سيتيك ريسيرش: لا تزال هناك عدم يقين على المدى القصير، لكن منطق دعم سوق الأسهم الصينية "الاستقرار والتقدم" لا يزال قائماً على المدى المتوسط

4月4日، شركة CITIC إصدار تقرير بحثي. منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، شهدت الأسواق العالمية تقلبات وتعديلات، وأظهرت سوق الأسهم الصينية استدامة نسبية، حيث تمحورت أداء القطاعات بشكل رئيسي حول خطي “الدفاع والتحوط” و"البدائل الطاقية". تأثير ارتفاع أسعار النفط على سوق الأسهم الصينية، يتجلى على المدى القصير في ضغط التقييم، وعلى المدى المتوسط في أرباح الشركات. تظهر التجربة التاريخية أنه عندما يستمر سعر النفط في التداول فوق 80 دولارًا للبرميل، فإن العائد على حقوق المساهمين وهوامش الربح للقطاعات غير المالية في السوق الصينية يتعرض لضغوط معينة. إذا استمر طول مدة الصراع، فإن الضغوط ستتسع عبر سلسلة الصناعة لتشمل التجارة العالمية ودورات المخزون، مما قد يؤدي إلى رد فعل سلبي يتمثل في تقليص الطلب الكلي والطاقة الإنتاجية، مما يؤثر بدوره على وتيرة التحول الطاقي العالمي، وإعادة تشكيل سلاسل الصناعة، وإعادة توزيع حصص التصدير. بالنظر إلى المستقبل، نعتقد أنه على الرغم من وجود عدم يقين على المدى القصير، فإن الرغبة في المخاطرة لن تتعافى جوهريًا قبل وضوح الوضع، إلا أن المنطق الداعم لاستقرار سوق الأسهم الصينية “الاستقرار والتقدم” لا يزال قائماً.