في يناير، تجاوز مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي الصادر (PPI) التوقعات وأحدث حركة في سوق العملات المشفرة. بعد 45 دقيقة من الإعلان، انخفض البيتكوين حوالي بنسبة 1%. الآن، يتداول البيتكوين حول 77,650 دولار، وهو تحت ضغط كبير خلال الأشهر الخمسة الماضية. كان البيتكوين قد وصل سابقًا إلى 126,080 دولار، وهو الآن حوالي 38% أدنى من هذا المستوى.

لماذا تعتبر أرقام PPI مهمة جدًا؟ لأنها تعكس أن ارتفاع أسعار المنتجين ينعكس لاحقًا على أسعار المستهلكين. في يناير، ارتفع مؤشر PPI الرئيسي بنسبة 0.5% فوق التوقعات، وارتفع مؤشر PPI الأساسي بنسبة 0.8%. وهو أقوى زيادة شهرية منذ يوليو. وعلى أساس سنوي، ارتفعت أسعار التجزئة الأساسية إلى 3.6%، متجاوزة هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

كيف تفسر الأسواق ذلك؟ إذا استمر التضخم بهذه السرعة، قد يؤخر الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة لفترة أطول. ارتفاع أسعار الفائدة يجعل سندات الحكومة أكثر جاذبية، ويقوي الدولار، ويؤدي إلى ضغط على السيولة. في هذا البيئة، عادةً ما تتعرض الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين للخسارة. المستثمرون يلجأون إلى الملاذات الآمنة، ويقل الطلب على العملات المشفرة.

من الناحية التاريخية، نرى أن فترات السياسة النقدية المشددة غالبًا ما تتزامن مع حركة البيتكوين جنبًا إلى جنب مع أسهم التكنولوجيا. وعندما يقوى الدولار، يضطر المستثمرون الدوليون إلى إنفاق المزيد من العملات المحلية، مما يقلل الطلب. حاليًا، السوق في وضع توقعات، وتحاول الأسواق تسعير خطوات الاحتياطي الفيدرالي مسبقًا. تعيد بيانات PPI تشكيل هذه التوقعات وتخلق تقلبات قصيرة الأمد.