على مدى الأشهر القليلة الماضية، تتكرر مناقشة مشكلة واحدة بين كبار المستثمرين. وهي، كيف ينبغي أن نتصرف في حال نشوب حرب عالمية ثالثة.

الخلفية لهذه المناقشة هي الأزمة في مضيق هرمز. حيث يمر حوالي خمس حجم النقل النفطي العالمي عبر هذا الممر الضيق. وإذا تم إغلاقه حقًا، فما هو التأثير الذي سيحدث على جميع الأصول بما في ذلك البيتكوين؟ في الواقع، تظهر بالفعل علامات على ذلك.

بينما تتصاعد التوترات بين إيران وإسرائيل، أعلنت إيران في أوائل مارس رسميًا أن مضيق هرمز قد أُغلق. مباشرة بعد ذلك، قفز سعر برنت إلى 82 دولارًا للبرميل. وتتوقع مؤسسات مثل جولدمان ساكس أنه إذا استمر الإغلاق، فقد يتجاوز السعر 100 دولار. وهذا ليس مجرد ارتفاع في أسعار السلع، بل يعني إعادة إشعال التضخم العالمي.

عند النظر إلى التاريخ، نرى أن الحرب لا تبدأ فجأة، بل هي نتيجة تراكم التوترات السياسية على مدى سنوات. في الثلاثينيات، كان الناس يتوقعون حربًا كبيرة قادمة، ولكن حتى بعد هجوم بيرل هاربور، لم يدرك الكثيرون أن العالم قد تغير تمامًا. ربما نعيش الآن نفس النمط.

في ظل هذه الظروف، يقترح المستثمرون البارزون استراتيجيات مختلفة. حذر وارن بافيت من الاحتفاظ بالنقد خلال الحرب، مؤكدًا على أهمية فهم خلفيته السياسية وفلسفته الاستثمارية، التي تركز دائمًا على القيمة طويلة الأمد للشركات. وفقًا لبافيت، فإن الاستثمار في الشركات خلال الحرب هو أفضل طريقة لبناء الثروة مع مرور الوقت. وكان قد حذر سابقًا من شراء الذهب أو البيتكوين، لأن قيمة العملة تنخفض أثناء الحرب.

من ناحية أخرى، يُعد راي دالي أكثر حذرًا. حيث يؤكد أن العالم يقترب من "حرب رأس المال". وهي المنافسة على العملات، والديون، والضرائب، وأسعار الأصول، وغالبًا ما تتطور حول نزاعات كبيرة. ويكرر أن على المستثمرين عدم الانشغال بتقلبات سعر الذهب اليومية، لأن الذهب مهم ليس لأنه يرتفع دائمًا، بل لأنه غير مرتبط بشكل كبير بالأصول المالية الأخرى. ويظل قويًا خلال فترات الركود أو الذعر الاقتصادي.

في بداية النزاع، من المرجح أن يتصرف البيتكوين كأنه ليس ذهبًا، بل كأنه أسهم تقنية عالية التقلب. لأن المستثمرين، عند انخفاض الرغبة في المخاطرة، يبيعون أولاً الأصول ذات التقلبات العالية. وتقدر معهد أكسفورد للاقتصاد أن استمرار النزاع لأكثر من شهرين قد يؤدي إلى تصحيح كبير في سوق الأسهم العالمية بنسبة 15-20%.

لكن، إذا تصاعد الصراع ليصبح حربًا عالمية شاملة، وتعرض النظام المالي التقليدي لخلل، فإن دور الأصول الرقمية سيتغير جوهريًا. مع تعزيز القيود على رأس المال والحد من المدفوعات العابرة للحدود، ستُعاد تقييم قدرة نقل القيمة عبر السلاسل. عندها، لن يكون السؤال "هل السوق صاعد أم هابط"، بل من يمكنه الدفع والتحويل بحرية، ومن لا يزال قادرًا على ذلك.

يقترح بنك جي بي مورغان رفع احتمالية حدوث ركود عالمي إلى أكثر من 35%، ويقترح النظر في استراتيجيات دفاعية، مثل زيادة نسبة النقد وتقليل مدة السندات.

يتوقع المحللون أن، مع دخول الأصول في حالة مواجهة كاملة، ستتغير المنطق الأساسي لتقييم الأصول بشكل جذري. أول الأصول التي ستُعاد تقييمها هي الأصول المادية. الأراضي، المنتجات الزراعية، الطاقة، الليثيوم، الكوبالت، والمعادن النادرة ستصبح أدوات رئيسية خلال الحرب. وعندما تتعطل سلاسل التوريد، فإن قيمة السيطرة على الأصول المادية تتجاوز العوائد على الدفاتر.

كما ستصبح قطاع التكنولوجيا مهمًا استراتيجيًا. فالذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية، التي تعتبر حاليًا قصص نمو في زمن السلم، ستصبح جوهر الإنتاجية في زمن الحرب. فالحوسبة تحدد كفاءة القيادة، والرقائق تحدد أداء أنظمة الأسلحة. كما أن الأصول مثل مراكز البيانات، والبنية التحتية للطاقة، وشبكات الأقمار الصناعية المدارية، قد تُدمج بسرعة في إطار الاستراتيجية الوطنية.

لا تزال أمواج مضيق هرمز تتلاطم، لكن كل الأحداث لا يمكن الرجوع عنها. حان الوقت الآن للاستعداد.