كيف تدهورت الشركة ذاتية التشغيل؟ شركة هولين للأوراق المالية تحقق زيادة في الأرباح الصافية بنسبة 43% في عام 2025، وإدارة الثروات تمثل ما يقرب من سبعين بالمئة من الإيرادات

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف تساهم الاستثمارات البديلة في تحقيق عوائد فائقة في ظل تراجع الأعمال الذاتية؟

تقرير شركة المالية والتكنولوجيا 1 أبريل (الصحفي: تشن جونلان) في مساء يوم 31 مارس، كشفت شركة هولين للأوراق المالية عن تقريرها السنوي لعام 2025. وأظهر التقرير أن الشركة حققت إيرادات تشغيلية قدرها 1.698 مليار يوان خلال العام، بزيادة نسبتها 18.34% على أساس سنوي؛ وصافي أرباح المساهمين في الشركة المدرجة بلغ 506 مليون يوان، بزيادة هائلة قدرها 43.35%، مما يعكس تحسنًا ملحوظًا في القدرة الربحية.

من حيث هيكل الأعمال، تظهر شركة هولين للأوراق المالية نمطًا من التباين يتسم بـ “نمو ثابت في إدارة الثروات، أداء مميز للاستثمارات البديلة، وضغوط على الأعمال الذاتية وإدارة الأصول”. حققت أعمال إدارة الثروات إيرادات قدرها 1.15 مليار يوان، بزيادة 28.02%، وحققت أعمال الخدمات المصرفية الاستثمارية إيرادات قدرها 180 مليون يوان، بزيادة طفيفة قدرها 6.06%، بينما تراجعت الإيرادات من الأعمال الذاتية بنسبة 28.32% لتصل إلى 348 مليون يوان، وبلغت إيرادات إدارة الأصول 110 مليون يوان، بانخفاض 47.39%.

وفي جانب عوائد المساهمين، أظهر مشروع توزيع الأرباح الذي وافقت عليه مجلس إدارة الشركة أن الشركة تنوي توزيع أرباح نقدية قدرها 0.57 يوان لكل 10 أسهم استنادًا إلى 2.7 مليار سهم، بإجمالي توزيع نقدي مقداره 154 مليون يوان. ويشكل هذا النسبة حوالي 30.40% من صافي أرباح الشركة المخصصة للمساهمين في عام 2025، مما يعني أن الشركة تواصل توزيع أرباح نقدية لا تقل عن 30% للسنوات الست على التوالي.

نسبة إيرادات إدارة الثروات تقارب السبعين بالمئة، وزيادة حجم التداول المؤسسي بنسبة 128%

من حيث هيكل الأعمال، لا شك أن إدارة الثروات تمثل المحرك الرئيسي لنمو شركة هولين للأوراق المالية في عام 2025. خلال فترة التقرير، حققت هذه الوحدة إيرادات قدرها 1.15 مليار يوان، بزيادة 28.02%، وتمثل حوالي 67.75% من إجمالي الإيرادات، مما يعزز مكانتها الأساسية، وارتفعت هامش الربح التشغيلي إلى 51.69%.

ومن الجدير بالذكر أنه خلال عملية التحول في إدارة الثروات، استفادت الشركة من تقنية الذكاء الاصطناعي لتعزيز القدرات، ودفع النمو في الأعمال عبر الإنترنت وخارجها، مما أصبح القوة الدافعة وراء زيادة الأداء.

وفيما يخص الأعمال الوسيطة، بلغ حجم التداول في الأسهم والصناديق 34.2 تريليون يوان، بزيادة 60%. ومن بين ذلك، كانت أحجام التداول المؤسسية والخوارزمية بارزة، حيث زادت بنسبة 128%.

بالإضافة إلى ذلك، بلغت إيرادات الأعمال عبر الإنترنت في إدارة الثروات 475 مليون يوان، بزيادة 31%، وحقق أصول العملاء والعملاء الجدد نموًا بنسبة 31% و26% على التوالي. وبلغت نسبة الأرباح من فروع الشركة 93%، وحقق 101 فرع ربحية.

تراجع الأعمال الذاتية، واستثمارات بديلة تساهم في تحقيق عوائد فائقة

في ظل تقلبات السوق، شهدت إيرادات الأعمال الذاتية لشركة هولين تراجعًا. وأظهر التقرير أن الإيرادات من هذا القطاع بلغت 348 مليون يوان، بانخفاض 28.32%. وأوضح التقرير أن السبب الرئيسي لهذا التراجع هو تقلبات سوق الأوراق المالية، وتباين هيكل الصناعة، مما أدى إلى تقلبات في إيرادات الأعمال الذاتية ذات الصلة بحقوق الملكية.

ومن الجدير بالذكر أن شركة هولين للابتكار، وهي شركة تابعة متخصصة في الاستثمارات البديلة، تركز على القطاعات ذات الأولوية في الاستراتيجية الوطنية، واستثمرت بشكل إجمالي في 12 شركة رائدة في الصناعة وواحدة من صناديق الاستثمار الصناعي، بإجمالي استثمار قدره 1.002 مليار يوان. وبفضل ذلك، زادت قيمة الاستثمارات البديلة للشركة بشكل كبير، مما أدى إلى ارتفاع أرباح التغير في القيمة العادلة، وحقق إيرادات من أنشطة “أخرى” نموًا يزيد عن 11 ضعفًا على أساس سنوي.

إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية تقترب من التوازن، وتصنيف القطاع ينخفض إلى فئة C

وفيما يخص الأعمال المصرفية الاستثمارية، حققت إيرادات قدرها 180 مليون يوان، بزيادة طفيفة قدرها 6.06%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى خدمات المستشار المالي. وواصلت الشركة تعزيز مكانتها في مجال التمويل عبر الأسهم، ووسعت أنشطتها في إعادة التمويل، والاندماج وإعادة الهيكلة، وإصدار السندات، بهدف تحسين نظام الخدمات المالية الشاملة.

وعلى الرغم من أن إيرادات الأعمال المصرفية الاستثمارية زادت بشكل طفيف، إلا أن الأداء العام لا يزال في حالة انكماش، وتواجه جودة الأداء تحديات. خلال العام، لم تنفذ الشركة أي مشاريع طرح عام أولي، ووفقًا لتقييم جودة الأعمال المصرفية الاستثمارية الصادر عن جمعية الأوراق المالية الصينية لعام 2025، انخفض التصنيف من فئة B إلى فئة C.

ويعكس انخفاض التصنيف أيضًا وجود نقص في نواحي مثل جوهر المشاريع، والتحقيقات الواجبة. وفي مارس 2025، تلقت شركة هولين للأوراق المالية استجوابًا من الجهات الرقابية بسبب بعض المشاريع التي لم تكتمل فيها التحقيقات الواجبة بشكل كافٍ، وعدم دقة الرقابة على الجودة. وتعد الأعمال المصرفية الاستثمارية، بوصفها “حارس البوابة” للسوق الرأسمالية، جوهر قوتها التنافسية، ويجب على الشركة أن تعالج بسرعة الثغرات في الامتثال وإدارة المخاطر، لإيقاف تدهور الأداء.

بالإضافة إلى ذلك، حققت إدارة الأصول إيرادات قدرها 110 مليون يوان، بانخفاض 47.39%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع حجم منتجات إدارة الأصول، مما أدى إلى انخفاض رسوم الإدارة. وأشارت الشركة في تقريرها السنوي إلى أنه على الرغم من تراجع الإيرادات، إلا أنها تواصل تحسين فريق البحث والتطوير، وتطوير المنتجات، وتخطط للتركيز على التحول الرقمي والتشغيل المتميز في 2026، مع التركيز على الانتقال من التركيز على الحجم إلى التركيز على القيمة، بهدف بناء علامة تجارية قوية في إدارة الأصول في بيئة منخفضة الفائدة.

استثمار 4.39 مليار يوان في البحث والتطوير، واستراتيجية “الوسيط الذكي” للذكاء الاصطناعي قد انطلقت بالكامل

وفي سياق البيانات الكثيرة في التقرير، برزت بيانات استثمار التكنولوجيا بشكل خاص. ففي عام 2025، بلغت نفقات تشغيل الأجهزة الإلكترونية للشركة 439 مليون يوان، بزيادة 69.11%. وكشف التقرير أن هذا الاستثمار يركز بشكل رئيسي على تطوير نماذج التمويل المتخصصة “دلفين” وبناء مراكز الذكاء الحسابي، بهدف دفع النمو طويل الأمد من خلال استثمار مكثف في التكنولوجيا.

وأشارت الشركة في التقرير إلى أن عام 2026 سيكون سنة بناء الأساس لخطة التنمية الثلاثية الجديدة، وأنها ستتبنى استراتيجية “الوسيط الذكي” بشكل كامل، مع التركيز على “إطلاق استراتيجية الوسيط الذكي وتثبيت أسس النمو”. وستعمل على بناء منظومة قدرات الوسيط الذكي، وتعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي لدعم جميع عمليات إدارة الثروات، وتحديث وظائف المستشارين الآليين، وتوسيع تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مجالات التحليل الاستثماري، وتوزيع الأصول، وتشخيص الحسابات، بهدف بناء نظام إدارة ثروات أكثر ذكاءً ودقة.

وفي الوقت ذاته، ستواصل الشركة تحسين جودة الأعمال، وتعزيز نظام الخدمات المالية الشاملة، وتقوية تكامل التكنولوجيا مع الأعمال، مع الالتزام بالامتثال، وتطوير مسار تميز وتخصص، بهدف تعزيز القدرة التنافسية الأساسية، وتحقيق قيمة مستدامة للمستثمرين على المدى الطويل.

(تقرير شركة المالية والتكنولوجيا، الصحفية: تشن جونلان)