انهيار رأس مال MEV في أكتوبر لا يزال حالة دراسية مثيرة جدًا لما يحدث عندما تتعطل آليات العملات المستقرة بشكل غير متوقع. لذلك انخفضت قيمة deUSD، وتتابعت عمليات التصفية الآلية عبر البروتوكولات، وتعرض رأس مال MEV لضربة كبيرة - نتحدث عن أكثر من $10 مليون دولار من الخسائر المباشرة. والأمر المثير حقًا هو ما حدث لصناديق أصولهم المدارة. انخفضت بنسبة 80% خلال أربعة أشهر فقط. من 1.5 مليار دولار إلى حوالي $300 مليون. هذا هو النوع من الانخفاض الذي يجعل المستثمرين المؤسسيين يشعرون بالقلق.

ما هو مثير للاهتمام هو مدى سرعة استجابة النظام البيئي. لم يضيع فريق بيليم كابيتال وقتًا - سحبوا تفويضهم من MEV Capital وأعادوا إدارة الأصول المؤسسية بالكامل داخليًا. هذا تصويت كبير بعدم الثقة، بمعنى أنهم بحاجة إلى إعادة بناء أطر المخاطر والتنفيذ الخاصة بهم من الصفر بدلاً من الاعتماد على استراتيجيات MEV للتعامل معها.

تسلط هذه الحالة الضوء على شيء لا يتحدث عنه الناس بما فيه الكفاية: تعرض MEV يمكن أن يكون سيفًا ذا حدين. عندما تكون ظروف السوق طبيعية، تبدو تحسينات MEV رائعة على الورق. ولكن عندما تصبح الأمور متقلبة وتبدأ البروتوكولات في التصفية، يمكن لنفس استراتيجيات التركيز على MEV أن تزيد من الخسائر بدلاً من الحد منها. كانت عملية انعدام القيمة في أكتوبر بمثابة اختبار ضغط فشل فيه MEV Capital، والأرقام لا تكذب.