Les régulateurs surveillent les hausses des actions avant les achats de Crypto d'entreprise : WSJ

Principaux enseignements 🔹 La SEC et la FINRA enquêtent sur des activités de trading inhabituelles observées avant les annonces d'entreprise concernant les stratégies d'actifs numériques.

🔹 Un examen de plus de 200 entreprises a révélé que seule une partie avait signalé une telle activité, soulevant des drapeaux rouges.

🔹 Les régulateurs enquêtent pour déterminer si des fuites sélectives ou du délit d'initié ont pu se produire.

Les régulateurs américains renforcent leur surveillance des mouvements cryptographiques des entreprises après avoir repéré des activités suspectes avant des annonces susceptibles d'influencer le marché. Selon le Wall Street Journal, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ont contacté certaines entreprises à la suite de fluctuations importantes des prix des actions liées aux stratégies d'actifs numériques. Le rapport a examiné plus de 200 entreprises qui ont publiquement divulgué des stratégies de trésorerie crypto cette année. Bien qu'une fraction d'entre elles ait soulevé des préoccupations, les régulateurs se concentrent sur la question de savoir si certaines entreprises ont pu violer la Règlementation sur la divulgation équitable (Reg FD), qui interdit de partager sélectivement des informations importantes non publiques (MNPI) avec des investisseurs spécifiques.

Le Playbook de Saylor en Focus L'activité reflète souvent le modèle de trésorerie d'entreprise popularisé par la stratégie de Michael Saylor, où les entreprises émettent des dettes ou des actions pour acquérir des actifs numériques pour leurs bilans. Cela inclut non seulement le Bitcoin, mais aussi l'Ethereum, Solana et d'autres cryptomonnaies. Les observateurs avertissent que, bien que des stratégies de trésorerie en crypto bien structurées puissent projeter de la force, des mouvements mal chronométrés ou opportunistes risquent d'être perçus comme des astuces — et peuvent exposer les entreprises à des liquidations forcées ou une instabilité sévère.

Qu'est-ce que le Reg FD ? La Réglementation sur la divulgation équitable, adoptée par la SEC en 2000, exige que les entreprises communiquent simultanément des informations importantes à tous les investisseurs. Les violations peuvent entraîner des sanctions civiles, des actions d'exécution et des dommages à la réputation. Andrew Rossow, avocat en affaires publiques et PDG d'AR Media Consulting, a expliqué que le Reg FD couvre « tout ce qu'un investisseur raisonnable considérerait comme important pour prendre une décision d'investissement qui pourrait affecter la valorisation d'une entreprise, ses plans de levée de fonds ou son profil de risque global. » Il a ajouté que la responsabilité ne s'arrête pas aux fuites directes : « Si des informations non publiques matérielles peuvent être retracées à un initié de l'entreprise ou à un informateur — ou si quelqu'un les échange ou les diffuse pour un gain personnel ou de marché — cela constitue une violation. » Il est important de noter que les rumeurs ou spéculations provenant de tiers ne relèvent généralement pas de la réglementation FD. Cependant, la responsabilité liée au délit d'initié peut toujours s'appliquer si des informations privilégiées sont mal utilisées.

Comment fonctionnent les enquêtes Les enquêtes réglementaires commencent souvent par une activité de trading inhabituelle. À partir de là, les enquêteurs recherchent une piste directe reliant les transactions à une source. Cela signifie examiner des e-mails, des notes de réunion, des discussions sur Slack ou Teams, des messages texte, des invitations de calendrier et des journaux d'appareils qui pourraient relier des transactions suspectes à des connaissances internes. Avec la SEC et la FINRA renforçant leur surveillance, les entreprises qui adoptent des stratégies audacieuses de trésorerie crypto pourraient se retrouver soumises à une pression réglementaire plus importante que jamais.

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