a16z: العملات المستقرة تتطور من أدوات تداول إلى بنية تحتية مالية أساسية وسط تسارع اتجاهات الدفع والتوطين

في 25 أبريل، أصدر تقرير بحثي من قبل أندريسن هورويتز (a16z) أشار إلى أن العملات المستقرة تتطور تدريجيًا من وسائل تداول مبكرة وأدوات حفظ قيمة إلى بنية تحتية مالية عالمية، مع تغييرات كبيرة في حالات استخدامها وهيكل السوق. تظهر البيانات أن الوضوح التنظيمي أصبح محفزًا رئيسيًا. بعد تنفيذ قانون “جينيوس” في الولايات المتحدة، زادت حجم تداول العملات المستقرة بشكل كبير، حيث وصلت أحجام التداول المعدلة إلى حوالي 4.5 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2026. كما أن إطار عمل “ميكا” الأوروبي يعزز الطلب المستقر في سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي. على صعيد التطبيقات، تتزايد المدفوعات التجارية باستخدام العملات المستقرة بسرعة، مع توقع أن تزيد معاملات المستهلكين إلى الشركات (C2B) بنسبة 128% على أساس سنوي بحلول عام 2025. ارتفع المقياس الشهري للضمانات لبنية تحتية لبطاقات العملات المستقرة (مثل EtherFi Cash) إلى أكثر من $300 مليون، مما يشير إلى أن سيناريوهات الاستهلاك الحقيقي تتشكل. بالإضافة إلى ذلك، تحسنت سرعة دوران العملات المستقرة بشكل كبير، حيث ارتفعت معدلات التداول من 2.6 مرة إلى حوالي 6 مرات منذ عام 2024، مما يوحي بتحول من “حيازة الأصول” إلى “وسائل دفع عالية التردد”. من حيث التوزيع الجغرافي، تمثل آسيا حوالي ثلثي حجم التداول، وأمريكا الشمالية حوالي الربع، وأوروبا حوالي 13%. ومن الجدير بالذكر أن العملات المستقرة تتجه من “أدوات دفع عبر الحدود” إلى “أدوات دفع محلية”، مع زيادة نسبة المعاملات المحلية داخل بلد واحد من حوالي 50% في 2024 إلى ما يقرب من 75% في 2026. علاوة على ذلك، تظهر العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي في أسواق جديدة، مثل عملة الريال البرازيلي BRLA، التي بلغ حجم تداولها الشهري حوالي $400 مليون. يختتم التقرير بأن نظام العملات المستقرة يظهر خصائص هيكلية لشبكة “عالمية أساسية + تطبيقات محلية” ويصبح تدريجيًا بنية تحتية للدفع عالمية.