البنك الاستثماري يصبح القوة الدافعة الرئيسية لتحقيق "نمو مزدوج في الإيرادات" شركة الصين للتمويل تستهدف التحول إلى "مشارك" في السوق الرأسمالي من خلال إنتاجية نوعية جديدة

كيف سيؤثر问AI · 中金转型共建者 على النظام البيئي؟

في مساء 30 مارس، كشفت شركة الصين للتمويل (中金公司) عن تقريرها السنوي لعام 2025 الذي أظهر أن إيرادات وصافي أرباح الشركة حققت نموًا مزدوجًا، بينما زاد إجمالي الأصول بنسبة رقمين. من بين ذلك، أصبحت خدمات الاستثمار المصرفي المحرك الرئيسي للنمو، حيث زادت إيرادات هذا القطاع خلال العام بأكثر من 20 مليار يوان (بالر人民币، نفس الشيء)، بمعدل نمو سنوي قدره 77.95%.

في الواقع، منذ عام 2025، يظهر رسم خريطة سوق رأس المال الصينية حول الإنتاجية الجديدة نوعية عالية الجودة. تظهر بيانات Wind أن تمويل الأسهم الجديدة في سوق الأسهم A زاد بنسبة تقارب 96% مقارنة بالعام السابق، ولم تنكسر أي من 116 شركة جديدة عند الاكتتاب؛ وأصبحت شركات الابتكار التكنولوجي هي الأبطال المطلقون، مع استمرار توسعة مشاريع التكنولوجيا الصلبة، حيث تحقق الإنتاجية الجديدة قفزات في القيمة من خلال سوق رأس المال.

وبصفتها الوسيط الرئيسي في سوق رأس المال، تواجه خدمات الوساطة المصرفية فرص نمو هيكلية. من بين ذلك، تعتمد شركة الصين للتمويل على قوتها الصلبة في خدمات الاستثمار المصرفي، حيث تتصدر المشاريع الكبرى باستمرار، وتدفع نفسها من دور “المنفذ” في سوق رأس المال إلى دور “المشارك في البناء”. هذا لا يحقق فقط نموًا قويًا في الأداء، بل يعزز أيضًا قدرات وخدمات دعم الاستثمار المصرفي في تنمية الإنتاجية الجديدة نوعية عالية.

نمو إيرادات الاستثمار المصرفي بنسبة 77.95% على أساس سنوي

تشير بيانات التقرير السنوي لعام 2025 لشركة الصين للتمويل إلى أن إجمالي أصولها بلغ 7828.26 مليار يوان بنهاية عام 2025، بزيادة قدرها 16.02% عن نهاية العام السابق؛ وحققت إيرادات تشغيلية قدرها 284.81 مليار يوان، بزيادة 33.5% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 97.91 مليار يوان، بزيادة 71.93%؛ ومعدل العائد على حقوق الملكية (ROE) هو 9.39%.

" (النمو في الإيرادات) يرجع بشكل رئيسي إلى زيادة إيرادات رسوم وعمولات خدمات الاستثمار المصرفي والخدمات الوسيطة، بالإضافة إلى زيادة صافي الأرباح الناتجة عن أدوات مالية مقيمة بالقيمة العادلة." هكذا أعلنت شركة الصين للتمويل في تقريرها السنوي.

وفقًا لبيانات عام 2025، يظهر توزيع الأعمال الرئيسية للشركة حسب القطاع أن إيرادات قسم الاستثمار المصرفي بلغت حوالي 45.97 مليار يوان، بزيادة 20.13 مليار يوان، بمعدل نمو 77.95%. وكان قسم الاستثمار المصرفي هو الأعلى نسبة في النمو بين القطاعات المختلفة خلال تلك الفترة.

بالنظر بالتفصيل، في عام 2025، قدمت شركة الصين للتمويل 56 عملية طرح عام أولي (IPO) للشركات الصينية على مستوى العالم، بمجموع تمويل قدره 267.83 مليار دولار، مما يجعلها في صدارة السوق.

كوسيط رئيسي، أكملت 7 عمليات طرح عام أولي في سوق الأسهم A، بقيمة 162.38 مليار يوان؛ وكوسيط رئيسي، أكملت 18 عملية تمويل إعادة في سوق الأسهم A، بقيمة 919.22 مليار يوان.

وفي الوقت نفسه، كراعٍ رئيسي، قامت بتمويل 41 عملية طرح عام أولي في سوق الأسهم هونغ كونغ، وأتمت مشاريع مثل نينغد (宁德时代)، وسيريليس (赛力斯)، وثلاثة أزهار ذكية (三花智控)، وتيانتان (海天味业)، بمجموع تمويل قدره 7.9 مليار دولار، مما يجعلها في الصدارة السوقية.

بالنظر إلى أداء التمويل والاستثمار في سوق الأسهم A لعام 2025، استمر طرح الأسهم الأولي في النمو من حيث الكمية والجودة، حيث أُنجز 116 عملية طرح عام أولي، بمجموع تمويل قدره 1317.71 مليار يوان، بزيادة 95.64% مقارنة بالعام السابق. وتركزت قطاعات ستار السوق (科创板) وقطاعات ريادة الأعمال (创业板) على التكنولوجيا الصلبة والشركات المبتكرة ذات النمو، مع زيادة واضحة في حجم الاكتتاب، واستمرار دعم السياسات للإنتاجية الجديدة نوعية عالية.

وفي الوقت نفسه، زاد التمويل عبر إعادة التمويل في سوق الأسهم A، مع إتمام 144 عملية، بمجموع تمويل قدره 7466.81 مليار يوان، بزيادة 456.39% عن العام السابق.

وفي ظل هذا السياق، تواجه خدمات الوساطة المصرفية فرص نمو هيكلية.

وبالاعتماد على شركات الوساطة الرائدة مثل شركة الصين للتمويل، التي تعتمد على رؤيتها المستقبلية في تنمية وتطوير الإنتاجية الجديدة، تشكل فرق مشاريع كاملة واحتياطيات قوية، وتسيطر على السوق بشكل كامل، وتتصدر دورة النمو عالية الجودة الجديدة في القطاع.

“حاليًا، تتجمع الأموال بشكل أكبر نحو الشركات التكنولوجية الرائدة ذات القدرة التنافسية الأساسية، وهو اتجاه واضح يشير إلى أن مشاريع الاكتتاب العام بقيمة مئات المليارات من اليوانات تعود إلى السوق. وغالبًا ما تكون هذه المشاريع بقيادة شركات الوساطة الرائدة.” قال أحد مسؤولي الوساطة.

وأشار إلى أن، في يوليو 2025، نجحت شركة هيدوان (华电新能) في الإدراج على السوق الرئيسي في شنغهاي، بمجموع تمويل بلغ 18.171 مليار يوان، لتصبح أول شركة على مستوى السوق الرئيسي بقيمة تتجاوز المئة مليار يوان منذ نظام التسجيل الكامل. وكان هذا المشروع بقيادة شركة الصين للتمويل، بالتعاون مع شركة هوتاي للوساطة، مما يبرز دور الشركات الرائدة في المشاريع الكبرى ومهاراتها المهنية.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى 31 مارس 2026، هناك 4 مشاريع لطرح عام أولي قيد المراجعة في سوق الأسهم A، بإجمالي تمويل يتجاوز 80 مليار يوان، جميعها بقيادة أو برعاية حصرية من شركة الصين للتمويل. وهذه المشاريع هي تشانغشين تكنولوجي، وهوانر نيو إنرجي، وديجيانش شينن، وهايكو جروب.

“هذه المشاريع الأربعة تشكل حاليًا ‘مصفوفة المشاريع الرائدة’ ذات الأهمية الاستراتيجية في سوق الأسهم A.” قال مسؤول في الوساطة، مضيفًا أن هذه المشاريع ليست فقط ذات حجم كبير ومكانة صناعية عالية، بل تحمل أيضًا مهمة مهمة في كسر نظام سوق رأس المال.

ومن بين ذلك، من المتوقع أن تصبح شركة هوانر نيو إنرجي أول شركة مدرجة على السوق الرئيسي بقيمة رأس مال مسجل كشركة ذات مسؤولية محدودة، مما يشير إلى أن قناة عودة الأصول الصينية عالية الجودة إلى الخارج أصبحت أكثر انسيابية؛ وتخطط شركة هايكو جروب لتقديم طلبها وفقًا لمعايير الإدراج الثالثة في السوق الثانوية في شنغهاي، وإذا نجحت، فستكون أول شركة في هذا القطاع تستخدم هذا المعيار، مما يفتح مسارًا جديدًا لمصنعي التكنولوجيا الصلبة.

وراء هذه المشاريع، توجد خطة طويلة الأمد لشركة الصين للتمويل في خدمة الإنتاجية الجديدة نوعية عالية.

وفقًا للمعلومات، تواصل شركة الصين للتمويل تحسين وتطوير نموذج خدمات التمويل التكنولوجي في سلسلة الصناعة، حيث بلغ حجم معاملات مشاريع الاستثمار المصرفي للابتكار التكنولوجي أكثر من 1.3 تريليون يوان خلال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، تواصل بناء مركز خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، حيث غطى حتى نهاية 2025 حوالي 8800 شركة “متخصصة ومبتكرة”.

من “المنفذ” إلى “المشارك في البناء”

في عام 2025، مع تزايد قيمة الشركات التكنولوجية الصينية، بدأ رأس المال الدولي في زيادة استثماراته في أصول الصين، حيث أصبحت أصول الإنتاجية الجديدة، ممثلة في الشركات التكنولوجية، محورًا رئيسيًا لتخصيص رأس المال على مستوى العالم. وبصفتها وسيطًا رئيسيًا يربط الأصول ورأس المال، تتغير شركة الصين للتمويل من “المنفذ” إلى “المشارك في البناء” من خلال قدراتها المهنية، للمساهمة في تشكيل النظام البيئي الجديد لسوق رأس المال الصيني.

من وجهة نظر دفع الشركات التكنولوجية الابتكارية إلى سوق رأس المال، قدمت شركة الصين للتمويل في عام 2025 طلبات لطرح عام أولي (IPO) تم قبولها، بلغ عددها 13، مما يجعلها في مقدمة السوق، وتغطي قطاعات رئيسية مثل أشباه الموصلات، والمواد الجديدة، والتصنيع عالي الجودة، بما في ذلك شركات مثل شينغه شيانغ جينوي (盛合晶微) وبلو آرت (蓝箭航天)، التي تتمتع بحواجز تقنية عالية وتأثير صناعي كبير واهتمام سوقي مرتفع.

وفيما يخص المشاريع المحتملة، أكملت شركة الصين للتمويل 84 مشروعًا قيد الإرشاد والتوجيه، تغطي مجالات الابتكار التكنولوجي، والتنمية الخضراء، والتصنيع المتقدم، وغيرها من القطاعات الناشئة الاستراتيجية.

وفي التمويل الخارجي، لا تزال شركة الصين للتمويل تتألق في عام 2025، حيث تتصدر حجم التمويل العالمي للشركات، وحجم الاكتتاب في سوق الأسهم هونغ كونغ، وحجم إصدار السندات الخارجية للمصدرين الصينيين بين شركات الوساطة الصينية. “هذا يعكس أن شركة الصين للتمويل تعزز قدراتها على تغطية المستثمرين العالميين، وتسيطر بشكل كامل على عمليات الترويج، والتسعير، وتنظيم الاكتتاب، وتؤسس تدريجيًا قدرة رائدة ومستقرة على اكتشاف أسعار الأصول الصينية في الأسواق الدولية. هذا لا يعكس فقط مهاراتها في تنظيم التواصل مع المستثمرين الدوليين، بل يرمز أيضًا إلى أن الشركة تواصل دعم إصدار الأصول الصينية في الأسواق العالمية بثبات أكبر وتحديد أسعار أكثر دقة.” قال أحد مسؤولي الوساطة.

وهذا هو العلامة الأساسية لتحول الشركات الرائدة في الاستثمار المصرفي من “المنفذ” التقليدي إلى “المشارك في البناء” في النظام البيئي.

في الماضي، كانت خدمات الاستثمار المصرفي تقتصر على إتمام عمليات الرعاية، والاكتتاب، والإصدار وفقًا للقواعد المحددة، وكانت تلعب دور “المنفذ” في مسار إدراج الشركات، مع قيمة أساسية في تنفيذ المشاريع وضمان الامتثال. أما الآن، فمع شركة الصين للتمويل كمثال، فإن الشركات الرائدة تتخذ موقفًا نشطًا في التكيف مع النظام، وتعمل على استكشاف القيمة، وبناء أنظمة التسعير، وتطوير بيئة المستثمرين، متجاوزة مستوى التنفيذ الأحادي، لبناء قدرات خدمة شاملة في تنمية الإنتاجية الجديدة وتحسين وظائف سوق رأس المال.

على سبيل المثال، مشروع الإدراج في سوق هونغ كونغ لشركة تيند (宁德时代) في عام 2025، حيث أتمت الشركة الإدراج على بورصة هونغ كونغ، بمجموع إصدار قدره 52.5 مليار دولار، معتمدًا على دعم شركة الصين للتمويل، التي كانت الراعي الرئيسي، وبتنظيم من شركة هوتاي للوساطة، مما يعكس دور الشركات الرائدة ومهاراتها المهنية في المشاريع الكبرى.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى 31 مارس 2026، هناك 4 مشاريع لطرح عام أولي قيد المراجعة في سوق الأسهم A، بإجمالي تمويل يتجاوز 80 مليار يوان، جميعها بقيادة أو برعاية حصرية من شركة الصين للتمويل. وهذه المشاريع هي تشانغشين تكنولوجي، وهوانر نيو إنرجي، وديجيانش شينن، وهايكو جروب.

“هذه المشاريع الأربعة تشكل حاليًا ‘مصفوفة المشاريع الرائدة’ ذات الأهمية الاستراتيجية في سوق الأسهم A.” قال مسؤول في الوساطة، مضيفًا أن هذه المشاريع ليست فقط ذات حجم كبير ومكانة صناعية عالية، بل تحمل أيضًا مهمة مهمة في كسر نظام سوق رأس المال.

ومن بين ذلك، من المتوقع أن تصبح شركة هوانر نيو إنرجي أول شركة مدرجة على السوق الرئيسي بقيمة رأس مال مسجل كشركة ذات مسؤولية محدودة، مما يشير إلى أن قناة عودة الأصول الصينية عالية الجودة إلى الخارج أصبحت أكثر انسيابية؛ وتخطط شركة هايكو جروب لتقديم طلبها وفقًا لمعايير الإدراج الثالثة في السوق الثانوية في شنغهاي، وإذا نجحت، فستكون أول شركة في هذا القطاع تستخدم هذا المعيار، مما يفتح مسارًا جديدًا لمصنعي التكنولوجيا الصلبة.

وراء هذه المشاريع، توجد خطة طويلة الأمد لشركة الصين للتمويل في خدمة الإنتاجية الجديدة نوعية عالية.

وفقًا للمعلومات، تواصل شركة الصين للتمويل تحسين وتطوير نموذج خدمات التمويل التكنولوجي في سلسلة الصناعة، حيث بلغ حجم معاملات مشاريع الاستثمار المصرفي للابتكار التكنولوجي أكثر من 1.3 تريليون يوان خلال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، تواصل بناء مركز خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، حيث غطى حتى نهاية 2025 حوالي 8800 شركة “متخصصة ومبتكرة”.

من “المنفذ” إلى “المشارك في البناء”

في عام 2025، مع تزايد قيمة الشركات التكنولوجية الصينية، بدأ رأس المال الدولي في زيادة استثماراته في أصول الصين، حيث أصبحت أصول الإنتاجية الجديدة، ممثلة في الشركات التكنولوجية، محورًا رئيسيًا لتخصيص رأس المال على مستوى العالم. وبصفتها وسيطًا رئيسيًا يربط الأصول ورأس المال، تتغير شركة الصين للتمويل من “المنفذ” إلى “المشارك في البناء” من خلال قدراتها المهنية، للمساهمة في تشكيل النظام البيئي الجديد لسوق رأس المال الصيني.

من وجهة نظر دفع الشركات التكنولوجية الابتكارية إلى سوق رأس المال، قدمت شركة الصين للتمويل في عام 2025 طلبات لطرح عام أولي (IPO) تم قبولها، بلغ عددها 13، مما يجعلها في مقدمة السوق، وتغطي قطاعات رئيسية مثل أشباه الموصلات، والمواد الجديدة، والتصنيع عالي الجودة، بما في ذلك شركات مثل شينغه شيانغ جينوي (盛合晶微) وبلو آرت (蓝箭航天)، التي تتمتع بحواجز تقنية عالية وتأثير صناعي كبير واهتمام سوقي مرتفع.

وفيما يخص المشاريع المحتملة، أكملت شركة الصين للتمويل 84 مشروعًا قيد الإرشاد والتوجيه، تغطي مجالات الابتكار التكنولوجي، والتنمية الخضراء، والتصنيع المتقدم، وغيرها من القطاعات الناشئة الاستراتيجية.

وفي التمويل الخارجي، لا تزال شركة الصين للتمويل تتألق في عام 2025، حيث تتصدر حجم التمويل العالمي للشركات، وحجم الاكتتاب في سوق الأسهم هونغ كونغ، وحجم إصدار السندات الخارجية للمصدرين الصينيين بين شركات الوساطة الصينية. “هذا يعكس أن شركة الصين للتمويل تعزز قدراتها على تغطية المستثمرين العالميين، وتسيطر بشكل كامل على عمليات الترويج، والتسعير، وتنظيم الاكتتاب، وتؤسس تدريجيًا قدرة رائدة ومستقرة على اكتشاف أسعار الأصول الصينية في الأسواق الدولية. هذا لا يعكس فقط مهاراتها في تنظيم التواصل مع المستثمرين الدوليين، بل يرمز أيضًا إلى أن الشركة تواصل دعم إصدار الأصول الصينية في الأسواق العالمية بثبات أكبر وتحديد أسعار أكثر دقة.” قال أحد مسؤولي الوساطة.

وهذا هو العلامة الأساسية لتحول الشركات الرائدة في الاستثمار المصرفي من “المنفذ” التقليدي إلى “المشارك في البناء” في النظام البيئي.

في الماضي، كانت خدمات الاستثمار المصرفي تقتصر على إتمام عمليات الرعاية، والاكتتاب، والإصدار وفقًا للقواعد المحددة، وكانت تلعب دور “المنفذ” في مسار إدراج الشركات، مع قيمة أساسية في تنفيذ المشاريع وضمان الامتثال. أما الآن، فمع شركة الصين للتمويل كمثال، فإن الشركات الرائدة تتخذ موقفًا نشطًا في التكيف مع النظام، وتعمل على استكشاف القيمة، وبناء أنظمة التسعير، وتطوير بيئة المستثمرين، متجاوزة مستوى التنفيذ الأحادي، لبناء قدرات خدمة شاملة في تنمية الإنتاجية الجديدة وتحسين وظائف سوق رأس المال.

على سبيل المثال، مشروع الإدراج في سوق هونغ كونغ لشركة تيند (宁德时代) في عام 2025، حيث أتمت الشركة الإدراج على بورصة هونغ كونغ، بمجموع إصدار قدره 52.5 مليار دولار، معتمدًا على دعم شركة الصين للتمويل، التي كانت الراعي الرئيسي، وبتنظيم من شركة هوتاي للوساطة، مما يعكس دور الشركات الرائدة ومهاراتها المهنية في المشاريع الكبرى.

تشير بيانات Wind إلى أنه حتى 31 مارس 2026، هناك 4 مشاريع لطرح عام أولي قيد المراجعة في سوق الأسهم A، بإجمالي تمويل يتجاوز 80 مليار يوان، جميعها بقيادة أو برعاية حصرية من شركة الصين للتمويل. وهذه المشاريع هي تشانغشين تكنولوجي، وهوانر نيو إنرجي، وديجيانش شينن، وهايكو جروب.

“هذه المشاريع الأربعة تشكل حاليًا ‘مصفوفة المشاريع الرائدة’ ذات الأهمية الاستراتيجية في سوق الأسهم A.” قال مسؤول في الوساطة، مضيفًا أن هذه المشاريع ليست فقط ذات حجم كبير ومكانة صناعية عالية، بل تحمل أيضًا مهمة مهمة في كسر نظام سوق رأس المال.

ومن بين ذلك، من المتوقع أن تصبح شركة هوانر نيو إنرجي أول شركة مدرجة على السوق الرئيسي بقيمة رأس مال مسجل كشركة ذات مسؤولية محدودة، مما يشير إلى أن قناة عودة الأصول الصينية عالية الجودة إلى الخارج أصبحت أكثر انسيابية؛ وتخطط شركة هايكو جروب لتقديم طلبها وفقًا لمعايير الإدراج الثالثة في السوق الثانوية في شنغهاي، وإذا نجحت، فستكون أول شركة في هذا القطاع تستخدم هذا المعيار، مما يفتح مسارًا جديدًا لمصنعي التكنولوجيا الصلبة.

وراء هذه المشاريع، توجد خطة طويلة الأمد لشركة الصين للتمويل في خدمة الإنتاجية الجديدة نوعية عالية.

وفقًا للمعلومات، تواصل شركة الصين للتمويل تحسين وتطوير نموذج خدمات التمويل التكنولوجي في سلسلة الصناعة، حيث بلغ حجم معاملات مشاريع الاستثمار المصرفي للابتكار التكنولوجي أكثر من 1.3 تريليون يوان خلال عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، تواصل بناء مركز خدمة الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، حيث غطى حتى نهاية 2025 حوالي 8800 شركة “متخصصة ومبتكرة”.