مؤسسة الإنسانية تعلن عن تعديل خطة استحقاق $H للعملة المشفرة وتحديد فترة زمنية، وقد كشفت المؤسسات علنًا عن اختيارها لفتح الإغلاق الفوري بسعر مخفض

مؤسسة Humanity أجرت مؤخرًا تعديلًا كبيرًا على خطة تخصيص رموز $H للمستثمرين. كانت خطة الفتح المقررة أن تبدأ في 25 يونيو 2026 وتُوزع على 6 أرباع، والآن يُطلب الرد على البريد الإلكتروني قبل 26 أبريل UTC 09:00 لاتخاذ القرار النهائي بين الخيارين التاليين: الأول، تمديد خطة التوزيع، بحيث تبدأ الفتحات في 25 سبتمبر 2026، وتُمدد إلى 12 ربعًا من التوزيع المتساوي. الثاني، تقليل نسبة 3:10 والفوراق الفوري، بحيث يتم استبدال 5,000,000 من رموز $H بدلًا من 16,666,666 من $H (خفض بنسبة 70%)، وتوزيعها دفعة واحدة بالكامل في 25 يونيو 2026. حاليًا، كشفت مؤسسة استثمارية مبكرة، Trix Ventures، عن اختيار خطة الفتح الفوري بتخفيض. يُذكر أن هذه المؤسسة استثمرت خلال مرحلة تقييم المشروع بحوالي 60 مليون دولار، ومع ذلك، بعد استبدالها بنسبة 3:10، يمكن تحقيق عائد يقارب 7 أضعاف.

من الجدير بالذكر أن بروتوكول Humanity كان قد أبرم تعاونًا عميقًا مع عملاق الدفع Mastercard، مما يعزز أساسيات المشروع ويمنحه دعم المؤسسات المالية التقليدية. على الرغم من أن سوق التحقق من الهوية على السلسلة لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أن الطلب على التحقق من الهوية الحقيقي على السلسلة يُعتقد أنه سيشهد نموًا أسيًا مع استمرار توسع المحتوى المُنتج بواسطة الذكاء الاصطناعي والحسابات الآلية. يُحتمل أن يصبح هذا القطاع مشروعًا رائدًا في بنية Web3 الأساسية على المدى الطويل. يواجه المشروع الآن اختبار ضغط كبير بسبب الفتح الكبير المرتقب، وإذا ما كان سينجح في النمو مع انفجار قطاع الذكاء الاصطناعي، فسيكون هذا الاختبار حاسمًا.

واحد، الفتح الفوري بنسبة 3:10: المخرج الوحيد المنطقي حاليًا

على الرغم من أن خسارة 70% على الورق تعتبر ثقيلة جدًا، إلا أنه في دورة السوق الهابطة الحالية لـ Web3، فإن “السيولة المؤكدة” تفوق “الأرقام الوهمية على الورق”، فالتسييل هو الملك. خطة التمديد ستطيل المدة إلى 3 سنوات. في سوق متقلب، قدرة البروتوكول على البقاء، وتحديث التكنولوجيا، وحتى استقرار الفريق بعد 3 سنوات، كلها عوامل غير معروفة بشكل كبير. تواجه المؤسسات الاستثمارية ضغط استرداد الأموال من الشركاء، و30% من التدفق النقدي الآمن يُعد قيمة عالية جدًا مقارنةً بما قد يصبح صفراً بعد 3 سنوات من الرموز على الورق.

اثنين، 25 يونيو 2026 ستشهد اختبار ضغط “الدوامة الموت”

اختيار خطة 30%، يأتي أولاً لجمع السيولة، ولتأمين موقع للبقاء قبل وقوع “حادثة التدافع” المحتملة.

جدار كبير من “جدران البيع”: إذا اختار 80% من المستثمرين الفتح في 25 يونيو، فسيتم ضخ حوالي 3.3% من إجمالي الرموز $H (3.3 مليار رمز) إلى السوق في ذلك الوقت. التسرع من قبل المؤسسات وتغطية المخاطر: بعد تأكيد الاختيار في 26 أبريل، سيكون هناك نافذة تحرير مدتها شهران، ومن المرجح جدًا أن تقوم المؤسسات بتغطية المخاطر عبر عقود البيع القصير أو اقتراض الرموز من DEX. هذا السلوك “بيع قبل الأوان” قد يؤدي إلى أن بعض المستثمرين يحققون أرباحًا مبكرة من خلال التغطية، مما قد يسبب انخفاضًا حادًا في السعر قبل 25 يونيو. الصيد على السلسلة: باستخدام عقد Sablier، يكون جدول التحرير شفافًا تمامًا. ستقوم فرق التحليل والروبوتات القصيرة بالتصويب بدقة على موعد تحرير 25 يونيو. من خلال فتح مراكز بيع قصيرة مضاعفة في السوق عبر العقود، قد يواجه السعر خطر الانخفاض الحاد قبل الفتح.

ثلاثة، نقص السيولة: انسحاب المضاربين (MM) الدفاعي

الحفاظ على السيولة يتطلب وجود مضاربين، وعندما يتوقع السوق أن 25 يونيو سيشهد ضخ كمية هائلة من الرموز (حتى بعد التخفيض)، قد يختار المضاربون الانسحاب مبكرًا من عمق الطلب لمنع انهيار السوق بسبب عمليات البيع الكبيرة. عندما يحاول المستثمرون بيع 5,000,000 من رموز $H في البورصة، قد يؤدي التفاوت الكبير في السعر إلى تقليل القيمة الفعلية للتحقيق إلى أقل من 10% من القيمة الأصلية.

أربعة، دروس تاريخية

Starknet (STRK): في فبراير 2024، خطط Starknet لإجراء فتح كبير بعد شهرين من الإطلاق، لكن الخطة كانت قوية جدًا وعدائية تجاه السوق الثانوي، مما أدى إلى استياء واسع النطاق وخسارة الثقة في السعر، حيث انخفض السعر بأكثر من 95% من أعلى نقطة، وأصبح مثالًا على “Layer 2 زومبي”. ApeCoin (APE): في ذلك الوقت، كانت $APE أيضًا تتعلق بفتح كبير للمستثمرين، وبدأ السوق في “السباق المبكر” قبل حوالي 30 يومًا من الفتح. خلال حدث الفتح، انخفض السعر بنسبة 77% خلال 7 أشهر. إذا قامت مؤسسة Humanity في 25 يونيو 2026 بفتح الرموز بالكامل لأكثر من مئة مستثمر، فسيُعتبر ذلك “قنبلة ضغط” في نظر المتداولين الكميين. حتى لو فتح 50% من المستثمرين، فإن حجم الرموز سيكون كبيرًا جدًا لدرجة أن الطلب السوقي لن يكون كافيًا. فخ القيمة الثابتة: حالات Vesta Finance (VSTA) و Hope.money التي خرجت بتخفيضات على الورق لا تزال حاضرة في الأذهان.

خمسة، الاختيار الحاسم: الفتح مرة واحدة في 25 يونيو هو الخيار الحكيم

بالنسبة للمستثمرين الأوائل الذين حققوا أرباحًا، فإن اختيار خطة الفتح الفوري في 25 يونيو هو في جوهره إعادة الرموز إلى “رأس مال حر”. يُذكر أن مؤسسة Humanity أرسلت هذا الخيار لأكثر من 100 مستثمر. في بيئة تتسم بالمنافسة حيث الجميع يخشى أن يتأخر، فإن الترتيب في قائمة الفتح هو الاستراتيجية الوحيدة لتجنب المخاطر.