أكسيولوجي تحصل على أول ترخيص لتقنية السجل الموزع في منطقة البلطيق والنوردic، وتستهدف إصلاح أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا والمزيد

أكسولوجي تحصل على ترخيص DLT من الاتحاد الأوروبي لمواجهة عدم الكفاءة في أسواق رأس المال

في إنجاز تنظيمي لنظام التمويل في أوروبا، تم ترخيص شركة التكنولوجيا المالية الليتوانية أكسولوجي بموجب نظام تجريبي لتقنية السجل الموزع (DLT) التابع للاتحاد الأوروبي للعمل على منصة تداول وتسوية رقمية متكاملة تمامًا. مما يجعل أكسولوجي الشركة الثانية فقط في الاتحاد الأوروبي التي تحصل على هذا التصنيف—والأولى في مناطق البلطيق والنوردك.

قاد الشركة المصرفي السابق ماريوس يورجيلاس، وتستعد لتحويل الوصول إلى أسواق رأس المال للشركات الصغيرة والمتوسطة (SMEs) والمستثمرين الأفراد من خلال تقديم بنية تحتية منظمة تعتمد على تقنية البلوكشين. تم إصدار الترخيص من قبل بنك ليتوانيا بالتعاون مع البنك المركزي الأوروبي (ECB) والسلطة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA).

كسر الحواجز في مشاركة السوق

لطالما عانت أسواق رأس المال في أوروبا من التجزئة، وارتفاع التكاليف، وعدم الكفاءة الإجرائية. تؤثر هذه العقبات بشكل غير متناسب على المصدرين والمستثمرين الصغار الذين يفتقرون إلى الحجم الكافي للتنقل في أنظمة ما بعد التداول التقليدية. يعالج منصة أكسولوجي هذه الحواجز من خلال استبدال البنية التحتية القديمة بإطار رقمي يُبسط عمليات الإصدار، والتداول، والتسوية.

بموجب ترخيصها الجديد، يمكن لأكسولوجي تشغيل نظام تداول وتسوية قائم على سجل موزع—المعروف باسم DLT TSS—الذي يتضمن وظائف موثّق، ووصاية، وتسوية مدمجة. تم بناء المنصة على نسخة مخصصة من XRP Ledger (XRPL)، وهو بروتوكول بلوكشين يُعرف أمانه وقدرته على التعامل مع معاملات مالية عالية الحجم.

من خلال القضاء على الوسطاء وأتمتة سير عمل ما بعد التداول، تقلل أكسولوجي من تكاليف دورة حياة السندات بأكثر من 40%، مع استبدال تأخيرات التسوية التي تستغرق يومين بتنفيذ فوري.

من الرؤية التنظيمية إلى تطبيق السوق

نظام تجريبي لتقنية السجل الموزع، الذي أطلقه الاتحاد الأوروبي في 2023، هو جزء من جهد أوسع لتحديث بنية السوق المالية التحتية. يوفر هذا النظام استثناءات قانونية لبعض الشركات لبناء واختبار منصات تعتمد على تقنية البلوكشين ضمن إطار منظم. يهدف المبادرة إلى توليد رؤى عملية يمكن أن تُفيد نموذجًا تنظيميًا دائمًا.

شاركت أكسولوجي بالفعل في عدة مشاريع تجريبية إلى جانب البنوك المركزية. تشمل هذه التجارب البنك الوطني في جورجيا وبنك كولومبيا دي لا ريبوبليكا، بالإضافة إلى تجارب بقيادة البنك المركزي الأوروبي تتعلق باليورو الرقمي وسيناريوهات إصدار السندات الحكومية باستخدام آلية الزناد الخاصة بالبنك الاتحادي الألماني Bundesbank.

أشار تقييم ESMA في يونيو 2025 إلى أن النظام التجريبي لتقنية السجل الموزع قد نجح في تعزيز الابتكار في تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة وأتمتة ما بعد التداول—وهي أهداف تتماشى بشكل وثيق مع مهمة أكسولوجي.

تمكين الوصول إلى سندات الشركات الصغيرة والمتوسطة للمستثمرين الأفراد

تمكن بنية أكسولوجي التحتية الشركات المالية من إصدار وتداول السندات الرقمية دون الحاجة لبناء منصات خاصة بها. وهذه القدرة تأتي في وقت مناسب، نظرًا للارتفاع في إصدار السندات عبر أوروبا. الشركات المتوسطة والمصدرون الحكوميون على حد سواء يستغلون الأسواق لجمع رأس المال، لكن الأنظمة الحالية تحد من مشاركة المستثمرين الأفراد.

يقول يورجيلاس إن المنصة تعالج هذا التفاوت. يبحث المستثمرون الأفراد عن أدوات ذات عائد أعلى، لكنهم غالبًا ما يلجؤون إلى بدائل عالية المخاطر مثل العقود مقابل الفروقات (CFDs)، الخيارات الثنائية، أو الأصول المشفرة المتقلبة. تقدم أكسولوجي قناة منظمة للوصول إلى منتجات الدخل الثابت، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق السندات من خلال عروض صغيرة ومتوافقة.

كما أن الشركة تجري مناقشات مع وزارة المالية الليتوانية حول إصدار سندات حكومية رقمية. يمكن أن تشمل هذه أدوات ذات قيمة منخفضة موجهة للأفراد، وربما تخدم أهداف التمويل العام بما في ذلك الإنفاق الدفاعي.

باتجاه بنية سوق رقمية موحدة

الهدف الأوسع لأكسولوجي هو إنشاء بنية تحتية سلسة عبر أوروبا تربط بين النوايا السياسية الحالية واحتياجات السوق العملية. وفقًا ليوشن ميتسجر، عضو مجلس إدارة أكسولوجي ورئيس الأسواق العالمية في NowCM، فإن الموجة القادمة من الابتكار المالي ستعتمد على بنية رقمية قوية تزيل التجزئة وتعزز الكفاءة.

تقنية الشركة مرنة ومصممة للتكامل. تتيح لمصدر الأصول، والوسطاء، ومنصات التمويل الجماعي، وشركات الوساطة الرقمية تقديم منتجات جديدة دون الحاجة إلى إعادة هيكلة أنظمتها. من المتوقع أن تجذب هذه المرونة شركاء عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية مع استعداد الشركة للتوسع التدريجي بدءًا من خريف 2025.