مؤخرًا، حركة MicroStrategy أصبحت مثيرة للاهتمام جدًا. فهي تواصل شراء البيتكوين بشكل مكثف، ولكن طريقة تمويلها مبتكرة.

السهم الممتاز الذي تصدره MicroStrategy فريد من نوعه، وهو يختلف عن الأسهم العادية. من الأفضل اعتباره نوعًا هجينًا يشبه السندات أكثر، وهو سهم خاص مميز. المستثمرون يحصلون على أرباح ثابتة، لكنهم لا يملكون حقوق تصويت مثل الأسهم العادية. وإذا تعرضت الشركة لأزمة، فإن الأولوية في السداد تكون منخفضة نوعًا ما — بعد الديون وقبل الأسهم العادية.

الهدف من MicroStrategy واضح، وهو جمع التمويل لشراء المزيد من البيتكوين دون بيع الأصول التي تمتلكها بالفعل. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن هذه الأسهم الممتازة لا تضمن بشكل مباشر أصول البيتكوين التي تمتلكها الشركة. لا يوجد ضمان على البيتكوين. لذلك، إذا واجهت MicroStrategy أزمة مالية أو انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، قد يتم تقليل أو عدم دفع الأرباح. المدفوعات تأتي فقط من الأصول المتبقية.

بمعنى آخر، الأسهم الممتازة لـ MicroStrategy ليست استثمارًا يراهن على استراتيجية الشركة في البيتكوين، بل هي استثمار يراهن على الحالة المالية للشركة نفسها. إنها طريقة تمويل مثيرة، لكن على المستثمرين فهم هيكل المخاطر جيدًا.