يحدث تحول كبير في صناعة تعدين البيتكوين. في السابق، كان من المعتاد أن يكدّ المعدنون على جمع البيتكوين بشكل مكثف باستخدام استراتيجية "HODL". لكن الآن، العديد من الشركات المدرجة تتبع مسارًا معاكسًا.

لماذا يحدث هذا؟ السبب بسيط. إن ربحية أعمال التعدين تتراجع بسرعة. كانت هوامش الربح تصل إلى 90% خلال فترة الازدهار في عام 2021، لكن الآن، مع تصاعد المنافسة، وزيادة تكاليف الكهرباء، وضغط الأسعار، بدأت جاذبيتها تتلاشى. خاصة وأن سعر البيتكوين يتداول حول 66,000 دولار، مما يجعل تحقيق أرباح عالية كما في السابق غير ممكن.

لذلك، استهدفت الشركات قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. فشركات التعدين تمتلك بالفعل مراكز بيانات، وإضافة قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي إليها هو تطور طبيعي. ونتيجة لذلك، بدأ العديد من المعدنين يتراجعون تدريجيًا عن تعدين البيتكوين، ويبيعون البيتكوين الذي يمتلكونه، ويوجهون الأموال نحو أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

هذا الاتجاه يظهر في الأرقام بشكل واضح. شركة Bitdeer Technologies قلصت ممتلكاتها إلى الصفر. شركة Core Scientific خفضت من 2537 بيتكوين في نهاية عام 2025 إلى حوالي 630 بيتكوين حاليًا. شركة Riot Platforms باعت خلال الشهرين الأخيرين من عام 2025 ما يعادل 200 مليون دولار من البيتكوين. أما شركة Bitfarms، فقد أعلن مديرها التنفيذي صراحة: "لم نعد شركة بيتكوين."

لكن، ليس جميع المعدنين يغيرون استراتيجيتهم بنفس الوتيرة. هناك شركات مثل CleanSpark وMARA Holdings لا تزال تمتلك أكثر من 50,000 بيتكوين، وتلتزم بالبيتكوين. ومع ذلك، فهي تتبنى استراتيجيات أكثر مرونة، مثل الرهن أو استخدام الخيارات، للاستفادة بشكل أكبر من أصولها.

هذه إعادة هيكلة الصناعة لا تعكس مجرد تغيّر في استراتيجيات الشركات، بل تشير إلى تحول هيكلي في صناعة التعدين بأكملها. من المتوقع أن يتركز تعدين البيتكوين في المستقبل بين اللاعبين الذين يمتلكون حجمًا اقتصاديًا وتفوقًا تقنيًا. من ناحية أخرى، مع النمو السريع في الطلب على الذكاء الاصطناعي، قد تزداد أهمية شركات التعدين كمشغلي بنية تحتية. من المهم مراقبة كيف ستقيم السوق هذا التحول.