الذين يراقبون الوضع الدولي مؤخرًا يجب أن يكونوا قد لاحظوا أن مفاوضات إيران والولايات المتحدة انهارت مباشرة في منتصف أبريل، ثم أعلنت القوات الأمريكية فرض حصار بحري على إيران، وهذه السلسلة من الإجراءات أدت مباشرة إلى انفجار سوق الطاقة.

في ذلك الوقت، ارتفعت أسعار خام غرب تكساس الوسيط أكثر من 10%، وتجاوزت حاجز 100 دولار ووصلت إلى 105.6 دولار، كما انخفض الذهب دون مستوى 4700 دولار نفسيًا. سوق العملات المشفرة، من ناحية أخرى، لم يسلم من التأثر، حيث انخفض كل من البيتكوين والإيثيريوم بشكل متزامن. شعوري في ذلك الوقت كان أن السوق لا تزال تقوم بتعديل تسعير المخاطر الجيوسياسية، لأنه لا أحد يمكنه أن يتأكد من كيف ستتطور هذه المواجهة.

الأمر الأكثر أهمية هو أن هذه الصدمة انعكست مباشرة على بيانات التضخم الأمريكية. في مارس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.9% على أساس شهري، مسجلًا أكبر زيادة شهرية منذ يونيو 2022، وارتفعت نسبة التضخم السنوي إلى 3.3%. كما سجلت أسعار البنزين رقمًا قياسيًا منذ عام 1967. هذا يعني أن تأثير الصدمة في سوق الطاقة بدأ يظهر بشكل واضح، ومن المحتمل أن تستمر الضغوط على الأسعار في المستقبل.

ما ترك انطباعًا عميقًا لدي هو مؤشر ثقة المستهلكين. في استطلاع جامعة ميشيغان في أبريل، انخفضت القراءة الأولية من 53.3 في مارس إلى 47.6، مسجلة أدنى مستوى تاريخي. هذا لا يعكس فقط القلق من ارتفاع أسعار الطاقة، بل يعكس أيضًا توقعات سلبية بشأن المستقبل الاقتصادي بشكل أعمق. كما ارتفعت توقعات التضخم لمدة سنة من 3.8% إلى 4.8%، وهذه الزيادة الحادة في التوقعات غالبًا ما تعزز نفسها ذاتيًا.

أما سوق الأسهم، فكان أداؤه متباينًا. ارتفعت أو انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في السوق الأمريكي بشكل متفاوت، حيث انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 269 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.35%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.11%. ومن المثير للاهتمام أن مؤشر فيليدلفيا للرقائق ارتفع بنسبة 2.31%، ومؤشر الصين للذهب والتنمية ارتفع أيضًا بنسبة 0.31%، مما يدل على أن السوق لا تزال تدعم بشكل ما آراءها في قطاع التكنولوجيا والأسهم الصينية. أما الأسواق الأوروبية فكانت بشكل عام منخفضة، حيث انخفض مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.01%، ومؤشر فايننشال تايمز البريطاني بنسبة 0.03%، بينما ارتفع مؤشر كاك الفرنسي بنسبة 0.17%.

حذر صندوق النقد الدولي حينها من أن حتى إذا تمكنت اتفاقية وقف إطلاق النار من الاستمرار، فإن أسعار السلع العالمية ستحتاج إلى وقت طويل لتعود إلى مستويات ما قبل الحرب. هذا يعني أن تأثير هذه الصدمة ليس قصير الأمد، بل هو تأثير هيكلي.

الآن عند النظر إلى الوراء، كانت ردود فعل السوق في ذلك الوقت معقولة نسبياً. في سوق العملات المشفرة، البيتكوين الآن يُسجل سعر 77.73 ألف دولار، بانخفاض 0.40% خلال 24 ساعة، والإيثيريوم يُسجل 2.32 ألف دولار، بارتفاع 0.10% خلال 24 ساعة، وهو استقرار بعد الانخفاضات الذعرية التي حدثت آنذاك. لكن عدم اليقين الاقتصادي الناتج عن هذا الصراع الجيوسياسي لا يزال قائمًا، ويستحق المتابعة المستمرة.