لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام في الأيام الأخيرة أثناء مراقبة البيانات على السلسلة. يتداول البيتكوين حاليًا حول 77,800 دولار بينما تكاليف إنتاج المعدنين تتراوح بين 89,000 و91,000 دولار. هذا يعني أن العديد من المعدنين يعانون من خسائر في الوقت الحالي، وهو ما يفسر استمرار ضغط البيع. حتى المشغلين الذين ي diversifient باستخدام بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يواجهون صعوبة في تعويض الخسائر. يتذبذب معدل التجزئة بين 980 و1150 إكساهاش في الثانية، ويظل سعر التجزئة ثابتًا عند حوالي 30-32 دولارًا لكل تيراهاش في الثانية يوميًا - الأمر ضيق على الجميع باستثناء الأكثر كفاءة.

ما لفت انتباهي هو أنه على الرغم من هذا الضغط الهيكلي، تظهر إشارات. شكل نبض تدفق التبادل بين البورصات عبورًا ذهبيًا فوق متوسطه لمدة 90 يومًا، وهو نمط رأيناه في 2016 و2019 وبداية 2023 قبل ارتفاعات قوية. بالتوازي، تزداد السيولة المستقرة للعملات الرقمية (USDC بنسبة 9.34% خلال شهر واحد)، وتظل عمليات السحب من المؤسسات OTC قوية. كأن المستثمرين الكبار يبدأون في التجميع بشكل خفي بينما المعدنون والمتداولون يهلعون.

انخفض مؤشر NUPL إلى 0.2 - منطقة الخوف التاريخية. لكن بصراحة، غالبًا ما تكون هذه هي المرحلة التي تتشكل فيها تحولات رأس المال. حتى معدنو XRP والعملات البديلة الأخرى يراقبون كيف يتخذ سوق البيتكوين مواقفه. إذا استمرت سيولة العملات المستقرة في الارتفاع واستقر البيتكوين فوق 77,000 دولار، قد نرى تماسكًا قبل مرحلة تجميع أوسع. يجب مراقبته عن كثب.