خسائر كبيرة لشركة جرين سيتى الصينية وراء ذلك: أحد الشركاء يصرخ "لقد تم خداعنا بشكل فادح"

هل وراء مشروع التعاون الذي أدى إلى انخفاض كبير في أرباح غرينتسيم ما هو السر؟

هذه الصورة يشتبه في أنها من توليد الذكاء الاصطناعي

نص/رؤية التمويل العقاري والعقارات

في 31 مارس، أصدرت شركة غرينتسيم الصين نتائجها السنوية لعام 2025، وقدموا تقريرًا عن تراجع في الإيرادات والأرباح معًا:

في عام 2025، حققت غرينتسيم الصين إيرادات حوالي 1549.66 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 2.26% على أساس سنوي؛ وأرباح المساهمين المستحقة حوالي 7098.9 مليون يوان، بتراجع بنسبة 95.55% على أساس سنوي.

وفي اليوم السابق، أصدرت غرينتسيم الصين إعلانًا مفاجئًا عن تغيير القيادة: قال “القدامى” في الشركة، غو جيافانغ، إنه استقال بسبب التقاعد من منصبه كمدير تنفيذي، وعضو لجنة البيئة والمجتمع والحوكمة، والرئيس التنفيذي، ومن مناصب أخرى في المجموعة، وتولى مكانه يينغ تشونغتشانغ، الذي يمتلك أكثر من 30 عامًا من الخبرة في “شركة الصين للاتصالات” كممثل مؤقت للرئيس التنفيذي.

في مؤتمر الأداء، سأل أحد الحاضرين: على الرغم من أن صافي أرباح الشركة لعام 2025 هو 2.3 مليار يوان، إلا أن صافي أرباح الأم فقط هو 0.7 مليار يوان، لماذا يوجد هذا الفرق الكبير؟

رد يينغ تشونغتشانغ حديثًا بعد توليه المنصب: لا توجد حالة تقوم فيها الشركة بنقل معظم الأرباح إلى عدد قليل من المساهمين أو الأطراف الأخرى في التعاون.

وقال إن هناك ثلاثة أسباب محددة: أولاً، أن بعض المشاريع ذات الأرباح العالية التي تم تسليمها وتحويلها في عام 2025 كانت مشاريع تعاون، ونسبة ملكية الشركة فيها ليست عالية، مما أدى إلى أن نسبة الأرباح الصافية من الحجم كانت منخفضة؛ ثانيًا، فيما يتعلق بالشركات المشتركة، تحملت غرينتسيم خسائر بقيمة 1.1 مليار يوان في عام 2025، ووفقًا لمعايير المحاسبة، فإن خسائر الشركات المشتركة تظهر فقط جزءًا من خسائر غرينتسيم بناءً على نسبة الملكية، ولم تظهر خسائر الأطراف الأخرى، مما يؤثر على صافي الأرباح والأرباح الصافية من الحجم بشكل متساوٍ؛ ثالثًا، أن تكاليف الإدارة على مستوى المجموعة والمناطق والمنصات الأخرى يتحملها غرينتسيم بالكامل، وتؤثر على كلا الجانبين بنفس القدر.

يبدو أن هذا الرد يحاول بشكل غير مباشر الرد على بعض الشكوك من قبل الأطراف المشاركة في التعاون.

1

الخصومة بين الشركاء السابقين وتحول علامة غرينتسيم إلى مرض خفي

يقع المقر الرئيسي لشركة تينهونغ للتطوير العقاري المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"تينهونغ العقارية") في تانغشان، خبي، وهي واحدة من هؤلاء.

وفي 31 مارس، نفس يوم إصدار غرينتسيم الصين لنتائجها المالية، وجه رئيس مجلس إدارة تينهونغ العقارية، وي غوكيو، أمام وسائل الإعلام، العديد من الاتهامات لغرينتسيم، مزعومًا أنها تتجنب عمدًا أن تكون الشركة المدرجة هي الطرف الرئيسي، وتقوم بترتيب أن تكون شركة تينهونغ العقارية وشركة أخرى غير مرتبطة برأس مال، وهي شركة بناء قرية الألعاب الأولمبية في شنيانغ (المشار إليها فيما بعد بـ"شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية")، طرفًا في التوقيع، بهدف خداع الطرف الآخر للتنازل عن قرار شركة المشروع، ومن ثم سرقة أرباح المشروع من خلال الشركات ذات الصلة.

وتعود علاقة التعاون بين تينهونغ العقارية وغرينتسيم إلى عام 2019.

في ديسمبر 2019، توصلت غرينتسيم الصين إلى اتفاق مع شركة تينهونغ العقارية بشأن مشروع غرينتسيم في تشانغشان، وهو الآن يُعرف بـ"تينهونغ·القاعة المطلة على البحيرة"، ويُطلق عليه أيضًا المرحلة الثانية من فندق فونيكس الجديدة/المرحلة الثالثة من بحيرة فونيكس، بهدف التعاون عبر نموذج “التمويل + البناء بالوكالة”، لتطوير قطعة الأرض التي حصلت عليها تينهونغ العقارية في تشانغشان، مع شركة هانغكو للتطوير العقاري المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ"شركة هانغكو") كمشروع رئيسي.

في ذلك الوقت، قررت شركة غرينتسيم تقديم تمويل لا يتجاوز 600 مليون يوان، مع عائد إجمالي لا يقل عن 16%. وكان الشرط هو أن تتولى مجموعة إدارة غرينتسيم إدارة البناء بالوكالة، وتعيين أعضاء مجلس إدارة ومالية، لتحقيق إدارة مشتركة للحسابات والوثائق.

لاحقًا، وقعت الطرفان 28 اتفاقية لتأكيد التعاون رسميًا.

تم توقيع اتفاقيات التمويل والبناء بالوكالة بشكل منفصل، حيث وقعت شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية مع شركة هانغكو على اتفاقية استثمار وتعاون؛ ووقع كل من إدارة غرينتسيم، وتينهونغ العقارية، وشركة هانغكو، وشركة ديرونغ للتطوير العقاري في خبي، على اتفاقية لتولي أعمال البناء لمشروع قطعة أرض تشانغشان.

قبلت تينهونغ العقارية تمامًا شروط التعاون، وسلمت السيطرة على المشروع بالكامل.

بدأ المشروع في البناء عام 2020، وافتتح في نهاية نفس العام، وكان من المقرر تسليمه بحلول نهاية 2023.

وفقًا للخطة التشغيلية، وعدت غرينتسيم بأن دورة البيع ستكون خلال عامين، وأن معدل مبيعات الوحدات السكنية قبل نهاية 2021 يجب أن يصل إلى 90%.

لكن، تحت السيطرة الكاملة وإدارة البناء من قبل غرينتسيم، قال وي غوكيو إن مبيعات المشروع تأخرت بشكل كبير، وكانت متأخرة بشكل واضح عن المشاريع المماثلة في المنطقة - حتى 31 ديسمبر 2021، لم يبعِ المشروع سوى 0.94 مليار يوان، وهو أقل من 5% من الهدف المتمثل في 21.8 مليار يوان، مما يشير إلى أن إدارة غرينتسيم كانت مقصرة بشكل كبير.

وعلى العكس، خلال فترة التعاون، التزمت تينهونغ تمامًا باتفاقية السيطرة، وسلمت السيطرة على المشروع، وأعادت قبل موعدها قرضًا بقيمة 400 مليون يوان إلى غرينتسيم (وإلى الشركات ذات الصلة). وتباينت حالات الالتزام بين الطرفين بشكل واضح.

لاحقًا، أرسلت تينهونغ العقارية خطابًا تطالب فيه إدارة غرينتسيم بسحب القوات، وبدأت شركة هانغكو في استلام المشروع بالكامل منذ يناير 2022. واشتدت الخلافات:

في فبراير 2022، رفعت تينهونغ العقارية دعوى قضائية ضد غرينتسيم في خبي، معتبرة أن العلاقة بين الطرفين ليست مجرد علاقة بناء بالوكالة أو قرض، بل هي علاقة تطوير مشتركة تشمل “التمويل + البناء بالوكالة + السيطرة على الشركة”.

وفي أبريل 2022، رفعت شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، التي كانت طرفًا في القرض، دعوى ضد تينهونغ العقارية وشركة هانغكو في لياونينغ، تطالب بتحمل الطرفين مسؤولية سداد باقي المبلغ الرئيسي والفوائد البالغة 3.9 مليار يوان، وطلبت إجراءات تحفظية (حجز الممتلكات).

وأصبحت شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية مركزًا رئيسيًا في هذا النزاع، وسنقوم بتحليلها لاحقًا.

حتى الآن، تم حجز أصول المشروع من الأراضي والمباني التي حصلت على تصاريح مسبقة للبيع بقيمة 20 مليار يوان، ولم تتمكن شركة هانغكو من بيع الوحدات، وتوقف العمل في الموقع بشكل كامل.

واليوم، على الرغم من أن المشروع أُدرج ضمن قائمة مشاريع تسليم المنازل المضمونة على مستوى البلاد، فإن أكثر من 100 مشترٍ كانوا من المفترض أن يستلموا منازلهم بحلول نهاية 2023، إلا أن الانتظار لا يزال مستمرًا، مع تأخير كبير عن السعر المبدئي البالغ حوالي 20 ألف يوان للمتر المربع عند افتتاح المشروع في 2020، والذي انخفض تقريبًا إلى النصف.

هذا المشروع، الذي كان يُروَّج له كمنتج فاخر يحمل علامة غرينتسيم، أصبح مصدر ألم لا يُطاق للمشترين.

وفي الوقت نفسه، ذكر وي غوكيو أن الديون المستحقة للموردين خلال إدارة غرينتسيم تجاوزت 1 مليار يوان.

بالنسبة لتينهونغ، وفقًا للشروط، فإن قيمة العقارات غير المباعة تقترب من 21 مليار يوان، وبحسب أسعار السوق الحالية، فإن القيمة المتبقية تقدر بحوالي 10 مليارات يوان، مما يعني خسارة مباشرة تتجاوز 10 مليارات يوان.

وبسبب فوات فرصة البيع المثلى، تسببت هذه الحالة في خسائر لا يمكن تعويضها لكل من المشترين، والمالكين، والموردين، وأدت إلى أضرار لا يمكن تداركها.

2

الجدل حول العمليات الخارجية والتشويشات

من وجهة نظر وي غوكيو، فإن المسؤولية تقع بشكل غير منصف على عاتق غرينتسيم.

إحدى النقاط الرئيسية هي أن غرينتسيم أطلقت مشروع “شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية”، ويقول وي غوكيو إن هذه شركة وهمية، تم إنشاؤها للتوقيع مع تينهونغ، بهدف إظهار أن الشركة غير مرتبطة بشكل مباشر، وأنها مجرد شركة وهمية لتمويل الديون.

وأظهر وي غوكيو نسخة من محضر اجتماع من ديسمبر 2019، يُظهر أن اجتماع لجنة الاستثمار والتطوير في غرينتسيم الصين عقد في عام 2019، وناقش خطة التمويل لمشروع فونيكس في بحيرة فونيكس في تشانغشان.

وتذكر الوثيقة أن غرينتسيم كانت تنوي من خلال استثمار في شركة مشروع جديدة، وتقديم تمويل عبر قرض من المساهمين لا يتجاوز 600 مليون يوان (أي 65% من الحد الأقصى للتمويل)، مخصص لدفع ثمن الأرض، لمدة لا تتجاوز عامين، مع إمكانية السداد المبكر بعد 6 أشهر (وتم سداد 50 مليون يوان قبل نهاية فبراير 2020)، مع عائد لا يقل عن 16% سنويًا.

كان كل من تشو ليانينغ، المدير التنفيذي السابق لغرينتسيم ورئيس لجنة الاستثمار والتطوير، وغانغ تشونغتشانغ، نائب المدير، حاضرين في الاجتماع.

وثيقة داخلية أخرى من غرينتسيم تظهر أن الشركة اشترت 10% من أسهم شركة هانغكو بمبلغ 50 ألف يوان، ووفرت قرضًا لا يتجاوز 599.5 مليون يوان للشركة، لتمويل ثمن الأرض، مع حد أقصى 600 مليون يوان.

وتوضح الوثيقة أن “المشروع المقترح أن يكون شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية هي الجهة المستثمرة؛ ولتجنب زيادة تعاملات المجموعة مع شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، ولتأثير ذلك على التقارير المالية، فإن جزء التمويل (5 مليارات يوان) يُقترض بدون فائدة من قبل المجموعة عبر شركة مواد، ثم يُقرض بدون فائدة إلى شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، باسم شركة المواد، ثم يُقرض مرة أخرى بدون فائدة إلى شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية.”

شركة هانغكو هي الكيان المطور للمشروع. ووفقًا لموقع Tianyancha، فإن شركة هانغكو مملوكة بنسبة 90% من قبل تينهونغ العقارية، و10% من قبل شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية.

لكن من حيث الملكية، فإن شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، على السطح، لا تربطها علاقة مباشرة مع غرينتسيم.

“لاحقًا، اكتشفنا أنها شركة ‘مزيفة غرينتسيم’. ووجدنا أن من بين المساهمين فيها كبار مسؤولي غرينتسيم، وغرينتسيم شركة معروفة ومدرجة، لذلك لم نشك كثيرًا في البداية، واثقين من الشركاء، وتنازلنا عن قرار إدارة المشروع وتحملنا تكاليف البناء والتمويل” يقول وي غوكيو.

ولم يقتصر الأمر على ذلك، بل يذكر أن جميع عمليات الموافقة كانت تتم عبر نظام إدارة غرينتسيم الإلكتروني، وأن موظفي غرينتسيم هم من قاموا بالموافقة النهائية، مما خلق وهم أن الشركة هي الطرف الرئيسي في التعاون.

وتظهر نتائج Tianyancha أن شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية مملوكة بالكامل لشركة غوانغوي جروب المحدودة. ووفقًا لقائمة المساهمين التي أعدها وي غوكيو، فإن غانغ تشونغتشانغ كان سابقًا عضوًا في مجلس إدارة شركة غوانغوي جروب المحدودة.

وفي الوقت نفسه، كان مؤسس غرينتسيم، سونغ ويبينغ، أحد المساهمين في شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية بين 2021 و2025.

ما أربك وي غوكيو هو أن علاقته مع غرينتسيم وشركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية تغيرت مرارًا خلال تواصله مع غرينتسيم، وأصبح غير واضح الآن.

وأشار إلى أن شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، في دعوى قضائية في أبريل 2022 في لياونينغ، اعترفت رسميًا بأنها “تم تحديدها داخليًا من قبل غرينتسيم كمقرض لها”؛ بينما في دعوى قضائية أمام المحكمة العليا في خبي، تنكر غرينتسيم بشكل قاطع وجود علاقة مع شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية.

وقد أرسلت شركة تينهونغ العقارية عدة رسائل إلى غرينتسيم، تسأل عن علاقة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية مع غرينتسيم، لكن الأخيرة تتجنب الإجابة.

“للتغطية على حقيقة أن شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية لا تملك فريق عمل حقيقي، قامت غرينتسيم بتعيين أشخاص لا يملكون خبرة في التطوير العقاري، ليتظاهروا بأنهم مديرون تنفيذيون محترفون، ويسيطروا على إدارة المشروع.” يعتقد وي غوكيو أن هذا أدى مباشرة إلى انحراف المشروع عن مساره الطبيعي.

ويسأل وي غوكيو أيضًا عن المعاملات المالية بين غرينتسيم وشركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية، والتي يجب أن تُعلن في التقارير السنوية، خاصة أن أعمال العائد على رأس المال بنسبة 16% تعتبر عالية، فلماذا يتم ذلك بشكل خارجي؟

وفي رأيه، فإن ذلك يخالف قواعد الإفصاح عن المعلومات الخاصة بالشركات المدرجة. وأشار إلى أن تينهونغ أرسلت بالفعل تحذيرات وتحقيقات إلى شركة “آرنثون” (E&Y)، ورفعت تقارير كاملة إلى بورصة هونغ كونغ، وهيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ، ووزارة المالية، وتخضع الآن لرقابة الجهات المختصة.

3

بعد 16 عامًا، عادت غرينتسيم إلى المركز الثاني في الصناعة، مع مخاطر كبيرة في أعمال البناء بالوكالة

هؤلاء المطورون الصغار والمتوسطون، مثل تينهونغ، هم مجرد واحد من العديد من شركاء غرينتسيم في السنوات الأخيرة.

تحويل فرص الأعمال من الشركات المدرجة إلى شركات ذات صلة خارجية، من خلال قروض بدون فائدة، واستنزاف الشركة، مع تقديم علامة غرينتسيم كعلامة خفيفة للأصول، يبدو وكأنه صفقة مربحة جدًا.

حتى مع دخول السوق في فترة تعديل عميق، فإن أداء غرينتسيم لا يُستهان به من حيث حجم المبيعات.

تُظهر التقارير المالية أن مبيعات غرينتسيم الصين في عام 2025 بلغت حوالي 2519 مليار يوان، بانخفاض عن 2024، ومع ذلك، من حيث ترتيب شركات التطوير العقاري، فإن غرينتسيم احتلت المرتبة الثانية على مستوى البلاد، بعد مجموعة بولي فقط.

ويجب الانتباه إلى أن من بين هذا المبلغ، 1534 مليار يوان فقط جاءت من مشاريع استثمارية ذاتية، بينما حوالي 40%، أي 985 مليار يوان، جاءت من أعمال البناء بالوكالة.

نموذج البناء بالوكالة، هو أيضًا فكرة طرحها مؤسس الشركة، سونغ ويبينغ، لأول مرة في 2008.

حتى غير المختصين في القطاع العقاري، يعرفون اسم سونغ ويبينغ. كان يُطلق عليه أحيانًا “بابا العقارات الفاخر في الصين”، وهو أحد رموز شركة غرينتسيم في شنغهاي.

خلال عهد سونغ ويبينغ، اشتهرت غرينتسيم بمنتجاتها عالية الجودة، وركزت على مشاريع “سلسلة الأوكاليبتوس” و"حدائق الورد" و"وادي الخوخ" وغيرها من المشاريع الراقية.

رغبة سونغ ويبينغ في المثالية، تركت بصمة “الجودة” في أذهان الكثيرين.

في عام 2009، بلغت ذروة تطور غرينتسيم، حيث استحوذت على أراضٍ بقيمة 323 مليار يوان، وأصبحت أكبر شركة من حيث شراء الأراضي على مستوى البلاد. وبلغت مبيعاتها السنوية 530 مليار يوان، واحتلت المركز الثاني على مستوى البلاد، بعد مجموعة وانفك.

لكن، سرعان ما بدأت غرينتسيم تواجه أزمة سيولة. في 2015، دخلت شركة الصين للاتصالات، وفي 2019، خرج سونغ ويبينغ تمامًا من غرينتسيم، وبلغ ترتيبها في السوق أقل من 20.

بدأت غرينتسيم في تعديل استراتيجيتها. وبتباين واضح عن أسلوب سونغ ويبينغ، الذي كان يركز على الجودة والبطيء في التنفيذ، اتجهت غرينتسيم بعد رحيله نحو سرعة عالية في التطوير، مع نمط بناء سريع ومختصر، وحققت سرعة غير مسبوقة:

خلال 6 سنوات فقط، ارتفعت مبيعات غرينتسيم من 719 مليار يوان في 2015 إلى ذروتها في 2021 عند 3509 مليار يوان، محتلة المركز السابع في الصناعة. من تريليون إلى اثنين تريليون، استغرق 3 سنوات؛ ومن اثنين إلى ثلاثة تريليون، خلال عامين.

واليوم، عادت غرينتسيم إلى المراتب الثلاثة الأولى، بعد 16 عامًا، واحتلت المركز الثاني من جديد.

وكانت أعمال البناء بالوكالة أحد العوامل الرئيسية في ذلك.

تُظهر أحدث تقارير إدارة غرينتسيم أن عام 2025، حققت الشركة تدفقًا نقديًا تشغيليًا صافياً قدره 415.2 مليون يوان، بزيادة 42%.

وتحتل الشركة المركز الأول في السوق، حيث تتجاوز حصتها السوقية 20% منذ عشر سنوات، مع استمرارها في السيطرة على القطاع. ووفقًا لبيانات معهد الصين، فإن المشاريع التي تتجاوز فيها رسوم البناء بالوكالة 3% تمثل 16% فقط من السوق، بينما تتجاوز رسوم إدارة غرينتسيم 3% في أكثر من 50% من المشاريع.

وبذلك، أصبحت غرينتسيم بلا منازع “الملك” في أعمال البناء بالوكالة.

لكن، على الرغم من أن توسع نموذج البناء بالوكالة يمكن أن يكون بمثابة “مسار نمو ثانوي” لتحول الشركات العقارية إلى أصول خفيفة، إلا أن المخاطر والعيوب الكامنة وراءه لا يمكن تجاهلها.

على سبيل المثال، بالنسبة للعلامة التجارية، غالبًا ما تنشأ خلافات في مفاهيم التطوير، وإذا حدثت مشكلة في الجودة، فإن المستهلكين سيلومون مباشرة علامة البناء بالوكالة، مما يضر بسمعة العلامة على مدى سنوات؛ وإذا ترافقت مع عمليات مالية غامضة مثل “الأسهم الواضحة والديون الصغيرة”، فإن ذلك قد يضر بمصالح الشركة بشكل كبير.

أما للمشترين، فهم غالبًا يشترون بناءً على العلامة التجارية، لكن قد ينتهي بهم الأمر بشراء “منازل مقلدة” أو غير مطابقة للمواصفات، أو حتى عدم التسليم.

ولشركاء الشركات الصغيرة والمتوسطة، قد يواجهون مشاكل مشابهة لتينهونغ، حيث تتعثر المشاريع بسبب عوامل متعددة، ولا يمكنهم استرداد تكاليفهم، بل يدفعون فوائد عالية.

ويذكر وي غوكيو أن تعاون غرينتسيم مع تينهونغ هو مجرد قمة جبل الجليد. فبأسلوب الإقراض، يتم نقل أعمال العائد المرتفع إلى شركات غير مدرجة، وهناك العديد من المشاريع المماثلة في جميع أنحاء البلاد، مثل مشروع “حديقة غرينتسيم ليوشان” في يانتاي، و"مقر غرينتسيم هاي هونغ شييو" في لانتشو، و"حديقة جينيوان في شي نينغ" في مقاطعة قانسو، حيث تظهر آثار شركة شنيانغ قرية الألعاب الأولمبية بشكل أو بآخر.

4

هل لا زالت غرينتسيم هي غرينتسيم؟

في الواقع، يُعتبر الدين الخارجي غير المعلن دائمًا وسيلة مهمة لممارسة “الذكاء المالي” للشركات. وقد حددت الجهات التنظيمية المالية سابقًا ضرورة مراقبة التمويل العقاري بشكل شامل، ومكافحة “الأسهم الواضحة والديون غير المعلنة”.

“التمويل عبر ‘الأسهم الواضحة والديون’ غالبًا ما يعني استثمارًا في شكل أسهم، مع الحصول على عائد ثابت وخروج فعال من رأس المال على المدى الطويل.”

وباعتباره دينًا خفيًا، فإن “الأسهم الواضحة والديون” قد تضلل المستثمرين والمؤسسات المالية، وتؤدي إلى تقييم مفرط لقدرة الشركة على سداد ديونها، مما يزيد من المخاطر المالية. خاصة في فترات التراجع، فإن استحقاق الديون الخارجية بشكل مركزي قد يتداخل مع الديون الداخلية، مما يسبب أزمة سيولة.

في ذلك الوقت، كانت مشروع “ياقوت أزرق في تشانغشان” التابع لشركة وانفك أيضًا قد ظهر بسبب شكوى من مساهمين صغار، حيث كانت عملية إقراض غامضة من نوع “إقراض” قد ظهرت على السطح.

وفي النهاية، تم توبيخ نائب رئيس شركة وانفك آنذاك، ليو شاو، وفرض عليه خصم درجتين داخليًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من المشاريع التي تعتمد على نموذج البناء بالوكالة، تعرضت لمشاكل:

مثل مشروع “زهور غرينتسيم في كونمينغ، يونان”، الذي أوردته صحيفة العقارات الصينية في نوفمبر 2019، حيث كانت أسماء المشروع وموظفو المبيعات يُروجون لعلامة غرينتسيم كمزايا رئيسية، حتى توقف العمل، وعندما جاء الملاك للمطالبة بحقوقهم، أُبلغوا أن غرينتسيم مجرد شركة بناء بالوكالة.

حالة مماثلة حدثت في مشروع “حديقة روز في تشيودونغ، جيانغسو”، الذي كان من المفترض أن يُسلم في نهاية 2019، لكنه توقف، وعندما جاء الملاك للمطالبة، اكتشفوا أنهم اشتروا “منازل مقلدة”.

وفي مارس 2025، اشتكى العديد من مالكي مشروع “الحديقة الثالثة في غرينتسيم تشنيوان في شيجياتشوانغ”، عبر لوحة شكاوى人民网، من تأخير التسليم، وعدم الوفاء بالوعود بخصوص المدارس، ومشاكل في البنية التحتية، وهو أحد مشاريع البناء بالوكالة التي أدخلتها غرينتسيم.

ووفقًا لموقع الشباب الصيني، في ديسمبر 2018، كان مشروع “حديقة زهرة الياسمين في تشانغجوه، جينان، شاندونغ”، قد تعرض لانهيار جزئي في بعض المباني السكنية عالية الارتفاع، بسبب عدم استيفاء قوة الخرسانة للمواصفات، وتم هدمها من قبل المطور، وفقًا لإبلاغ إدارة الإسكان والتنمية الحضرية في تشانغجوه، وهو مشروع تديره شركة غرينتسيم من خلال إدارة الوكالة.

بالإضافة إلى ذلك، شهدت مشاريع أخرى مثل “شاطئ الياسمين في لياونينغ، ومدينة إيمي في تشينغداو، ومدينة غرينتسيم في ليانغ” في مقاطعة شاندونغ، مشاكل في تسرب المياه، وشقوق في السلالم، وتشققات في الجدران، وتساقط الطلاء، وتصدع الجدران، وغيرها من مشاكل الجودة، وكلها مشاريع تديرها غرينتسيم.

ويشعر العديد من الخبراء والداخل والخارج أن غرينتسيم، بعد رحيل سونغ ويبينغ، بدأ يختفي تدريجيًا.

يبدو أن إدارة الأصول الخفيفة، رغم أنها تبدو كصفقة مربحة جدًا، إلا أنه إذا واجه المشروع عوائق، فكيف يمكن حماية حقوق الأطراف المشاركة والمشترين؟ وكيف يمكن تفسير خسائر الأرباح للمساهمين في الشركة المدرجة؟ كل ذلك لا يزال بحاجة إلى إجابة من غرينتسيم.