شاهدت جلسة استماع لجنة البنوك بمجلس الشيوخ الأمريكي الشهر الماضي، وأدركت أن اتجاه تنظيم العملات في أمريكا يتغير حقًا. من موقف التشديد الصارم في السابق، يبدو أننا نتجه أخيرًا نحو تكامل هيكلي. ما يظهر من شهادات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ووكالة الإشراف على العملات (OCC) هو أن الأصول المشفرة لم تعد قضية هامشية، بل أصبحت محورًا رئيسيًا في النظام المالي.

ما يجب الانتباه إليه هنا هو حركة قانون GENIUS. قدمت OCC مؤخرًا اقتراحًا من 376 صفحة، حيث يتركز النقاش على تنظيم عائدات العملات المستقرة. المصرفيون يعبرون عن قلقهم من أن "عوائد عالية على العملات المستقرة قد تؤدي إلى خروج الودائع". لكن النواب المواليين للأصول المشفرة يشيرون إلى أن "مثل هذه التحركات الكبيرة في رأس المال لم تحدث فعليًا". بمعنى آخر، كيف ستتعامل سوق العملات المستقرة في السوق الأمريكية مع هذا الأمر سيغير بشكل كبير خيارات المستخدمين الأفراد.

شيء آخر مهم هو مشروع قانون CLARITY. إذا تم تمريره، فسيتم وضع قواعد واضحة للمبادلات ومحافظ العملات الرقمية. هذا يقلل من مخاطر التوقف المفاجئ عن العمل بسبب عدم اليقين التنظيمي الحالي. بعض الأعضاء يرفعون شعار "ديمقراطية الأصول الرقمية"، ويهدفون إلى تمكين الأمريكيين من الوصول إلى الأصول المشفرة دون خوف من الإجراءات التنفيذية. هذا قد يمثل نقطة تحول مهمة لنمو صناعة العملات في أمريكا.

أيضًا، طلب تراخيص البنوك هو نقطة جذب. إذا تمكنت الشركات الأصلية في مجال الأصول المشفرة من الحصول على ترخيص بنكي رسمي، فسيكون ذلك أول بنك يركز بشكل كامل على الأصول المشفرة. هناك فوائد في تسهيل الانتقال بين العملات القانونية والأصول الرقمية، لكن معايير رأس المال الأدنى البالغة 5 ملايين دولار لمصدري العملات المستقرة قد تضع ضغطًا على الشركات الناشئة وتفيد اللاعبين الحاليين.

بصراحة، بيئة تنظيم العملات في أمريكا بحلول 2026 تعني "نهاية عصر الغموض". من المتوقع أن يتم اتخاذ قرارات نهائية بشأن العديد من المقترحات خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة، مما سيمكن المستخدمين من توقع بيئة أكثر تنظيمًا وبنية. على المدى القصير، التغيرات السعرية ستكون أقل أهمية من تطوير السياسات طويلة الأمد، حيث تعتبر هذه الأسس من العوامل التي ستشجع تدفقات رؤوس الأموال الكبيرة من المستثمرين المؤسساتيين.