لماذا قد لا تكون صفقة “الخوف من الذكاء الاصطناعي” قد انتهت

جون توفيقي، سي إن إن

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 10:34 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

القلق بشأن الذكاء الاصطناعي يتردد صداه في الأسواق، مما أدى إلى تراجع أسهم شركات البرمجيات والعقارات والمالية والخدمات اللوجستية. - سيث وينج/آب

تسبب البيع الجماعي في تراجع أسهم شركات البرمجيات والعقارات والنقل هذا الأسبوع الماضي مع قلق المستثمرين من أن الذكاء الاصطناعي قد يقلب بعض الصناعات — ويقول المحللون إن الانخفاضات الحادة قد لا تكون قد انتهت بعد.

كانت أسهم البرمجيات هي الأولى التي تأثرت بقلق اضطراب الذكاء الاصطناعي. لكن تلك المخاوف سرعان ما انتشرت إلى شركات التأمين، وشركات الوساطة، وخدمات العقارات — وحتى اللوجستيات والنقل.

“السوق في وضعية إطلاق النار أولاً، وطرح الأسئلة لاحقًا، مع أي أسماء/قطاعات قد تتأثر باضطراب الذكاء الاصطناعي تتعرض لضربة،” قال موهيت كومار، استراتيجي في جيفريز، في مذكرة.

يشير الانخفاض في الأسهم إلى تغير كبير للمستثمرين مستقبلاً: الذكاء الاصطناعي، الذي كان يدعم ارتفاعات كبيرة في أسهم التكنولوجيا وغيرها لعدة أشهر، قد يعيق الآن بعض أجزاء السوق.

( الخدمات المالية

انخفضت أسهم وسطاء التأمين الرئيسيين في 9 فبراير بعد أن كشفت شركة Tuio الناشئة في مدريد عن تطبيق تأمين جديد مبني على ChatGPT، وفقًا لبنك يو بي إس.

أثار ذلك مخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي قد تقتطع من نماذج أعمال الشركات الحالية وقواعد عملائها. تراجعت أسهم شركات الخدمات المهنية والتأمين. انخفضت أسهم شركة مارش )MRSH( بنسبة 7.5%. وانخفضت أسهم شركة آرثر جيه. جالاغر )AJG( بنسبة 9.85%.

لكن بريان ميريديث، محلل في يو بي إس، قال في مذكرة إنه يعتقد أن البيع الجماعي كان “مبالغًا فيه بشكل كبير”، مشيرًا إلى أن وسطاء التأمين لا يزالون “وسيطات أساسية” للقرارات المالية للأسر، ومن غير المحتمل أن يقلب الذكاء الاصطناعي الصناعة في النهاية.

في يوم الثلاثاء، أعلنت شركة التكنولوجيا الناشئة ألترويست عن ميزة جديدة لتخطيط الضرائب لمنتجها الذكي هازل. وأشعل ذلك مخاوف من أن خدمات العملاء المتخصصة التي تقدمها شركات الوساطة وإدارة الثروات قد تواجه منافسة متزايدة.

)

انخفضت أسهم شركة تشارلز شواب (SCHW) بنسبة 7.42% يوم الثلاثاء. وتراجعت أسهم شركة الخدمات المالية LPL (LPLA) ورايموند جيمس ###RJF( بنسبة 8.75% و8.31% على التوالي.

)

العقارات

وجدت خدمات العقارات نفسها في مرمى النيران يوم الأربعاء والخميس.

انخفضت أسهم شركة كوشمان وواكفيلد (CWK) بنسبة 13.8% يوم الأربعاء و11.5% يوم الخميس. وتراجعت أسهم شركات خدمات العقارات CBRE (CBRE) بنسبة 12.2% و8.8% على مدار اليومين. وانخفضت أسهم شركة جونز لانج لاسال ###JLL( بنسبة 12.5% و7.6%.

“نعتقد أن المستثمرين يراجعون نماذج الأعمال ذات الرسوم العالية والتي تعتمد على العمالة، والتي يُنظر إليها على أنها معرضة بشكل محتمل لاضطراب يقوده الذكاء الاصطناعي،” قالت جاد راهماني، محللة في كيف، برويت وودز، في مذكرة.

ولدى الذكاء الاصطناعي القدرة ليس فقط على المنافسة مع وسطاء ووكلاء العقارات التقليديين، بل على تقليل الطلب على المساحات المكتبية بشكل عام، حيث يتوقع مسؤولو الذكاء الاصطناعي أن تقنيتهم ستقضي على أجزاء من الاقتصاد.

)

القصة مستمرة

“إذا كان هناك عدد أقل من الموظفين في المكاتب على المدى الطويل نتيجة للذكاء الاصطناعي، فسيكون هناك طلب أقل على المساحات المكتبية،” قال بوب سولنتيك، الرئيس التنفيذي لمجموعة CBRE، خلال مكالمة أرباح الشركة يوم الخميس صباحًا. “سيكون ذلك اتجاهًا طويل الأمد يتطور.”

(

يمشي الحشود عبر وسط مانهاتن في 16 أكتوبر 2025 في مدينة نيويورك. - سبنسر بلاط/غيتي إيمجز

)

الخدمات اللوجستية

انخفض مؤشر داو جونز للنقل — وهو مؤشر يضم 20 شركة في صناعة النقل — بنسبة 4% يوم الخميس وكان أسوأ يوم له منذ أبريل.

كان السبب هو شركة ألجوريثم هولدينجز، التي أعلنت عن أداة جديدة يمكن أن تحسن الكفاءة وتعمل على تحسين تنظيم أعمال النقل بشكل أفضل.

كانت ردود الفعل سريعة: تراجعت أسهم شركة RXO $6 RXO(، وهي شركة شحن، بنسبة 20.45% يوم الخميس. وتراجعت أسهم شركة الخدمات اللوجستية C.H. روبنسون وورلدوايد )CHRW### بنسبة 14.54%.

“بينما تؤثر تصورات الذكاء الاصطناعي على النشاط السوقي الأخير، فإن شركة C.H. روبنسون كانت رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي لأكثر من عقد من الزمن ونعتقد أن الذكاء الاصطناعي سيستمر في تعزيز أدائنا وتوسيع خندقنا التنافسي،” قالت الشركة في بيان.

كان إعلان شركة ألجوريثم أكثر إثارة للدهشة بالنظر إلى أن الشركة كانت تتخصص سابقًا في بيع آلات الكاريوكي قبل أن تتحول إلى شركة ذكاء اصطناعي ولوجستيات.

“ربما يكون ذلك مؤشرًا على حالة الأسواق في الوقت الحالي، حيث ساعدت شركة ذات قيمة سوقية تصل إلى مليون دولار كانت تتخصص سابقًا في الكاريوكي على مسح عشرات المليارات من أسهم اللوجستيات وإضافة إلى الضعف،” قال جيم ريد، رئيس الأبحاث الكلية في دويتشه بنك، في مذكرة.

ارتفعت أسهم شركة ألجوريثم RIME بنحو 30% الأسبوع الماضي.

أين تتجه الأسهم من هنا؟

قال أنجيلو كوركافاس، كبير الاستراتيجيين العالميين في إدوارد جونز، لـ CNN إن “الخوف من اضطراب الذكاء الاصطناعي” كان موضوعًا سائدًا في الأسواق خلال الأسبوعين الماضيين. لكن الأمواج التي تتخلل سوق الأسهم الآن تعتمد في حد ذاتها على سيناريوهات افتراضية، على حد قوله.

قال كوركافاس إن المخاوف أكثر “تخمينًا بطبيعتها” وليست مبنية على تغييرات فورية وجذرية في إيرادات الشركات.

“نعم، في المدى القريب قد تكون هناك مخاوف من الاضطراب عبر العديد من الصناعات، لكننا نعلم أن هذه الشركات تحقق حاليًا في طرق للتطور وتقديم منصات ومنتجات وخدمات أفضل نتيجة لذلك،” قال كوركافاس.

لكن جوناثان كرينسكي، رئيس فنيي السوق في BTIG، قال في مذكرة يوم الخميس إن تحركات الأسهم المفردة استنادًا إلى أعصاب الذكاء الاصطناعي “تزداد تطرفًا أكثر فأكثر.”

“عند نقطة معينة … نبدأ بالقلق من أن الضعف يتفوق على القوة وأن السوق الأوسع يصبح عرضة للخطر،” كتب كرينسكي.

لمزيد من أخبار CNN والنشرات الإخبارية، أنشئ حسابًا على CNN.com

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات