مؤخرًا رأيت مرة أخرى أن L1 / L2 الجديدة تفتح حوافز لزيادة TVL، وتلقى الكثير من التعليقات من الإخوة يقولون "يحفروها ويبيعوها"، وأنا لست مفاجئًا بذلك... الكثير من الناس يعتبرون صناعة السوق كودائع، في الواقع منحنى AMM واضح جدًا: أنت تضع تقلبات السعر داخل المركز. عندما يتحرك السعر، يتغير شكل مركزك تلقائيًا، وفي النهاية ترى أن معدل العائد على البركة مرتفع جدًا، ولكن عند المقارنة مع مجرد حيازة العملات، تكتشف أن الفرق هو الخسارة غير الدائمة، وباختصار ليست "خسارة لمن"، بل خسارة بسبب التقلبات.

ما يهمني الآن أكثر هو: من يتداول في هذه البركة، من أين تأتي التقلبات، وهل الحوافز قصيرة العمر. كلما كانت الحوافز قوية، يجب أن نكون أكثر حذرًا، غالبًا ما تكون التدفقات التي تأتي بسرعة وتخرج بسرعة، وعندما يكون التداول نشطًا، فإن LP يشبه إلى حد كبير توفير قناة خروج للآخرين... على أي حال، قبل أن أكون LP، أراجع دائمًا الأذونات والعقود والتوقيعات الخاصة بالطرق، وإذا كانت الأرباح مغرية، لا أريد أن أرسل رأس مالي فقط بسبب تفويض واحد. هكذا، الحذر دائمًا هو الخيار الصحيح.