GCash تتطلع إلى تقييم $8 مليار في طرح عام محتمل وسط محادثات تنظيمية

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا والمزيد

شركة المحافظ الرقمية الرائدة في الفلبين تستعد للاكتتاب العام

GCash، مزود المحافظ الرقمية الأول في البلاد، يفكر في عرض عام قد تصل قيمته إلى $8 مليار على الأقل. يعتمد توقيت الطرح العام الأولي على التعديلات التنظيمية، حيث تدفع الشركة ومستثمروها نحو تقليل الحد الأدنى للعرض العام المطلوب.

قال المدير التنفيذي لشركة Globe Telecom Inc.، إرنست كو، الذي يشغل أيضًا منصب رئيس مجلس إدارة شركة Mynt الأم لـ GCash، إن الطرح العام الأولي قد يحدث بحلول أواخر 2025، لكنه أكد على أهمية التنفيذ الصحيح أكثر من السرعة.

حاليًا، تُقدر قيمة GCash بحوالي $5 مليار بعد جولة تمويل في 2023. سيسمح الطرح العام المخطط للمستثمرين من الأسهم الخاصة، بما في ذلك واربورغ بينكوس وBow Wave Capital Management، بالخروج من حصصهم، والتي تقدر بين 10% و12% من الشركة.

مع حد أدنى للعرض يبلغ 20% بموجب قواعد بورصة الفلبين (PSE) الحالية، طلبت GCash استثناءات للسماح بعرض أصغر يتراوح بين 10% و15%، والذي سيترجم إلى بيع أسهم بقيمة تتراوح بين $800 مليون و1.2 مليار دولار.

قراءات موصى بها:

*   **كلارنا تتقدم بطلب للاكتتاب في الولايات المتحدة، وتبلغ عن نمو إيرادات بنسبة 24% وأول ربح خلال سنوات**
*   **تقييم Stripe بـ 91.5 مليار دولار في عرض مناقصة، وتؤجل خطط الاكتتاب**
*   **الاكتتابات في التكنولوجيا المالية تفتح مسارًا جديدًا في الخدمات المالية**

القرارات التنظيمية حاسمة لموعد الاكتتاب

بينما تتطلع GCash للمضي قدمًا، يعتمد نجاح إدراجها على قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) وPSE. يمثل الحد الأدنى للعرض العام الحالي تحديًا للطرح الكبير، وحث كو الجهات التنظيمية على النظر في التعديلات. سيجعل الحد الأدنى الأدنى للعرض أكثر قابلية للتنفيذ وقد يشجع شركات كبرى أخرى على الإدراج.

من ناحية أخرى، قد يمنع عرض أصغر لـ GCash من أن يُدرج في مؤشرات السوق الإقليمية الرئيسية مثل مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ. الانضمام للمؤشر مهم لجذب المستثمرين المؤسساتيين الأجانب، حيث تخصص العديد من صناديق المؤشرات رأس المال بناءً على عضوية المؤشر. بدون ذلك، قد تواجه GCash تحديات في الحفاظ على السيولة وتحقيق تقييمها المطلوب.

اهتمام المستثمرين والموقع السوقي

على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، لا يزال اهتمام المستثمرين بـ GCash مرتفعًا. لقد دخل كو في مناقشات مع مستثمرين مؤسسيين في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان المهتمين بأن يصبحوا مستثمرين رئيسيين في الاكتتاب. ورد أن الشركة اختارت بنوك استثمار تشمل JPMorgan Chase & Co.، Morgan Stanley، وUBS Group AG للإشراف على عملية الإدراج.

استحوذت شركة ميتسوبيشي يو إف جي المالية اليابانية على 8% من أسهم GCash خلال جولة التمويل الأخيرة، مما يدل على الثقة الدولية في إمكانات نمو الشركة المالية. تشمل المساهمين الرئيسيين في الشركة Globe Telecom، وAnt Group (بدعم من Jack Ma)، وAyala Corp.، ومن المتوقع أن يحتفظوا بحصص كبيرة بعد الاكتتاب.

سيطرة GCash على السوق والنمو المستقبلي

أثبتت GCash نفسها كلاعب مهيمن في مجال التكنولوجيا المالية في الفلبين، مع حوالي 94 مليون مستخدم مسجل. تطورت المنصة من محفظة رقمية بسيطة إلى خدمة مالية رقمية شاملة، تقدم المدفوعات، والادخار، والائتمان، والتأمين، ومنتجات الاستثمار. سمح هذا النظام البيئي الواسع لـ GCash باكتساب حصة كبيرة من سوق التمويل الرقمي المتنامي في البلاد.

سيعتمد النمو المستقبلي للشركة على قدرتها على التوسع خارج المدفوعات وتعميق عروضها المالية. مع تزايد المنافسة من قبل شركات التكنولوجيا المالية المحلية والدولية، من المتوقع أن تستفيد GCash من قيادتها السوقية لتقديم المزيد من الحلول المالية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتوسع في القطاعات غير المخدومة.

التحديات في عملية الاكتتاب

بينما قد يكون الاكتتاب المحتمل لـ GCash أحد الأكبر في الفلبين، يواجه السوق المحلي عقبات كبيرة. لا تزال السيولة مصدر قلق، حيث كافحت بورصة الفلبين لجذب شركات كبرى للإدراج في السنوات الأخيرة. فقط ثلاث شركات طرحت أسهمها في 2023، وهو أقل من هدف البورصة. يقترح المحللون أنه ما لم تُجرَ إصلاحات هيكلية، قد تفضل الشركات ذات السمعة العالية مثل GCash الإدراج في بورصات دولية بدلاً من ذلك.

تحدٍ آخر هو تقلب السوق. لا تزال البيئة المالية العالمية غير مؤكدة، مع مخاوف من التضخم وتقلبات أسعار الفائدة التي تؤثر على معنويات المستثمرين. سيكون التوقيت حاسمًا، ويجب على GCash تقييم ظروف السوق بعناية قبل المضي قدمًا في إدراجها.

ما القادم لـ GCash؟

مع اقتراب الشركة من عرض عام، ستواصل مناقشاتها مع الجهات التنظيمية لضمان شروط إدراج مواتية. إذا تم معالجة المخاوف التنظيمية وتوافقت ظروف السوق، قد تمضي GCash قدمًا في الاكتتاب بحلول نهاية 2025. في الوقت نفسه، ستركز على توسيع خدماتها المالية وتثبيت مكانتها كمنصة التمويل الرقمي الرائدة في الفلبين.

بالنسبة للمستثمرين والمراقبين في الصناعة، سيكون اكتتاب GCash حدثًا رئيسيًا للمراقبة. إذا نجح، فقد يضع سابقة لشركات التكنولوجيا المالية الأخرى في المنطقة، مظهرًا التأثير المتزايد للتمويل الرقمي في جنوب شرق آسيا.