هل رأيتم أن Coinbase ارتفعت بنسبة 12% يوم الجمعة على الرغم من أن أرقام الربع الرابع كانت كارثية؟ فوجئت لأنني توقعت أن تنخفض أكثر. وصلت الإيرادات إلى 1.71 مليار دولار، أقل من تقديرات وول ستريت البالغة 1.81 مليار، وبلغ EBITDA المعدل 566 مليون مقابل 653 مليون متوقعين. بشكل أساسي فشل في جميع الجوانب وفقًا لبنك باركليز.

المثير للدهشة هو أن المحللين منقسمون. خفض بوديش من باركليز الهدف السعري من 258 إلى 149، قائلاً إن التداول وإيرادات العملات المستقرة لا تزالان المحرك الرئيسي لـ Coinbase. لكن بالمر من Benchmark يرى شيئًا آخر: يقول إن أعمال المشتقات تنمو، والمحفظة تتنوع، وهذا يجعلها أكثر مقاومة على المدى الطويل. خفض هدفه إلى النصف ( من 421 إلى 267) لكنه لا يزال يوصي بالشراء.

ما لفت انتباهي هو أن Coinbase الآن لديها 12 خط عمل تحقق أكثر من 100 مليون دولار سنويًا. اثنان منها يتجاوزان المليار دولار. هذا بالتأكيد تغيير مقارنة ببضع سنوات مضت عندما كان كل شيء يعتمد على التداول الفوري. انخفض معدل الاحتفاظ بالمستخدمين الأفراد قليلاً ( من 1.43% إلى 1.31%)، لكنهم عوضوا ذلك بمزيد من التفاعل والمبيعات المتبادلة.

على الرغم من أن الأرقام كانت ضعيفة، إلا أن الشركة تقول إنها لا تزال تشتري البيتكوين وتلتزم بالحفاظ على EBITDA إيجابي. لديهم 14.1 مليار دولار من الموارد المتاحة، لذلك ليسوا في مشكلة. الأمر أكثر متعلقًا بأن سوق العملات المشفرة لا يزال تحت ضغط، والنشاط التجاري للمستهلكين بطيء. ما رأيكم، هل هو انتعاش مؤقت أم أن Coinbase تتجه فعلاً نحو التنويع؟