a16z：العملات المستقرة تتطور من أدوات تداول إلى بنية تحتية مالية أساسية، مع تسارع اتجاهات الدفع والتوطين

موجز BlockBeats، 25 أبريل، وفقًا لتقرير بحثي أصدرته شركة Andreessen Horowitz (a16z)، تظهر أن العملات المستقرة تتطور من وسيلة تداول وتخزين مبكرة إلى بنية تحتية مالية عالمية، حيث تتغير سيناريوهات الاستخدام وهيكل السوق بشكل عميق.

تشير البيانات إلى أن الوضوح التنظيمي أصبح محفزًا رئيسيًا. بعد تنفيذ قانون “GENIUS” في الولايات المتحدة، شهدت حجم تداول العملات المستقرة تسارعًا ملحوظًا، حيث بلغ حجم التداول المعدل في الربع الأول من عام 2026 حوالي 4.5 تريليون دولار؛ بينما أدت إطار عمل “MiCA” في أوروبا إلى تشكيل طلب ثابت على سوق العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار.

على مستوى التطبيق، ينمو الدفع التجاري باستخدام العملات المستقرة بسرعة. في عام 2025، زاد حجم معاملات المستهلكين مع التجار (C2B) بنسبة 128% على أساس سنوي، كما أن بنية تحتية لبطاقات العملات المستقرة (مثل EtherFi Cash) زادت من حجم الرهن الشهري إلى أكثر من 300 مليون دولار، مما يدل على أن سيناريوهات الاستهلاك الحقيقي تتشكل.

وفي الوقت نفسه، زادت سرعة تداول العملات المستقرة بشكل واضح، حيث ارتفعت معدل الدوران من 2.6 مرة منذ عام 2024 إلى حوالي 6 مرات، مما يشير إلى تحولها من “الأصول المحتفظ بها” إلى “وسيلة دفع ذات استخدام عالي التردد”.

من حيث التوزيع الجغرافي، تشكل آسيا حوالي ثلثي حجم التداول، بينما تمثل أمريكا الشمالية حوالي الربع، وأوروبا حوالي 13%. ومن الجدير بالذكر أن العملات المستقرة تتجه من “أداة دفع عبر الحدود” إلى “أداة دفع محلية”: حيث ارتفعت نسبة المعاملات داخل دولة واحدة من حوالي 50% في عام 2024 إلى ما يقرب من 75% في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، تظهر العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار في الأسواق الناشئة، على سبيل المثال، اقتراب حجم التداول الشهري لعملة الريال البرازيلي المستقرة BRLA من 400 مليون دولار. ويخلص التقرير إلى أن نظام العملات المستقرة يظهر خصائص هيكلية “شبكة أساسية عالمية + تطبيقات محلية”، ويصبح تدريجيًا بنية تحتية للدفع الشامل.