في الآونة الأخيرة، تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط، وتذبذبت مشاعر السوق، لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام: عندما تكون المخاطر الجيوسياسية في أعلى مستوياتها، تظهر الأصول المشفرة أداءً قويًا على العكس من المتوقع.

تطورت مفاوضات الولايات المتحدة وإيران إلى محور اهتمام هذين اليومين. فرضت الولايات المتحدة حصارًا بحريًا على موانئ إيران، ونشرت أكثر من 15 حاملة طائرات في مضيق هرمز لاعتراضها. وفقًا لأحدث الأخبار، من المحتمل أن يعقد الطرفان الجولة التالية من المفاوضات المباشرة في إسلام أباد يوم 16، وقال ترامب إن الطرفين يتطلعان بشدة للتوصل إلى اتفاق، وأن القضية النووية هي جوهر المفاوضات.

أزمة إمدادات الطاقة هي جوهر هذا الصراع. قال مدير الوكالة الدولية للطاقة إن إغلاق مضيق هرمز تقريبًا أدى إلى توقف حوالي 13 مليون برميل يوميًا من الإمدادات، وهو أمر غير مسبوق في التاريخ. وحذر من أن الأعمال العدائية تسببت في تلف أكثر من 80 منشأة طاقة، وقد يستغرق الإصلاح ما يصل إلى عامين. لكن المثير للاهتمام هو أن أسعار النفط لم تعكس بشكل كامل خطورة هذه الأزمة — حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون 100 دولار، وارتد معظم الارتفاعات التي حققها خلال اليوم.

رد فعل السوق كان معقدًا إلى حد كبير. ارتفعت مؤشرات الذعر بنسبة 12% ثم انخفضت، بينما ارتفعت العملات المشفرة بشكل معاكس — حيث زاد البيتكوين بأكثر من 5% ليصل إلى 77.70 ألف دولار، وارتفعت إيثريوم بأكثر من 8% إلى 2.32 ألف دولار. سجل الدولار أدنى مستوى له منذ نصف شهر عند 98.3. وفي سوق السلع، سجل الألمنيوم في لندن أعلى مستوى له منذ 4 سنوات بسبب توقف تصدير الألمنيوم من الشرق الأوسط، حيث ارتفع بنسبة 3.81% ليصل إلى 3645 دولارًا للطن. أما سعر الذهب الفوري فشهد انخفاضًا بنسبة 2.41%.

ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل كامل، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.63%، وS&P 500 بنسبة 1.02%، وناسداك بنسبة 1.23%. قادت أسهم التكنولوجيا الارتفاع، حيث زادت أوراكل بأكثر من 12%، وإنتل بأكثر من 4%، ومايكروسوفت بأكثر من 3%. كما أظهرت شركات التعدين والعملات المشفرة وأجهزة الحاسوب أداءً مميزًا، حيث ارتفعت HUT8 بأكثر من 5%، وCoinbase بنحو 4%.

وجهات نظر المؤسسات متباينة. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، جورسبي، إن أسعار العقود الآجلة للنفط تظهر أن السوق ترى أن ارتفاع الأسعار سيكون مؤقتًا، طالما استمرت القوة في الطلب، فإن النمو الاقتصادي سيظل قويًا. لكنه أشار أيضًا إلى أنه إذا استمرت أسعار النفط فوق 90-100 دولار لعدة أشهر، فإن تأثير الارتفاع سينتقل إلى قطاعات أخرى، مما قد يؤثر على ثقة المستهلكين.

أما شركة بلاك روك، فقد عادت إلى موقفها المتمثل في زيادة الوزن للأسهم الأمريكية، معتبرة أن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على النمو الاقتصادي العالمي يمكن السيطرة عليه. رأوا علامتين إيجابيتين: استئناف حركة الملاحة في مضيق هرمز، وأدلة على أن تأثير الحرب على الاقتصاد محدود. وأكدوا أن وقف إطلاق النار في الوقت الحالي أمر حاسم، وأن العودة إلى حالة الحرب تعتبر أعلى بكثير من مستوى العتبة. حتى خلال فترة الصراع، لا تزال توقعات أرباح الشركات تتزايد، خاصة في قطاع التكنولوجيا.

معلومة أخرى مهمة هي ميزانية الاحتياطي الفيدرالي. كشفت الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الخسائر غير المحققة على حيازاته من السندات بلغت 844.2 مليار دولار العام الماضي، مقارنة بـ 1.06 تريليون دولار في 2024، وهو تراجع ملحوظ. على الرغم من أن ذلك يعكس بشكل رئيسي حسابات محاسبية، إلا أنه يعكس سجل الاحتياطي الفيدرالي في استخدام ميزانيته كأداة سوق.

بشكل عام، في أزمة الشرق الأوسط الحالية، رد فعل السوق يتبع منطقًا: الصدمة في العرض مؤقتة وقابلة للتحكم → أرباح الشركات لا تزال قوية → الأصول ذات المخاطر تستحق التخصيص. ارتفاع العملات المشفرة في هذا السياق يعكس إلى حد ما ثقة السوق في مرونة الاقتصاد.