جي بي مورغان يكشف عن ما يمكن أن يدفع انتعاش العملات الرقمية في 2026

• إعلان -

حدد محللو جي بي مورغان نظرة بناءة لسوق العملات الرقمية خلال بقية عام 2026، متوقعين أن تتجاوز التدفقات المؤسسية الرقم القياسي البالغ $130 مليار دولار المسجل في عام 2025.

على الرغم من بداية متقلبة للعام، تتوقع البنك أن تكون المرحلة التالية من التعافي بقيادة رأس مال منظم بدلاً من المضاربة المدفوعة من قبل التجزئة.

**يُصِف التقرير عام 2026 ** بأنه سنة انتقالية تصبح فيها المشاركة الهيكلية من قبل المعاشات، وشركات التأمين، ومديري الأصول القوة المهيمنة التي تشكل اتجاه السعر.

محفزات تنظيمية ومشاركة مؤسسية

يحدد جي بي مورغان وضوحًا تنظيميًا محتملاً في الولايات المتحدة، بما في ذلك احتمال تمرير قانون الوضوح، كمحفز رئيسي قد يفتح رأس مال من قبل المؤسسات التي ظلت حذرة بسبب عدم اليقين في الامتثال. قد تتيح الأطر الأكثر وضوحًا لصناديق التقاعد وشركات التأمين تخصيص أصول رقمية من خلال أدوات منظمة.

كما أشار البنك إلى أن نشاط تقليل المخاطر الذي تصاعد في أواخر 2025 يبدو أنه يستقر. تشير بيانات تدفقات الصناديق في فبراير 2026 إلى أن سحب رأس المال قد تباطأ، مما يدل على تحول من التصفية نحو التراكم.

يشكل هذا الاستقرار قاعدة لإعادة التخصيص إذا ظلت الظروف الكلية داعمة.

تكلفة إنتاج البيتكوين وديناميكيات أدنى مستوى للسوق

سلط المحللون بقيادة نيكولاس بانجيرتزوغلو الضوء على أن تكلفة إنتاج البيتكوين المقدرة انخفضت إلى حوالي 77,000 دولار. يأتي هذا الانخفاض بعد استسلام المعدنين وتعديلات تشغيلية بعد تقلبات السعر.

تاريخيًا، كانت مقاييس تكلفة الإنتاج بمثابة نقاط مرجعية لمستويات أدنى محتملة خلال المراحل التصحيحية. على الرغم من أنها ليست ضمانًا للدعم، إلا أن مستوى التوازن الأدنى قد يقلل من الضغط الهبوطي المستمر إذا استقرت ظروف السوق.

لا تزال جي بي مورغان تحافظ على هدف طويل الأمد للبيتكوين يصل إلى 266,000 دولار، مما يضع الأصل في موقع أكثر تنافسية مع الذهب كمخزن للقيمة ضمن المحافظ المتنوعة.

تدفقات المستثمرين الجدد في البيتكوين تتجه نحو السلبية مع تراجع رأس المال

النمو يتجاوز السعر: العملات المستقرة والتوكننة

بعيدًا عن التوقعات السعرية الاتجاهية، تتوقع البنك توسعًا في العملات المستقرة، والأصول المرمّزة من العالم الحقيقي، والبنية التحتية الحاضنة. تُعتبر هذه القطاعات طبقات أساسية للكفاءة المالية بدلاً من أن تكون مجرد قطاعات مضاربة.

يقترح التقرير أن النمو في إصدار الأصول المرمّزة وحلول الحفظ المنظمة سيعزز ثقة المؤسسات، مما يعزز مشاركة رأس المال الأوسع.

على الرغم من تباطؤ نشاط صفقات رأس المال المغامر في أوائل 2026، تتوقع جي بي مورغان استئناف زخم التمويل والنشاط المحتمل للطرح العام الأولي بين مزودي البنية التحتية المولودين من العملات المشفرة في وقت لاحق من العام.

نظرة هيكلية لعام 2026

تتوقع جي بي مورغان أن تتجاوز التدفقات الإجمالية لعام 2026 الرقم البالغ $130 مليار دولار المسجل في 2025، مدفوعة بشكل رئيسي بإعادة التخصيصات نحو الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمنتجات الاستثمارية المنظمة.

يعكس التوقع تحولًا في تكوين السوق بدلاً من انتعاش دوري بسيط. إذا استمرت الاعتمادية المؤسسية وتحسنت الوضوح التنظيمي، تتوقع البنك أن تتجه أسواق العملات الرقمية نحو نموذج نمو أكثر اعتمادًا على البنية التحتية مدعومًا بتدفقات رأس مال مستدامة بدلاً من زخم التجزئة العرضي.