لقد قمت بمراجعة الدليل المحدث لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهناك العديد من التغييرات التي قد تؤثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة. المثير للاهتمام هو أنها ليست قواعد جديدة، بل توضيحات حول كيفية تطبيق القوانين الحالية على هياكل التداول التي تتطور بالفعل.

أول شيء لفت انتباهي هو هذا: تسمح SEC الآن للبورصات بتسهيل التداول المباشر بين رمز أمان وبيتكوين دون الحاجة إلى التحويل إلى الدولار أولاً. بشكل أساسي، يمكن لرمز الأمان أن يعمل مباشرة مقابل أصول مشفرة ليست أوراق مالية. بالنسبة للمتداولين، هذا يبسط الأمور بشكل كبير، فلا حاجة للمرور بعملية تحويل إلى عملة نقدية كخطوة وسيطة.

فيما يتعلق بوكلاء الوساطة، هناك شيء مهم حول العملات المستقرة المملوكة ذاتياً. أشارت القسم إلى أنها لن تعارض أن يتعامل وكلاء الوساطة مع ممتلكاتهم من العملات المستقرة على أنها قابلة للتداول بسهولة، مع تطبيق خصم بنسبة 2% في حسابات رأس المال الصافي. هذا يمنح مزيدًا من اليقين للشركات التي تعمل في هذا المجال.

نقطة أخرى تستحق الذكر هي حول الأدوار التشغيلية. يمكن لوكيل الوساطة الذي يدير نظام تداول إلكتروني (ATS) أن يدير في الوقت نفسه الحفظ، والتداول، والتسوية، بشرط أن تلتزم كل وظيفة بشكل مستقل بالقوانين الفدرالية. بشكل أساسي، يُسمح بدمج الوظائف، لكن المسؤوليات التنظيمية تظل منفصلة.

كما يتناول الدليل موضوعات الشفافية. يمكن الكشف عن عمليات رموز الأمان من خلال النموذج ATS أو ATS-N، مع شرح الاختلافات في وصول المشتركين، وإجراءات الانضمام، وعمليات التسوية. هذا مهم لضمان وضوح الأمور في السوق.

وأخيرًا، حول المنتجات المدرجة في بورصات العملات المشفرة، أشارت SEC إلى أنها لن تعارض المعاملات في أسهم صناديق الاستثمار المتداولة (ETPs) للعملات المشفرة تحت ظروف مماثلة لتلك التي كانت في 2006 للأدوات المستندة إلى السلع، بشرط أن تكون الأسهم مدرجة في بورصة وطنية وتجنب التصرفات التي تنتهك قاعدة M.

ما أراه هنا هو أن SEC تسعى لتوفير مزيد من الوضوح دون تغيير الإطار التنظيمي الأساسي. إنهم يوضحون كيف تُطبق قوانين الأوراق المالية الحالية على هذه الهياكل الجديدة للتداول في الأصول الرقمية. بالنسبة للسوق، هو خطوة إيجابية لأنها تقلل من عدم اليقين حول ما يمكن وما لا يمكن فعله.