رأيت في بيانات السوق أن البيتكوين تظهر استقرارًا قويًا الآن. سوق المشتقات يتخلص بشكل كبير من الرفع المالي، وتقريبًا لم يتبقَ فقاعات مضاربة كما كان سابقًا. مؤشر إعادة التوازن بالرافعة المالية انخفض بشكل كبير إلى 0.32، وهو أدنى مستوى منذ سنوات، لذلك يتم إدارة اكتشاف السعر فعليًا بواسطة الطلب الفوري، وليس بواسطة التداول بالرافعة المالية.

مثير للاهتمام نشاط الحيتان—المحافظ التي تمتلك أكثر من 1000 بيتكوين تجمع 8% منذ أكتوبر. في الوقت نفسه، المستثمرون الأفراد الذين يمتلكون 10+ بيتكوين يستمرون في البيع خلال الشهر الماضي. تقلب خيارات البيتكوين عند 47%، وهو أقل من 100% خلال سوق الدب لعام 2022. علاوة على ذلك، فإن علاوة خيارات المدى القصير أعلى قليلاً من المدى الطويل، مما يعني أن السوق يقيّم عدم اليقين على المدى القصير، لكن النظرة طويلة المدى لا تزال إيجابية.

بالنسبة لي، هذه إشارة واضحة على أن السوق انتقلت من الانخفاض المدفوع بالرافعة المالية إلى التعافي المدفوع بالعوامل الكلية. السعر لديه أساس قوي من الطلب الفوري والشراء المؤسسي، لذلك فإن الإعداد الآن أكثر استقرارًا.