شكرًا @Phyrex_Ni على المناقشة، إليك مثال على عملية التحكيم:

شكرًا @Phyrex_Ni على المناقشة، إليك مثال على عملية التحكيم:

1、صندوق ETF الفوري IBIT لديه صندوق مهدد بالإفلاس، ويتم بيع الكثير من $IBIT، مما أدى إلى بيع بأسعار مخفضة.

2、عندما يظهر فرق معين بين سعر سهم $IBIT و(صافي قيمة كل سهم من $IBIT المحتوي على BTC)، يكون هناك متداول تحكيم يشتري $IBIT المخفض، ويبيع BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة لتحقيق الربح من الفرق.

3、بيع BTC لا يتطلب أن يحتفظ متداول التحكيم بـ BTC، على سبيل المثال يمكنه اقتراض BTC من السوق الفوري وبيعه، أو يمكنه استخدام عقد مستقبلي بعملة USDT لبيع BTC على الهامش، طالما أن متداول التحكيم لديه دولارات كافية لبيع كمية كافية من BTC.

4、وبذلك يتم نقل عملية البيع من $IBIT إلى بيع BTC، على سبيل المثال، عندما ينهار صندوق ويخسر 95%، ويخسر ما يعادل 60,000 BTC من $IBIT، يتم شراء كل ذلك من قبل متداول التحكيم، وفي الوقت نفسه يبيع متداول التحكيم 60,000 BTC في سوق العملات الفورية/العقود الآجلة.

5、ينتظر متداول التحكيم أن يعود سعر $IBIT إلى سعره العادل، ثم يبيع $IBIT بالسعر الطبيعي ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة. خلال هذه العملية، لا يحدث أي استرداد لـ BTC من قبل $IBIT.

6、إذا لم يستعد سعر $IBIT خصمه لفترة طويلة، أو إذا كان متداول التحكيم يحمل الكثير من $IBIT ويشعر بمخاطر نقص السيولة، فإنه عندها يسترد $IBIT مقابل BTC، ثم يبيع BTC الفوري ويغلق نفس كمية المراكز القصيرة.

5 هو الأسلوب الرئيسي لمتداول التحكيم، و6 هو حالة استثنائية، على سبيل المثال إذا انهار صندوق بمقدار 60,000 BTC، فقد يتم تعويض 54,000 BTC، ويبقى 6,000 BTC فقط يتم استردادها عبر عملية الاسترداد الفوري.