETH, la dernière vente communautaire est ouverte à tous les utilisateurs qui s’authentifient avec succès sur la plateforme Sonar et utiliseront l’USDT sur le réseau principal Ethereum comme méthode de paiement, éventuellement une enchère de style britannique et un prix maximum fixe. Choisissez une période de blocage de 1 an pour bénéficier d’une réduction de 10 % sur le prix final du jeton. Tous les participants américains doivent être verrouillés. L’évolution de la valorisation de MegaETH est étroitement liée au processus de financement, aux attentes du marché, aux progrès technologiques, au mécanisme de distribution et à l’écologie. Valorisations historiques du financement : passant de 100 millions de dollars à 540 millions de dollars Comme mentionné précédemment, MegaETH a levé un FDV à neuf chiffres lors de son tour de table d’amorçage de 20 millions de dollars et de son tour de table Echo de 10 millions de dollars en juin et décembre 2024, respectivement. Lors de la première phase de l’offre NFT en février de cette année, selon des captures d’écran publiées par Adam Hollander, alors chef du marketing d’OpenSea, MegaETH a publiquement levé 4 964 ETH lors de la première phase de l’offre NFT, d’une valeur de 13,29 millions de dollars à l’époque. L’auteur calcule que ces 13,29 millions de dollars représentent au moins 2,5 % de l’autorité de distribution des jetons, et on peut calculer que selon la collecte de fonds NFT, le FDV de MegaETH était d’environ 540 millions de dollars à ce moment-là. Prévisions du marché Polymarket : 86 % de probabilité d’atteindre 2 milliards de dollars FDV Dans le marché de prédiction « FDV après le premier jour du lancement de MegaETH » de Polymarket, la probabilité de parier sur FDV supérieur à 2 milliards de dollars atteint 86 %, la probabilité de parier sur FDV supérieur à 4 milliards de dollars est de 57 % et la probabilité de parier plus de 6 milliards de dollars est de 21 %. Cela signifie que si MegaETH FDV atteint 2 milliards de dollars, les premiers détenteurs de NFT auront un multiple de rendement de 3,7 fois (en dollars américains), tandis que les participants au tour d’amorçage et au tour Echo ont plus de marge de progression. La plate-forme Sonar (la plate-forme d’Echo fondée par Cobie) où se trouve la vente communautaire a son propre halo de trafic, et son premier projet de collecte de fonds Plasma a brillamment fonctionné - TGE a atteint 34 fois le prix de vente (0,05 $) le quatrième jour, et il maintient toujours une augmentation de 9 fois. Cet effet de plate-forme supplémentaire…