أنا قلق بشأن ما يحدث هذا الأسبوع في وول ستريت. جولدمان ساكس ومورغان ستانلي يتقدمان معًا في منتجات البيتكوين. هذا ليس صدفة.

في عام 2017 قال جيمي ديمون إن البيتكوين عملية احتيال وأن من يتداولون بها سيتم فصلهم. بعد تسع سنوات، زملاؤه في نفس المؤسسة يبيعون منتجات البيتكوين لكل عميل. إنه مثال رائع على تغير الموقف.

ما طلبته جولدمان ساكس ليس صندوق بيتكوين فوري عادي. إنه صندوق دخل مميز يستخدم استراتيجية المكالمة المغطاة. ببساطة، يحتفظون بأسهم صندوق بيتكوين الفوري ويبيعون خيارات مكالمة معًا، ويحققون دخلًا من علاوة الخيارات. هذا يعني أنه إذا ارتفع البيتكوين بسرعة، لن تحقق كامل الأرباح، لكن إذا تحرك جانبيًا أو زاد قليلاً، ستحصل على دخل إضافي. إنه مصمم للمستثمرين المؤسساتيين الذين يرغبون في الاستقرار، لا فقط الثقة.

لقد أطلقت بلاك روك بالفعل استراتيجيتها على صندوق بيتا الخاص بها باستخدام نفس الأسلوب. اثنان من البنوك الكبرى يركزان على نفس الاتجاه في الوقت نفسه، مما يعني أن المعركة القادمة واضحة: من يستطيع أن يدمج البيتكوين بشكل أفضل في إدارة الأصول التقليدية.

مورغان ستانلي تتقدم بسرعة أكبر. صندوق MSBIT الخاص بهم أُطلق في 8 أبريل برسوم 0.14%، وهو أرخص من بلاك روك. جذب 3.4 مليار دولار في اليوم الأول. يُعتبر من بين أفضل 1% من صناديق الإطلاق.

لكن القوة الحقيقية ليست في الرسوم، بل في التوزيع. لدى مورغان ستانلي 16,000 مستشار ثروة يديرون 9.3 تريليون دولار. الآن يمكنهم الترويج مباشرة لمنتجات البيتكوين الخاصة بهم. والأهم من ذلك، أن مورغان ستانلي يوصي للعملاء بوضع 2-4% من محافظهم في العملات المشفرة. عندما يوصي منصة كبيرة كهذه، فإن التدفقات المالية هائلة.

لكن الجزء الأكثر إثارة هذا الأسبوع هو ملف الإفصاح المالي المكون من 69 صفحة لكيفن وورش. وورش هو المرشح ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم بعد ترامب. إليك محفظته الاستثمارية: سوق بوليمارك (، سوق التوقعات اللامركزية )، سولانا، تنديرلي (منصة تطوير إيثريوم )، فلاشنت (شبكة البيتكوين لايتنينغ )، وعدة بروتوكولات دي فاي. هذه المراكز صغيرة، وسينهيها بعد التأكيد، ومع ذلك الرسالة واضحة: الشخص الذي يسعى للسيطرة على السياسة النقدية الأمريكية استثمر في أكثر المشاريع تقدمًا في نظام التشفير.

توقع مايكل سيلور أن يكون وورش أول رئيس للفيدرالي يدعم البيتكوين. في 2017، كان الناس يضحكون على هذا الكلام. بحلول 2026، سيكون واقعًا.

ماذا تقول ثلاثة أحداث معًا؟ لا يوجد ثقة في وول ستريت، فقط حسابات. يُعد البيتكوين فئة أصول تعمل بحجم تداول تريليون دولار سنويًا، مع تقلب يزيد عن 60% وسوق خيارات ناضجة. هناك فرصة لتحقيق أرباح من رسوم الإدارة، ورسوم التداول، وعلاوات المنتجات المهيكلة.

ماذا يعني هذا للمستثمرين الصغار؟ على المدى القصير، مزيد من صناديق الاستثمار وخيارات أقل رسومًا. على المدى المتوسط، يصبح البيتكوين جذابًا للمدخرين مثل صناديق التقاعد والتأمين. وعلى المدى الطويل، عندما يستثمر مرشحو رئيس الفيدرالي في التشفير وتتحدى البنوك الكبرى المنتجات، لن يُعد سؤال شرعية البيتكوين ذا أهمية. السؤال هو: أين تقف في هذا النظام الجديد؟