تعليقات ساخنة من كل يوم · صورة رائد الأعمال | غوو غوانغتشنغ، استغل يوم مشمس لاصلاح السقف

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · لماذا يتخذ Guo Guangchang خطوة خصم ذاتي عندما يكون الوضع المالي مستقرًا؟

معلق يومي من فوك يوكيو

31 مارس، شنغهاي. في مؤتمر نتائج مجموعة Fosun International، قال Guo Guangchang البالغ من العمر 59 عامًا اعتذارًا لجميع المساهمين والشركاء: أن صافي الربح العائد للمساهمين لعام 2025 سيكون خسارة قدرها 23.396 مليار يوان.

وفي الوقت نفسه، قال Guo Guangchang خمسة كلمات: “السقف في يوم مشمس”.

ما يُقصد بـ"اليوم المشمس" هو “طقس” Fosun. الخسائر الكبيرة على الورق ليست نتيجة تدهور التشغيل، بل هي نتيجة لمبادرة Fosun استنادًا إلى مبدأ الحذر ومعايير المحاسبة، لتخصيص خصم غير نقدي لمرة واحدة بشكل استباقي.

من الواضح أن Guo Guangchang يريد باستخدام هذا التشبيه توضيح الخيار الاستراتيجي الحالي — في وقت لا تزال فيه الحالة المالية مستقرة وتدفق النقد لا يزال وفيرًا، أن يتخذ خطوة جريئة لإصلاح الديون القديمة بشكل كامل، بحيث يمكن لـ Fosun “التركيز بشكل أفضل على الموارد، وتوجيه الجهود نحو المسارات الأساسية ذات النمو العالي”.

عندما يرفع Guo Guangchang بنفسه الأدوات ويصلح “الصرح التجاري الضخم والمعقد” الذي بناه خلال 34 عامًا، فإن ذلك يمثل مجازًا ذو دلالة رمزية عميقة.

لأنه، من خلال حياته التجارية، يمثل نموذجًا لرحلة شركة خاصة صينية من البذرة إلى النهوض، ومن المحلية إلى العالمية، ومن الانطلاق إلى التراجع.

الصرح

بدأ بناء “صرح” Fosun بواسطة Guo Guangchang في عام 1992، في منزل مسطح بجانب حرم جامعة فودان.

كخريج قسم الفلسفة بجامعة فودان، بقي في الجامعة بعد التخرج، وكان يمكنه أن يعيش حياة مستقرة، لكن موجة تطوير وفتح منطقة浦东 ونسيم “حديث الجنوب” دفعاه لاتخاذ قرار غير حياة — الاستقالة والدخول إلى عالم الأعمال.

في ذلك العام، جمع هو وزملاؤه 38,000 يوان لتأسيس “Guangxin Technology”، وحقق أول ثروة من خلال أبحاث السوق. في عام 1998، تم إدراج Fosun Industrial (لاحقًا renamed Fosun Pharma)، وفتح Guo Guangchang قناة رأس المال، وترك بصمة في دفع “القطاع + رأس المال” كمحرك مزدوج.

يشبه مهندسًا لا يكل، يشتري ويبيع في جميع أنحاء العالم، ليضيف لبنات إلى صرح Fosun. في عام 2007، تم إدراج Fosun International في هونغ كونغ، وجمع أكثر من مليار دولار هونغ كونغ؛ وفي 2015، أكمل استحواذه على نادي Club Med الفرنسي، ليصبح علامة فارقة في التوسع العالمي لـ Fosun؛ وفي ذروتها، تجاوز إجمالي أصول Fosun 8500 مليار يوان، وبلغ عدد الشركات المدرجة التابعة لها 19 شركة، وتغطي أعمالها أكثر من 40 دولة ومنطقة.

هذا “الصرح” ذو هيكل دقيق، ويقوم على أربعة أعمدة رئيسية: “الصحة، السعادة، الثراء، التصنيع الذكي”، التي تدعم حلم إمبراطورية تجارية “لجعل الأسر العالمية تتمتع بصحة وسعادة وثراء حتى عمر 121 سنة”. الأدوية، العقارات، التأمين، الثقافة والسياحة، الاستهلاك، التمويل — تقريبًا كل قطاع من هذه القطاعات لديه حضور لـ Fosun.

وراء هذا “الصرح” المرتفع، يكمن نموذج “الطاقة الصينية تربط الموارد العالمية”. رؤية عالمية متقدمة مكنّت Fosun من الحصول على قدرة “التنظيم العالمي + التشغيل المحلي”. منذ بدء التوسع العالمي في 2007، وحتى أن حصة الإيرادات الخارجية بلغت 54.7% في 2025، بنى Guo Guangchang نظامًا فريدًا لدمج الموارد العالمية.

الشقوق

لكن عندما يحين وقت التحول، قد يتحول النجاح السابق إلى عبء، وقد تظهر “شقوق” في “السقف” الخاص بـ “الصرح”.

بالنسبة لأداء عام 2025، فإن خسارة على الورق تبلغ حوالي 23.4 مليار يوان، 55% منها ناتجة عن خصومات ذات صلة بالعقارات، حوالي 12.87 مليار يوان؛ و45% ناتجة عن خصومات الشهرة للأصول غير الأساسية، حوالي 10.53 مليار يوان.

خصومات العقارات تظهر بشكل مركّز في شركة Yu Yuan التابعة لـ Fosun. هذه الشركة ذات التاريخ العريق، سجلت خسارة صافية قدرها 4.9 مليار يوان، 70% منها ناتجة عن خصومات لمشاريع سكنية في منطقة دلتا نهر اليانغتسي ومنطقة حول بكين. خلال فترة الذروة العقارية، كانت هذه المشاريع “ذخيرة” لـ Fosun، وعندما دخل القطاع في مرحلة تعديل هيكلي، أصبحت مخزونًا يحتاج إلى تصفية.

خصومات الشهرة للأصول غير الأساسية، كانت أيضًا من “الغنائم” التي حصلت عليها Fosun خلال فترات ازدهار السوق، والآن أصبحت ديونًا قديمة تحتاج إلى تصفية. على سبيل المثال، أداء استحواذات مثل Baihe Jiayuan وStHubert لم يرقَ إلى التوقعات، وخصومات الشهرة لهاتين الأصولين وحدهما بلغت 2.4 مليار يوان.

“في الماضي، كانت Fosun جريئة جدًا، وجربت الكثير، ونجحت وأفشلت، ودفعنا الكثير من الرسوم الدراسية.” قال Guo Guangchang بصراحة، “عند النظر إلى الوراء، بعض مشاريعنا التي وضعناها، كانت بالفعل تختلف عن القيمة الحقيقية في السوق الحالي، منذ بداية استثمارنا”.

لكن، لحسن الحظ، لا تزال الأجواء “مشمسة”، وGuo Guangchang لديه الثقة بـ “المنتصر يبقى”.

في عام 2025، حققت Fosun إيرادات سنوية قدرها 1734 مليار يوان، وتدفق نقدي من الأنشطة التشغيلية لا يزال إيجابيًا، ونهاية العام، يتجاوز النقد والبنك الاحتياطي 610 مليارات يوان، وخطوط الائتمان غير المستخدمة تصل إلى 1446 مليار يوان. وأربعة من الشركات الفرعية الرئيسية — Fosun Pharma، Yu Yuan، Fosun Portugal Insurance، وFosun Travel — حققت مجتمعة إيرادات قدرها 1282 مليار يوان، تمثل 74% من إجمالي دخل المجموعة.

وقدرة الربحية لهذه الأصول الأساسية، تثبت أن الهيكل الرئيسي للبيت لا يزال سليمًا، والأساسات قوية. وهذا هو سبب ثقة Guo Guangchang في “السقف المشمس” لإصلاحه.

الإصلاح

“السقف في يوم مشمس” هو خيار استراتيجي. في النهاية، أفضل وقت لإصلاح السقف ليس أثناء هطول الأمطار، بل في يوم مشمس.

في الواقع، منذ عام 2022، أدرك Guo Guangchang بشكل حاد “تغيرات الدورة”، وطرح شعار “التركيز على الأعمال الأساسية، وتقليل الحجم، وتقوية الجسم”.

إصلاح السقف أصعب من بناء المنزل، ويتطلب شجاعة أكبر. على مدى السنوات الثلاث التالية، تخلت Fosun عن أصولها بشكل مستمر، وانخفض إجمالي الأصول من 8500 مليار إلى 7162 مليار يوان.

تم عرض “المقتنيات” السابقة على الرفوف واحدًا تلو الآخر. في دورة صناعية جديدة، خاصة دورة العقارات، كانت هذه “القطع” بمثابة “التحرر” الذي يمنع Fosun من الوقوع في أزمة سيولة.

وما تبقى، هو التشغيل العميق للصناعات والأصول الأساسية ذات القدرة على الربح. في 2025، حققت Fosun Pharma صافي ربح للمساهمين قدره 3.37 مليار يوان، بزيادة 21.7%؛ وواصلت Fosun Hanlin تحقيق نمو مزدوج في الإيرادات والأرباح لثلاث سنوات متتالية؛ وحقق تأمين Fosun Portugal صافي ربح بنسبة زيادة 15.8%. والأهم، هو استثمار Fosun الطويل الأمد في مجال الأدوية المبتكرة على مدى 20 عامًا، والذي يلفت الانتباه بشكل خاص.

“نحن نؤكد على الخروج من الأصول ذات الأداء الضعيف والقيمة غير الكافية، ونركز الموارد على المسارات الأساسية ذات النمو العالي.” هدف Guo Guangchang متوسط المدى هو: استرداد 600 مليار يوان، وخفض إجمالي الديون إلى أقل من 600 مليار يوان، واستعادة حجم أرباح بمليارات المئات، والسعي للحصول على تصنيف استثماري.

من خسارة قدرها 23.4 مليار يوان إلى أرباح بمليارات المئات، ليست مجرد قفزة في الأهداف المالية، بل هي إعادة هيكلة لنموذج الأعمال — من “الرافعة المالية العالية، والتنوع، والأصول الثقيلة” إلى “الأصول الخفيفة، والتخصص، والتشغيل الدقيق”.

وراء ذلك، هو تحول عميق في وعي رواد الأعمال: من السعي إلى الحجم إلى السعي للجودة، ومن الجمع إلى الطرح، ومن “الشراء والشراء” إلى “البيع والشراء”.

ما يُطلق عليه “الترك يحقق الربح”.

الترك

“السقف في يوم مشمس” لـ Guo Guangchang ليس مجرد تعديل استراتيجي لـ Fosun، بل هو تأمل في دورة حياة رجل أعمال خاص.

في فترات التقلب الاقتصادي، التوازن بين التوسع الجريء والتراجع الحذر، والتخلي عن التنوع والتركيز على الأعمال الأساسية، والموازنة بين الأداء القصير والطويل — كلها تحديات مشتركة تواجه العديد من الشركات الخاصة الصينية.

تحدث مأساة بعض رواد الأعمال غالبًا عندما يكون “السقف أثناء المطر”، عندما تتقطع سلاسل التمويل، وتثقل الديون، ويكتشفون أن السقف مثقوب تمامًا، تاركًا دروسًا مؤلمة.

من هذا المنظور، فإن اختيار Guo Guangchang للتحوط مسبقًا يوفر نموذجًا يحتذى به للمزيد من رواد الأعمال الخاصين.

على مدى 34 عامًا من التطور، استغل Guo Guangchang مواضع الرياح في السوق، والعولمة، والصحة الكبرى، وأسس قاعدة صناعية، ودمج الموارد العالمية، وخلق خريطة بيئية فريدة من نوعها. ومع وجود “عائلة كبيرة وعمليات واسعة”، قبل أن تأتي العواصف، قام Guo Guangchang باتخاذ قرارات حاسمة.

روح ريادة الأعمال الحقيقية ليست بعدم الخطأ أبدًا، بل بعدم الخوف من الخطأ، وامتلاك الشجاعة لـ “إصلاح السقف في يوم مشمس”، والحكمة لـ “معرفة متى تتقدم ومتى تتراجع، وفهم المكاسب والخسائر”، و"القيام بالأشياء الصحيحة، والأشياء الصعبة، والأشياء التي تتطلب تراكمًا زمنيًا". إن إعادة الهيكلة بشكل استباقي خلال فترات الانخفاض، هو نوع من روح ريادة الأعمال التي تتجاوز الدورة. في مواجهة عجلة الزمن، لا يوجد فائز دائم، فقط رواد أعمال يتطورون باستمرار.

وفي رسالة إلى المساهمين، كتب Guo Guangchang: “لا تسعَ وراء السرعة المؤقتة، بل أسس قاعدة طويلة الأمد.”

هذه الكلمات ليست فقط موجهة للمساهمين، بل أيضًا لنفس Guo Guangchang، وأيضًا للمزيد من رواد الأعمال.

صحيفة الأخبار الاقتصادية اليومية