غادرت مونزو الولايات المتحدة بعد ثلاثة أشهر من حصولها على ترخيصها المصرفي الأوروبي. التوقيت ليس صدفة.

طبقة الذكاء للمحترفين في التكنولوجيا المالية الذين يفكرون بأنفسهم.

معلومات استخباراتية من المصدر الأساسي. تحليل أصلي. مقالات مساهمة من الأشخاص الذين يحددون الصناعة.

موثوق به من قبل المحترفين في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا والمزيد.

انضم إلى دائرة وضوح التكنولوجيا المالية الأسبوعية →

أعلنت مونزو في 31 مارس أنها ستغلق عملياتها في الولايات المتحدة. ستتوقف البنك الرقمي عن استقبال عملاء جدد في الولايات المتحدة، وتسرح حوالي 50 موظفًا، وتسمح للحسابات الحالية بالبقاء مفتوحة حتى يونيو. تم الإبلاغ عن الإعلان لأول مرة بواسطة بلومبرج وتأكيده من قبل الشركة.

ذكرت مونزو ترخيصها المصرفي الأوروبي مباشرة في شرحها للقرار. وصف متحدث باسمها ذلك بأنه “قرار استراتيجي متعمد للتركيز على التوسع في سوقنا المحلية وأوروبا” — مشيرًا إلى فرصة النمو التي يخلقها الترخيص الأوروبي كسبب للابتعاد عن السوق الأمريكية. لدى الشركة 15 مليون عميل في المملكة المتحدة.

الترخيص المصرفي الأوروبي الذي تشير إليه البيان تم منحه من قبل البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الأيرلندي في 17 ديسمبر 2025 — قبل ثلاثة أشهر من إعلان الخروج من الولايات المتحدة. أصبحت مونزو أول بنك رقمي يخضع للتنظيم بالكامل من قبل البنك المركزي الأيرلندي. تم تسمية دبلن كمقرها الأوروبي. تم تأكيد أيرلندا كسوق توسعها الأوروبي الأول، مع تقديم حسابات ادخار شخصية، مشتركة، تجارية، للأطفال، وحسابات ادخار ذات وصول فوري للعملاء الأيرلنديين، كل منها يحمل رقم IBAN أيرلندي.

الفجوة بين هذين القرارين هي اثني عشر أسبوعًا. حصلت مونزو على أصول تنظيمية في ديسمبر سمحت لها بفتح عمليات مصرفية تعتمد على الودائع عبر الاتحاد الأوروبي. بعد ثلاثة أشهر أغلقت العملية التي كانت تستهلك الموارد في سوق لم تكن لها فيها مكانة تنظيمية مماثلة — وفشلت سابقًا في الحصول عليها مرة واحدة. تم سحب أول طلب ترخيص مصرفي في الولايات المتحدة في أواخر 2021 بعد أن أشار مكتب المراقب المالي إلى أنه من غير المرجح الموافقة عليه. لم تقدم الشركة طلبًا مرة أخرى.

ما تكشفه الخروج

يعارض إغلاق الولايات المتحدة مباشرة الموقع الذي وضعته مونزو في تقريرها السنوي لعام 2025، والذي أوضح توسعًا أمريكيًا مستمرًا. التراجع حاد لدرجة يتطلب تفسيرًا يتجاوز الصعوبة التشغيلية.

واجهت مونزو صعوبة في السوق الأمريكية — ظل قاعدة العملاء صغيرة، وكان نموذج البنك الشريك الذي استبدل ترخيص الولايات المتحدة مكلفًا، وتكاليف اكتساب العملاء في السوق الأمريكية، وهي الأعلى في العالم للبنوك، زادت من المشكلة. لكن تلك الظروف كانت موجودة قبل 17 ديسمبر. ما تغير في ذلك التاريخ هو الحساب على الجانب الآخر من الميزان.

ترخيص مصرفي كامل من البنك المركزي الأوروبي، يعمل عبر أيرلندا كقاعدة جواز سفر، يمنح مونزو الوصول إلى قبول الودائع، والإقراض، وهيكل رأس المال الذي يأتي مع الحالة المصرفية الكاملة عبر الاتحاد الأوروبي. كما أوضح تحليل استراتيجية رأس مال التكنولوجيا المالية الأوروبية، أن هذا الهيكل — تمويل الودائع، معاملات نقل المخاطر الكبيرة، والوصول إلى الأسواق المالية المنظمة — غير متاح بشكل هيكلي للشركات التي تعمل بموجب ترخيص مؤسسة النقود الإلكترونية. الآن، مونزو في وضع يمكنها من الوصول إليه.

بالنسبة للسوق الأمريكية، كان سيتطلب ترخيص مكتب المراقب المالي الأمريكي (OCC) منفصل، ومتطلبات رأس مال منفصلة، وبناء عمليات منفصل — كل ذلك لسوق لم تكن لدى الشركة فيه بنية تحتية مصرفية قائمة وطلب سابق فشل. لم يجبرها الترخيص المصرفي الأوروبي على الخروج من الولايات المتحدة. بل غير القيمة النسبية للبقاء.

التباين مع Revolut

نفس الأسبوع الذي أعلنت فيه مونزو عن خروجها من السوق الأمريكية، قدمت Revolut — التي حصلت على ترخيصها المصرفي الكامل في المملكة المتحدة من قبل هيئة التنظيم المالي في مارس 2026 — طلبًا للحصول على ترخيص بنك وطني أمريكي مع مكتب المراقب المالي. بنك رقميان مقرهما في المملكة المتحدة، كلاهما يحمل الآن تراخيص مصرفية كاملة، يقرآن هيكل رأس المال التنظيمي الخاص بهما باتجاهين جغرافيين متعاكسين.

يعكس هذا التباين تقييمين تجاريين مختلفين. لدى Revolut 45 مليون عميل عالميًا وقد بنت بالفعل تنويعًا كبيرًا في الإيرادات من خلال إدارة الثروات، والتداول في العملات المشفرة، وتبادل العملات الأجنبية. يضعها ترخيصها المصرفي في المملكة المتحدة في وضع يمكنها من تكرار هذا النموذج في الولايات المتحدة بموجب ترخيص اتحادي. أما مونزو، التي لديها 15 مليون عميل في المملكة المتحدة وترخيص مصرفي كامل في الاتحاد الأوروبي تم تأمينه قبل ثلاثة أشهر، فهي في مرحلة مبكرة من بناء نموذج الإقراض المدعوم بالودائع الذي يتيحها الترخيص الأوروبي. التتابع الزمني مهم. تختار مونزو تركيز رأس المال في السوق التي يكون فيها بنيتها التحتية التنظيمية أكثر تقدمًا والأحدث التي حصلت عليها مؤخرًا.

N26، البنك الرقمي الألماني الذي يعمل بموجب ترخيص BaFin، خرج من السوق الأمريكية في 2021 بعد أن فرض المنظمون قيود نمو على عملياته في ألمانيا. يتبع خروج مونزو منطقًا مختلفًا — ليس قيدًا تنظيميًا، بل خيارًا استراتيجيًا لتركيز الموارد على الولاية القضائية التي تم منح أصولها الأخيرة فيها مؤخرًا.

ملاحظة المحرر: نحن ملتزمون بالدقة. إذا لاحظت خطأ أو لديك معلومات إضافية، يرجى إرسال بريد إلكتروني إلى [email protected].